Pasar saham berada di dekat rekor tertinggi setelah mendapat dorongan dari kemenangan Donald Trump dalam pemilihan.
Sementara itu, obligasi telah mengalami penjualan tajam sejak pemilihan tersebut.
Untuk tanda-tanda kelelahan perdagangan Trump, investor harus memperhatikan yield obligasi 10-tahun, kata JPMorgan.
Dengan antusiasme pasar sekitar kemenangan presiden Donald Trump mendorong saham dan kripto ke rekor tertinggi, JPMorgan mengatakan investor yang mencari tanda-tanda kelelahan reli harus memperhatikan pasar obligasi Treasury.
Dalam penelitian baru, tim strategi ekuitas perusahaan tersebut mengatakan tingkat 5% pada yield obligasi Treasury 10-tahun bisa menjadi titik balik bagi saham AS. Saat ini diperdagangkan sekitar 4,3%.
“Kami berpikir bahwa sekitar 5% dampak yield obligasi pada valuasi ekuitas mulai berbalik, dari positif/reflationary menjadi kekhawatiran meningkatnya risiko kecelakaan dan keberlanjutan siklus naik,” tulis tim tersebut pada hari Senin, dipimpin oleh kepala strategi ekuitas global perusahaan, Mislav Matejka.
Yield obligasi pemerintah melesat setelah kemenangan Trump dengan harapan bahwa kebijakan imigrasi dan perdagangan proteksionis presiden terpilih akan mendorong inflasi dan memaksa Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga. Catatan 10-tahun melonjak sebanyak 21 basis poin menjadi 4,47% pada hari Rabu, sehari setelah pemilihan.
Menambahkan tekanan ke atas yield obligasi adalah prospek bahwa “penjaga obligasi” bisa menyatakan ketidakpuasan mereka dengan menjual Surat Utang.
“Jika administrasi Trump menjalankan kebijakan fiskal yang terlalu merangsang, dengan banyak pengeluaran dan pemotongan pajak, menyebabkan defisit yang semakin melebar, saya pikir itu dapat membuat penjaga obligasi mendorong yield naik ke level yang menciptakan masalah bagi ekonomi,” kata Ed Yardeni, presiden Yardeni Research, kepada DealBook dalam buletin yang diterbitkan pada hari Sabtu.
Jika yield obligasi 10-tahun tidak naik di atas 5%, JPMorgan mengatakan arah pasar jangka dekat hingga menengah akan ditentukan oleh kebijakan mana yang diutamakan Trump.
JPMorgan mengatakan mereka melihat kesulitan dalam saham jika periode kedua presiden terpilih dimulai dengan pembatasan imigrasi dan tarif yang lebih tinggi. Sementara itu, fokus Trump pada pemotongan pajak akan menjadi hasil positif bagi saham, kata perusahaan tersebut.
Baca artikel asli di Business Insider