Tingkatkan Digest Editor gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Transaksi blockbuster lebih dari dua kali lipat pada kuartal pertama tahun ini, menandakan pemulihan awal dalam pasar merger dan akuisisi setelah kemarau yang panjang.
Jumlah pengambilalihan senilai setidaknya $10 miliar melonjak dalam tiga bulan pertama tahun 2024 dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, didorong oleh transaksi besar di AS di sektor energi, teknologi, dan keuangan, menurut data dari London Stock Exchange Group.
Sebelas transaksi seperti itu, dengan total nilai $215 miliar, dilakukan selama kuartal tersebut, naik dari lima pengambilalihan senilai gabungan $100 miliar dalam tiga bulan pertama tahun 2023.
“Mega-deal berkembang,” kata Tyler Dickson, kepala investment banking Citi, dengan perusahaan “memanfaatkan kondisi pasar untuk mempercepat pertumbuhan”.
Nilai keseluruhan M&A global naik 30 persen menjadi $690 miliar, data menunjukkan, meskipun jumlah total transaksi yang diumumkan turun 31 persen.
Pemulihan dalam aktivitas merger dan akuisisi datang setelah aktivitas M&A anjlok ke level terendah dalam satu dekade tahun lalu, ketika demam aktivitas yang didorong oleh suku bunga yang sangat rendah selama pandemi Covid-19 diikuti oleh penurunan tajam dalam pengambilalihan.
“Kita kembali ke rata-rata, atau kembali ke normal,” kata Andre Kelleners, kepala M&A Goldman Sachs di Eropa, Timur Tengah, dan Afrika. “Kita telah melihat rebound yang nyata dan kuat dari level yang sangat rendah pada periode ini setahun yang lalu.”
Di antara kesepakatan terbesar yang dicapai dalam kuartal tersebut adalah akuisisi $35 miliar Capital One terhadap Discover Financial, dan akuisisi $35 miliar milik pembuat alat desain chip Synopsys terhadap pembuat perangkat lunak rekayasa Ansys.
M&A telah meningkat dengan antisipasi pemangkasan suku bunga dari bank sentral, yang investor perkirakan bisa terjadi secepat Juni. Hal itu membuat pendanaan untuk transaksi lebih mudah dan lebih murah untuk diperoleh, sementara IPO telah mulai kembali ke pasar publik yang diperdagangkan pada level tertinggi sepanjang sejarah.
“Ini jelas lingkungan yang lebih baik dari sudut pandang transaksi,” kata Massimiliano Ruggieri, kepala investment banking Emea di Morgan Stanley. “Anda pasti bisa menunjuk ke tingkat keterlibatan yang lebih tinggi dari klien, baik investor maupun penerbit, yang terus berlanjut sepanjang kuartal.”
Meskipun AS menyumbang sebagian besar aktivitas dalam kuartal pertama, dengan pangsa aktivitas pengambilalihan global pada level tertinggi dalam 35 tahun, pembuatan kesepakatan di Eropa pulih dengan sangat tajam. Nilai kesepakatan Eropa naik 60 persen dari tahun sebelumnya menjadi $127 miliar.
Namun, transaksi Asia-Pasifik turun 28 persen, menjadi $90 miliar.
Para banker mengatakan sentimen di pasar masih tetap waspada, dengan ruang bagi peningkatan aktivitas di antara investor ekuitas swasta terutama. Grup buyout duduk di atas jumlah aset rekord, dan menghadapi tekanan untuk menjual beberapa perusahaan portofolio mereka dan mengembalikan modal kepada para pendukung mereka.
“Masih ada banyak volatilitas dengan banyak kemunduran dan percepatan dalam kecepatan aktivitas,” kata Stephan Feldgoise, co-head global M&A di Goldman Sachs. “Ini pasar sinyal campuran. Anda memiliki kinerja pasar ekuitas yang luar biasa tetapi juga beberapa bendera merah, terutama ketika berbicara tentang konsumen yang lebih sensitif secara ekonomi.”
Namun, keterlambatan antara transaksi yang diumumkan dan kapan transaksi itu ditutup berarti bahwa para banker masih harus menunggu agar biaya rebound. LSEG memperkirakan bahwa sejauh ini telah diperoleh $24,2 miliar dalam fee investment banking secara keseluruhan, turun 1 persen dari waktu yang sama tahun lalu. Biaya M&A mencatat penurunan paling tajam, turun 14 persen menjadi $6,4 miliar, level terendah sejak 2016.
JPMorgan menempati posisi teratas secara global untuk layanan konsultasi M&A, diikuti oleh Goldman Sachs dan Morgan Stanley.
Pelaporan tambahan oleh Ortenca Aliaj di New York
