SEC punya rencana buat ngizinin orang dagang saham di blockchain, jual beli kayak crypto.
Investor "Big Short" Michael Burry gak seneng, paling gak gitu.
Harus Baca
“Mungkin kita bakal masuk ke masa depan cyber-punk ala Snow Crash,” kata Burry di Substack-nya, Cassandra Unchained (1). “Ini mungkin titik waktu yang mesti dihentikan biar gak maju, kayak campur tangan makhluk masa depan.”
Kalo rencana ini jadi, saham bisa dtokenisasi tanpa izin perusahaan dan diperdagangkan 24/7, beda sama pasar saham AS yang buka jam 9:30 pagi sampai 4 sore, cuma di hari kerja.
Burry gak sendirian. Perusahaan saham besar, Citadel Securities, udah kirim surat ke SEC buat nolak rencana ini di Desember 2025 (2). Ini dia artinya perubahan buat perusahaan dan konsumen.
Fragmentasi Bisa Jadi Masalah Besar Buat Saham Tokenisasi
Bloomberg lapor bakal ada dua jenis saham tokenisasi di rencana “pengecualian inovasi” SEC: saham yang dtokenisasi sama perusahaan sendiri, sama saham yang dtokenisasi pihak ketiga tanpa izin.
Saham tokenisasi pihak ketiga mungkin gak ngasih hak kayak biasanya, misalnya hak suara atau dividen. Tapi, kamu dapet bukti kepemilikan langsung yang di-backup blockchain.
“Token-token itu mungkin gak nunjukin kepemilikan sebenarnya perusahaan, dan pemegang token bisa gak dapet semua keuntungan saham,” kata Daniel Labovitz, CEO Green Impact Exchange (4), ke Business Insider.
Saham tokenisasi juga bisa bikin fragmentasi, ujar Labovitz: “Kalo keamanan yg sama diperdagangan di pasar beda yang gak terhubung, harga aset bisa beda-beda. Artinya, ada pembeli bayar lebih buat tokennya.”
Ini mungin aja terjadi karena pasar crypto buka 24/7, sementara pasar saham cuma beberapa jam.
Tokenisasi Saham Artinya Kurang Regulasi, Konsumen Lebih Beresiko (Salah dikit: resiko, seharusnya risiko)
Saham tokenisasi juga gak perlu ikut semua standar regulasi pasar modal. “Tugas regulator kerjaan. Jangan buka pintu serem,” kata Burry di ngetwit Substacknya. Kalo rencana ini bikin borluar barupun y kege logis terbu ingin i kita jarann juwar. A ll dari jadi boblukcakhitak ih mal ge pun tah pul ac air wnt