Pada Selasa siang, Menteri Energi Chris Wright memposting enam kata di X yang mengguncang pasar minyak global lebih dari serangan udara minggu ini: Angkatan Laut, tulisnya, telah “berhasil mengawal kapal tanker minyak” melalui Selat Hormuz.
Harga minyak mentah jatuh sangat cepat. West Texas Intermediate, patokan harga minyak, turun sampai 19% karena pedagang yang memperkirakan selat penting itu akan ditutup lama tiba-tiba berusaha jual posisi mereka. Sebuah dana ETF terkait minyak kehilangan $84 juta dalam sepuluh menit. Lalu, postingan itu hilang, dan Gedung Putih mengkonfirmasi tidak ada pengawalan seperti itu. Juru bicara Departemen Energi bilang itu klip video dengan “keterangan yang salah”. Tapi kerugian sudah terjadi.
“Pasar bergantung pada informasi akurat dari pemerintahan,” kata Andy Lipow, presiden firma analis Lipow Oil Associates, ke Fortune. “Dan ketika sebuah tweet diposting dan dihapus sangat cepat, itu mempertanyakan apa yang sebenarnya terjadi.”
Apa yang sebenarnya terjadi, beberapa hari terakhir, sepenuhnya tergantung pada pejabat pemerintahan mana yang kamu dengarkan.
Pada Senin, minyak mentah naik ke $119, sampai Presiden Donald Trump bilang ke CBS bahwa perangnya “sudah sangat selesai”. Setelah itu, minyak turun hampir $34 dalam beberapa jam, jatuh di bawah penghalang psikologis $100 per barel. Lalu, pada Selasa, Menteri Pertahanan Pete Hegseth janji hari itu akan ada serangan paling intens — “pesawat tempur terbanyak, bomber terbanyak, serangan terbanyak.” Sepertinya perang belum selesai, jadi minyak naik kembali ke arah $90. Wright kemudian bilang gangguan di Selat akan berlangsung “minggu-minggu, pasti bukan bulanan.”
Hasil dari semua pesan campur aduk ini adalah pasar yang berayun 36% dari tertinggi ke terendah dalam dua sesi — pergerakan terbesar sejak April 2020 — didorong kurang oleh fundamental dan lebih oleh ketidakmampuan pedagang membedakan informasi penting dari gangguan ketika eksekutif jadi sumber keduanya.
Gedung Putih tidak langsung merespon permintaan komentar Fortune.
Akibat dari sinyal yang campur aduk
Lipow, yang melacak krisis minyak selama puluhan tahun, bilang volatilitas ini memperparah guncangan pasokan yang sudah sangat parah — salah satu krisis terburuk sejak 1970-an. Tidak seperti 2022, ketika Badan Energi Internasional (IEA) melepas cadangan setelah invasi Rusia ke Ukraina, gangguan sekarang melibatkan barel minyak yang benar-benar hilang dari rantai pasokan. Pada awal perang Rusia, minyak Rusia tidak benar-benar lenyap; melainkan dialihkan ke Cina dan India.
“Kali ini benar-benar ada gangguan pasokan,” kata Lipow. “Produksi ditutup di seluruh Timur Tengah, kilang minyak berhenti. Itu tidak terjadi pada 2022.”
Sebagian minyak masih bisa lewat Selat. Goldman perkirakan pada Senin 1,6 juta barel telah menyeberang setiap hari empat hari terakhir, itu hanya sekitar 8% dari aliran normal Selat yaitu 20 juta barel. Sebagian besar barel dibawa kapal shadow fleet dengan detektor mereka, disebut transponder, dimatikan. Pemilik kapal mainstream tidak mau menyentuh Selat, kebanyakan karena masalah asuransi, dan risiko tumpahan minyak yang buruk.
Pada Rabu pagi, IEA setuju melepas 400 juta barel dari cadangan strategis negara anggota, sejauh ini penarikan terbesar dalam sejarah agensi. Minyak Brent naik sedikit mendengar berita ini, walau pedagang umumnya mengabaikannya.
Perhitungan sederhana jelaskan keraguan: Dengan kehilangan pasokan sekitar 20 juta barel per hari, pelepasan cadangan itu cukup untuk sekitar tiga minggu, atau 20 hari sebelum habis.
“Sesuatu harus dilakukan,” kata Lipow, “tapi mungkin tidak cukup.”
Dia tambah pedagang lebih mencari tanda-tanda Iran menarget kapal langsung, walau dia bilang begitu minyak IEA masuk ke pasar, itu “hampir pasti” akan turunkan harga.
Bagaimana kekacauan minyak pengaruhi konsumen Amerika
Kekacauan kenaikan minyak, dan hasilnya kekurangan bahan bakar, sudah konsumen, khususnya di Asia Selatan. Restoran di seluruh India dan Bangalore tutup pilihan makanan panas karena kekurangan bahan bakar, Bangladesh telah tutup sekolah, dan Thailand suruh pegawai pemerintah naik tangga, daripada lift.
Negara Barat belum hadapi akibat begitu buruk, tapi mungkin segera dalam transportasi. Lipow bilang kebanyakan maskapai belum lindung nilai sebelum kenaikan dan sekarang terjebak.
“Kamu sudah lihat kenaikan harga tiket yang mulai Senin,” katanya. “Hampir terlambat untuk lindung nilai harga bahan bakar jet karena sudah naik.” Untuk sopir truk, kereta api, dan kilang minyak, perhitungannya sama: Lindung nilai di $90 dan risiko bayar lebih jika perang berakhir besok, atau tetap terbuka dan risiko $120 jika tidak.
Tidak ada yang tahu ke mana arah ini. Tapi per minggu ini, ayunan harga satu hari terbesar di pasar minyak dipicu bukan oleh misil Iran atau keputusan produksi IEA — tetapi oleh wawancara TV dan tweet menteri yang dihapus.
Kabut perang datang dari dalam Gedung Putih dan hal itu merugikan pasar jutaan dolar.