Oleh Howard Schneider
WASHINGTON, 2 Maret (Reuters) – Ekonomi AS yang sudah melewati tahun penuh guncangan perdagangan dan imigrasi, sekarang menghadapi ujian baru. Ujian ini kemungkinan akan meningkatkan ketidakpastian setelah Presiden Donald Trump memutuskan untuk melancarkan serangan terbuka terhadap Iran. Tujuannya adalah untuk menjatuhkan pemerintahan Islam Iran yang sudah berkuasa lama.
Dengan serangan balasan sedang berlangsung di kawasan dan Trump mengatakan konflik ini bisa berlanjut berminggu-minggu, analis fokus pada banyak ketidakpastian. Harga minyak melonjak dari $70 ke hampir $80 per barel. Pengiriman melalui jalur minyak strategis di Selat Hormuz juga mulai terganggu.
Meski AS lebih tahan terhadap guncangan energi dibanding sekutunya karena produksi minyak dan gas dalam negeri, dampak global pada perdagangan, harga, dan investasi bisa berdampak balik. Ini bisa merusak pandangan pertumbuhan positif yang sedang berkembang untuk tahun ini.
Survei Conference Board baru-baru ini menunjukkan kepercayaan CEO terhadap ekonomi AS dan industri mereka melonjak. Tapi hampir 60% mengatakan ada risiko tinggi ketegangan geopolitik bisa menjadi kekuatan pengganggu. Bank Dunia dalam tinjauan terbarunya menggambarkan prospek ekonomi AS “cerah”. Penilaian ini sekarang harus bertahan dalam konflik yang tidak terduga di kawasan penghasil minyak utama, dengan implikasi untuk pengiriman global, rantai pasok, dan harga komoditas.
“Satu pilar pandangan kami untuk 2026 adalah ‘memudarnya kehati-hatian’ terkait kebijakan AS. Data awal tahun menunjukan bisnis mulai bergerak melewati kelumpuhan dalam perekrutan dan pengeluaran modal non-teknologi, serta mulai menggunakan keuntungan dan modal mereka yang tangguh,” tulis Joseph Lupton, ekonom di JPMorgan, dalam catatan akhir pekan. “Pemulihan awal ini sekarang dalam risiko. Perang militer, ditambah dengan ‘perang dagang’ AS yang sedang berlangsung, bisa menyalakan kembali kekhawatiran atas stabilitas global.”
Seberapa besar dampaknya, dan apakah itu akan mempengaruhi kebijakan moneter Federal Reserve, tergantung pada seberapa banyak konflik ini menaikkan harga minyak global. Juga apakah konflik akan meluas atau berkembang menjadi perebutan kekuasaan internal di Iran setelah tewasnya Pemimpin Tertinggi Iran Ali Khamenei dalam serangan udara.
Invasi Rusia ke Ukraina tahun 2022 juga membawa risiko global serupa. Reaksi awal bank sentral AS terhadap konflik itu lunak, dengan para pejabat mengurangi rencana kenaikan suku bunga besar pada musim semi itu.
Cerita Berlanjut
Namun, kekhawatiran Fed dengan cepat beralih ke kenaikan inflasi yang tajam, dan kenaikan suku bunga dipercepat.
“Konflik dengan Iran adalah hal yang tak terduga, meski pasar mungkin cepat kehilangan minat jika situasi terlihat akan berubah dari konflik regional menjadi konflik internal,” tulis Tim Duy, ekonom utama AS di SGH Macro Advisors, pada Senin.
Dalam catatan terpisah, Presiden dan CEO SGH Sassan Ghahramani, yang asli Teheran, menunjuk pada ketidakpastian saat ini. Ada kemungkinan perang sipil Iran serta “taktik ‘bumi hangus’ dari Teheran ke pusat-pusat sipil lainnya… untuk memukul ekonomi global, dan mendesak agar perang diakhiri.”
RISK KAMPANYE ASIMETRIS BERKEPANJANGAN
Dampak awal pasar terbatas. Futures suku bunga menunjukkan sedikit perubahan dalam ekspektasi bahwa Fed akan menurunkan suku bunga pada pertemuan Juli dan September. Hasil (yield) obligasi pemerintah AS 2 tahun turun pada akhir pekan, reaksi umum saat krisis global ketika investor mencari aset aman. Tapi yield obligasi pemerintah naik pada Senin, kemungkinan tanda kekhawatiran inflasi naik. Dolar, aset aman lainnya, naik terhadap sekeranjang mata uang utama. Indeks saham AS besar beragam pada perdagangan menjelang siang.
“Kami tidak memperkirakan perkembangan geopolitik akan sangat mempengaruhi rencana suku bunga Fed, dengan risiko inflasi moderat diimbangi kondisi keuangan yang kurang mendukung” dan fokus pada data domestik, tulis analis Citi. “Kami perkirakan 55.000 lapangan kerja baru dan pengangguran 4,4% pada Jumat, angka yang harusnya buat para pejabat Fed optimis pasar tenaga kerja stabil.”
Departemen Tenaga Kerja AS akan merilis laporan pekerjaan untuk Februari pada Jumat.
Namun, Jason Thomas dari Carlyle mencatat kesulitan memprediksi ke mana konflik Timur Tengah ini akan mengarah.
Dia memberi hanya 30% kemungkinan Trump berhasil mengganti rezim Iran saat ini, dengan Korps Pengawal Revolusi Islam kemungkinan bisa menjalankan respons “asimertris” yang mungkin meluas di luar titik tersumbat seperti Selat Hormuz.
Drone Iran memang menyerang fasilitas gas alam di Qatar, menyebabkan produksi LNG dari fasilitas yang menggunakan Selat itu dihentikan.
Tapi Thomas bilang dia fokus pada “kemungkinan dasar 70% atau lebih untuk kampanye asimetris berkepanjangan, termasuk aktivitas siber, terorisme, dan pasukan proxy yang bisa menelan Irak, produsen terbesar kedua di OPEC.” Meski kekuatan AS fokus di sekitar Iran, “siapa yang melindungi LNG Mozambik?” tanyanya.
(Pelaporan oleh Howard Schneider; Disunting oleh Paul Simao)