Oleh Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) – Sebuah perkembangan di bidang kecerdasan buatan yang membuat harga aset terguncang bisa membantu membuka jalan untuk kekuatan saham yang lebih luas di luar kelompok sempit saham teknologi yang telah mendorong pasar lebih tinggi.
Saham teknologi, dipimpin oleh perusahaan-perusahaan megakap, telah menjadi kekuatan pendorong pasar bull saat ini. Sektor teknologi S&P 500 telah mengalami kenaikan sekitar 90% dalam dua tahun terakhir, hampir dua kali lipat dari kenaikan indeks benchmark secara keseluruhan.
Namun, sektor tersebut tersandung parah pada hari Senin ketika investor mempertimbangkan implikasi dari model kecerdasan buatan China yang murah, dengan saham-saham nama-nama teknologi terkenal seperti Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO) dan Oracle (ORCL) mengalami tekanan.
Meskipun kelompok tersebut memulihkan sebagian dari kerugian tersebut pada hari Selasa, investor sedang mempertimbangkan perubahan karakter pasar, terutama karena mereka mengantisipasi perbaikan laba yang lebih luas tahun ini.
“Ini adalah pemicu untuk kepemimpinan pasar yang lebih seimbang,” kata Keith Lerner, co-chief investment officer di Truist Advisory Services. “Pada akhirnya, itu adalah hal yang positif karena itu berarti ada area lain bagi investor untuk menghasilkan uang.”
Kepemimpinan pasar telah sangat terkonsentrasi dalam kelompok saham megakap teknologi dan teknologi yang dikenal sebagai Magnificent Seven: Nvidia, (NVDA) Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Google parent Alphabet (GOOG, GOOGL), Amazon (AMZN), pemilik Meta Platforms Facebook dan Tesla (TSLA).
Saham-saham tersebut bersama-sama menyumbang 55% dari total kenaikan S&P 500 sejak akhir 2022 hingga Senin, menurut Howard Silverblatt, analis indeks senior di S&P Dow Jones Indices.
Namun tahun ini, Magnificent Seven secara keseluruhan telah menjadi pengaruh negatif pada kinerja S&P 500 hingga Senin.
Tanda-tanda rotasi yang baru terlihat di tengah kegagalan DeepSeek. Meskipun S&P 500 turun 1,5% pada hari Senin, ditarik oleh saham-saham yang memiliki bobot berat di indeks, sekitar 70% konstituen S&P 500 naik, menurut para strategist Barclays.
“Kinerja sektor berbeda dari hari-hari resiko mati yang serupa dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan kecenderungan \’pelebaran\’ yang mencolok menjauh dari teknologi,” kata para strategist Barclays dalam sebuah catatan.
Indeks pertumbuhan S&P 500, yang didominasi oleh saham-saham teknologi, turun sekitar 3,6% pada hari Senin, sementara indeks saham nilai sebaliknya naik hampir 1%. Itu adalah keunggulan poin persentase satu hari terbesar untuk saham nilai atas pertumbuhan dalam sekitar 30 tahun data yang tercatat, menurut data LSEG.
Meskipun Wall Street mungkin memerlukan waktu untuk memahami implikasi dari DeepSeek, “aksi harga pada hari Senin adalah tamparan bagi banyak orang yang mengira saham-saham ini tidak terkalahkan dan hasil akhirnya mungkin adalah mengambil sebagian chip dari sektor tersebut dan menyebarkannya ke area lain di pasar,” kata Peter Tuz, presiden Chase Investment Counsel.
Cerita Berlanjut
Di pasar opsi, meskipun ada unsur pembelian celah, para trader tampaknya tertarik untuk melebarkan cakrawala mereka di luar saham Magnificent Seven.
“Saya pikir orang menggunakan ini sebagai kesempatan untuk mulai menjelajahi sektor lain,” kata Chris Murphy, co-head strategi derivatif di Susquehanna Financial Group.
Banyak investor sudah mengharapkan kekuatan saham untuk menyebar di luar teknologi dan Magnificent Seven, berasal dari tren laba. Meskipun pertumbuhan laba Magnificent Seven jauh melebihi kinerja bagi sisanya dari S&P 500 (^GSPC) selama setahun terakhir, celah tersebut diharapkan akan tertutup.
Pada tahun 2025, perkiraan laba Magnificent Seven diperkirakan akan naik 19% dibandingkan dengan kenaikan 12,3% untuk sisanya dari indeks, kata Tajinder Dhillon, analis riset senior di LSEG.
Banjir laporan laba triwulanan akan datang dalam beberapa minggu ke depan, termasuk Microsoft, Meta dan Tesla pada hari Rabu dan Apple pada hari Kamis.
“Penting untuk memperhatikan pendapatan ini datang,” kata Don Nesbitt, manajer portofolio senior di F/m Investments. “Anda memiliki beberapa sinyal bahwa, ya, hal-hal bisa melebar di sini.”
Banyak investor tetap bullish pada teknologi dan bahkan beberapa yang mengharapkan pelebaran pasar mengatakan bahwa kelompok tersebut masih bisa berkinerja baik. Memang, sektor teknologi melonjak kembali pada hari Selasa, naik lebih dari 3%, tetapi masih lebih rendah dari sebelum berita DeepSeek merambat di pasar.
Robert Pavlik, manajer portofolio senior di Dakota Wealth Management, mengatakan DeepSeek bisa mengarah pada rotasi ke perusahaan yang bisa mendapat manfaat dari akses ke kecerdasan buatan yang lebih murah, dengan saham-saham perangkat lunak di antara para penerima manfaat potensial. Dia mengelola portofolio yang memiliki saham-saham perangkat lunak termasuk Microsoft, ServiceNow dan Salesforce.
Aksi pasar hari Senin memberikan “kejutan” bagi potensi pelebaran pasar, kata Walter Todd, chief investment officer di Greenwood Capital.
Namun mengingat seberapa lama teknologi telah memegang kendali pasar, Todd mengatakan, “akan membutuhkan waktu bagi hal itu untuk berubah.”
(Pelaporan oleh Lewis Krauskopf, pelaporan tambahan oleh Saqib Iqbal Ahmed dan Terence Gabriel; penyuntingan oleh Megan Davies dan Sam Holmes)