Setelah tahun 2024 yang cukup bergejolak, saham Google-parent Alphabet (GOOGL) diam-diam melakukan pemulihan yang luar biasa di antara grup “Magnificent 7”.
Saham raksasa teknologi ini naik sekitar 41% sejak awal tahun, jauh mengalahkan kenaikan pasar secara keseluruhan. Hal ini dipimpin oleh pertumbuhan Search yang dua digit, YouTube yang bangkit kembali, dan bisnis Google Cloud yang berkembang hampir 30%. Ditambah dengan peluncuran AI Gemini di produk intinya, Wall Street mulai optimis lagi.
Akibatnya, suasana sekitar saham Google berubah dramatis.
Awalnya pemulihan ini hati-hati, sekarang berubah menjadi perdagangan momentum. Investor sangat yakin pada inovasi AI Google yang unik, yang akan terus memberikan hasil bagus sampai 2026.
Sekarang, pasar dapat hal baru dan penting untuk dipelajari sebelum laporan keuangan Q3 Google keluar.
Laporan terbaru dari salah satu analis top JPMorgan minggu ini memberikan perubahan besar dalam cara mereka menilai Google, fokus pada satu hal yang mengejutkan.
Setelah bulan-bulan ketidakpastian regulasi, analis bintang 5 JPMorgan Doug Anmuth merasa jalan akhirnya jelas untuk Google.
Dengan keputusan DOJ tentang Perjanjian Komersial Search yang menguntungkan, dia menaikkan target harganya menjadi $300 dari $260 sambil mengkonfirmasi rating beli. Dia menyebut hasil ini sebagai momen “hambatan besar dihilangkan” untuk Alphabet.
Sebagai gambaran, kasus DOJ menargetkan perjanjian search default Google, terutama kesepakatan miliaran dolar yang menempatkannya di depan dan tengah di perangkat Apple dan browser utama.
Putusan Hakim Amit Mehta melarang eksklusivitas dan memotong ontrak, tapi jauh dari kemungkinan pembongkaran perusahaan.
Google menjaga mesin distribusinya tetap berjalan, sementara Chrome dan Android tidak tersentuh. Analis menyebut ini kemenangan bersih, yang menghilangkan awan gelap atas sahamnya dan menjaga raksasa search tetap terkendali.
Selain itu, dia merasa angka-angka Google juga mendukung optimisme ini.
Anmuth menunjukkan bahwa raksasa teknologi ini saat ini adalah saham “Magnificent 7” dengan performa terbaik kedua tahun ini, dipimpin oleh pertumbuhan Search yang stabil dua digit sambil terus “berinivasi di ujung tombak AI”.
Selanjutnya, gelombang berikutnya, termasuk Gemini 3, alat iklan YouTube yang dipenuhi AI, dan kemitraan Google Cloud yang tumbuh, terus memperkuat posisi kompetitifnya.
Di atas itu, analis menandai pergeseran besar dalam model.
Dia memasukkan denda regulasi $4,25 miliar dalam model pendapatan Q3-nya, sementara dia merasa penjualan Google Cloud bisa melonjak ke $9 hingga $10 miliar per tahun melalui kesepakatan baru dengan Anthropic. Dia juga memperkirakan pengeluaran modal (capex) melonjak menjadi $114 miliar pada 2026 dan $125 miliar pada 2027 seiring dengan skala infrastruktur AI.
Doug Anmuth dari JPMorgan menaikkan target Alphabet menjadi $300, menyebut keputusan DOJ sebagai momen terobosan besar.
Putusan Hakim Mehta menjaga kerajaan search Google yang kuat tetap utuh.
AI mendorong tahap ekspansi berikutnya untuk Google, dari Gemini 3 hingga kesepakatan Cloud senilai hingga $10 miliar per tahun.
Alphabet akan melaporkan hasil Q3-nya pada 29 Oktober, dengan Wall Street menunggu untuk melihat apakah raksasa teknologi ini bisa mempertahankan momentum yang digerakkan AI.
Pasar bersiap untuk angka yang luar biasa dengan analis mengharapkan konsensus pendapatan $2,26 per saham pada penjualan hampir $100,1 miliar. Dalam 90 hari terakhir, delapan analis menaikkan perkiraan mereka, sementara 17 lainnya menurunkannya.
Pembagian ini menyoroti optimisme yang diiringi kekhawatiran terkait margin karena pengeluaran besar untuk infrastruktur AI, serta potensi biaya regulasi.
Penting untuk dicatat bahwa Q2 memberikan dasar yang sangat tinggi.
Alphabet mencatat penjualan $96,43 miliar, naik 14% dari tahun lalu, bersama dengan EPS $2,31. Search dan Lainnya melonjak menjadi $54,19 miliar (naik 12%), dengan Iklan YouTube di $9,8 miliar dan Google Cloud di $13,62 miliar (naik 32%).
Manajemen juga meningkatkan panduan capex 2025 mendekati tanda $85 miliar, menekankan dorongan besar untuk meningkatkan skala model AI dan memperluas pusat data.