Oleh Jamie McGeever
ORLANDO, Florida (Reuters) – HARI PERDAGANGAN
Memahami kekuatan yang menggerakkan pasar global
Oleh Jamie McGeever, Kolumnis Pasar
Data ekonomi AS yang positif, termasuk penjualan ritel yang kuat, meningkatkan selera risiko pada Kamis. Investor mengabaikan serangan Presiden Donald Trump terhadap Ketua Fed Jerome Powell, mendorong S&P 500 dan Nasdaq ke rekor tertinggi baru.
Lebih lanjut di bawah. Di kolom hari ini, aku bertanya: Akankah pemecatan paksa Powell, peristiwa besar dalam sejarah Fed, menghancurkan pasar atau sudah dihargai sebelumnya?
Jika kamu punya waktu lebih, ini beberapa artikel rekomendasi untuk memahami pergerakan pasar hari ini:
- Dolar yang melemah menguntungkan perusahaan multinasional AS
- Perusahaan AS gunakan strategi opsi untuk lindungi pendapatan euro jika dolar pulih
- Valuasi pasar saham AS yang tinggi bergantung pada kekuatan laba
- Pembalikan kebijakan imigrasi AS akan jadi sorotan pasar: Mike Dolan
- Bank of England periksa risiko dolar di tengah kekhawatiran Trump, kata sumber
Pergerakan Pasar Hari Ini
- Nasdaq naik 0,7% ke rekor baru mendekati 21.000 poin, S&P 500 naik 0,5% ke puncak baru 6.304.
- Indeks kecil AS Russell 2000 melonjak 1,2%.
- Saham Netflix turun 3% setelah jam perdagangan meski laba Q2 lebih baik dari perkiraan.
- Dolar menguat ke level tertinggi 4 minggu, yen tetap rendah sebelum pemilu Jepang Minggu.
- Minyak naik lebih dari 1,5% didukung stok rendah dan risiko Timur Tengah. Brent $69,55/bbl, WTI $67,58/bbl.
Kejutan Ekonomi, Rekor Baru Wall Street
Di tengah drama Trump-Powell dan ketidakpastian tarif, data ekonomi AS terus menunjukkan kekuatan.
Angka Kamis memperkuat pandangan ini, dengan indeks bisnis Philly Fed, inflasi harga produsen, dan penjualan ritel menunjukkan ekonomi tumbuh solid tanpa tekanan inflasi.
Perkiraan Atlanta Fed menunjukkan pertumbuhan 2,4% di Q2, lebih tinggi dari konsensus 2,0%.
Indeks kejutan ekonomi Citi kini tertinggi sejak akhir Mei. Laba korporasi AS juga mengejutkan, dengan United Airlines dan PepsiCo jadi sorotan Kamis.
Trader tingkat suku bunga AS kini memperkirakan pemotongan suku bunga pertama pada Oktober, bukan September. Presiden Fed San Francisco Mary Daly menyarankan dua pemotongan tahun ini.
Saham Global Cerah Berkat TSMC
TSMC, produsen chip AI utama dunia, catat laba rekor dan sebut permintaan AI makin kuat. Sahamnya di Taiwan capai level tertinggi 6 bulan, saham AS-nya melonjak 4%.
Di sektor perdagangan, Trump bilang kesepakatan dengan India "sangat dekat" dan dengan Eropa "mungkin". Menteri Perdagangan AS juga bicara dengan negosiator Jepang.
Menteri Keuangan AS akan ke Tokyo Jumat, kemungkinan bahas perdagangan meski acara terpisah.
Pemilu Jepang dan Dampaknya
Pemilu Upper House Jepang Minggu bisa mengurangi mayoritas koalisi Partai Demokrat Liberal, meningkatkan tekanan untuk stimulus fiskal.
Prospek defisit fiskal di Jepang mendorong yen ke level terendah 3 bulan dan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang ke rekor tertinggi.
Pemilu Minggu akan tentukan apakah yen uji level 150 per dolar dan apakah imbal hasil obligasi naik lagi minggu depan.
Kemandirian Fed Sudah Terlanggar
Apakah Jerome Powell dipecat minggu depan, dipaksa mundur, atau bertahan sampai akhir masa jabatannya, konsep kemandirian Fed sudah rusak.
Namun, ketahanan pasar menghadapi campur tangan politik Trump luar biasa. Saham tetap kuat meski serangannya.
Dolar mengalami awal tahun terburuk sejak 1970-an, imbal hasil obligasi AS tertinggi dalam 20 tahun, dan ekspektasi inflasi konsumen juga tinggi.
Tapi kebijakan fiskal dan perdagangan Trump juga pengaruhi sentimen investor terhadap dolar dan utang AS.
Wall Street tetap positif, bahkan setelah kabar Trump mungkin pecat Powell. Indeks saham besar AS turun kurang dari 1% di titik terendahnya.
S&P 500 menikmati pemulihan tercepat ketiga dari penurunan 20%, dengan rasio harga terhadap laba 22 kali termasuk tertinggi sejak 1980. Nasdaq naik 40% dalam 3 bulan.
Ada ruang untuk koreksi, tapi butuh katalis. Ancaman terhadap sistem keuangan mungkin jadi pemicu, tapi apakah cukup?
Investor Mulai Kebal
Investor meragukan Trump benar-benar akan pecat Powell, meski ada alasan resmi seperti renovasi gedung Fed senilai $2,4 miliar.
Tapi Trump jelas ingin Powell diganti orang yang lebih "lunak". Kapan pun itu terjadi, ketua Fed baru hampir pasti dipengaruhi presiden.
Ketua Fed hanya satu dari 19 anggota FOMC dan tidak bisa tentukan kebijakan sendirian. Tapi reaksi negatif terhadap pemecatan Powell bisa besar, meski sebagian sudah dihargai pasar.
Fed yang lebih dovish akan tekan imbal hasil jangka pendek, melemahkan dolar, dan pertahankan inflasi mendekati 3%. Saham bisa untung dari harapan suku bunga rendah, meski imbal hasil jangka panjang bisa tekan saham teknologi.
CEO JP Morgan Jamie Dimon memperingatkan bahaya campur tangan politik dalam kebijakan Fed: "Kemandirian Fed sangat kritis. Bermain-main dengan Fed bisa berakibat buruk."
Itu sudah terjadi, dan pasar sepertinya sudah menerimanya.
Yang Bisa Gerakkan Pasar Besok?
- Inflasi konsumen Jepang (Juni)
- PM Jepang ketemu Menteri Keuangan AS
- Inflasi harga produsen Jerman (Juni)
- Sentimen konsumen AS dan ekspektasi inflasi (Juli)
- Laba Q2 AS, fokus pada American Express
Ingin dapatkan Trading Day di inbox setiap pagi? Daftar newsletter di sini.
Pendapat di sini adalah milik penulis. Tidak mewakili pandangan Reuters News, yang berkomitmen pada integritas, independensi, dan bebas bias.
(Oleh Jamie McGeever; Disunting oleh Nia Williams)