Ketua Fed Jerome Powell mengakui pada hari Rabu bahwa ledakan pusat data yang didukung AI berkontribusi pada inflasi. Ia menentang argumen populer bahwa peningkatan produktivitas dari kecerdasan buatan seharusnya sudah menurunkan harga.
“Dalam jangka pendek, yang terjadi adalah kami membangun pusat data di mana-mana, dan itu justru memberikan tekanan pada semua jenis barang dan jasa yang digunakan untuk membangun hal-hal ini,” kata Powell dalam konferensi pers setelah keputusan Fed untuk menahan suku bunga tetap. “Jadi itu mungkin justru mendorong inflasi naik.”
Komentar ini muncul sebagai tanggapan atas pertanyaan apakah perkiraan pertumbuhan jangka panjang Fed—yang direvisi dari 1,8% menjadi 2%—mencerminkan optimisme tentang produktivitas yang digerakkan AI, dan apakah itu seharusnya diterjemahkan menjadi inflasi dan suku bunga yang lebih rendah.
Powell belum percaya dengan logika itu, setidaknya untuk saat ini. Dia mengatakan AI kemungkinan menaikkan suku bunga netral dalam waktu dekat daripada menurunkannya, karena sisi permintaan—pembangunan fisik besar-besaran yang diperlukan untuk menyalakan AI—berlari lebih cepat daripada manfaat produktivitasnya.
“Dalam waktu dekat, Anda tidak melihat sesuatu yang akan segera membutuhkan suku bunga lebih rendah, atau yang akan menurunkan inflasi,” ujarnya. Manfaat AI yang mendisinflasi, katanya, masih teoritis untuk sementara ini.
Ucapannya mungkin membenarkan perasaan warga Amerika yang merasakan tekanan dari ledakan pusat data. Goldman Sachs memperingatkan bulan lalu bahwa harga listrik konsumen bisa melonjak 6% dari 2026 hingga 2027, didorong sebagian oleh tekanan pusat data pada jaringan listrik. Perusahaan listrik meminta kenaikan tarif rekor $31 miliar pada 2025—lebih dari dua kali lipat tahun sebelumnya—dan rumah tangga berpenghasilan rendah menanggung bagian biaya yang tidak proporsional.
Laporan terpisah dari Wood Mackenzie minggu ini menemukan bahwa pengembangan pusat data sebenarnya melambat, bukan karena permintaan turun tetapi karena begitu tinggi sehingga jaringan listrik tidak bisa mengimbangi. Hanya sepertiga proyek dalam tahap perencanaan yang sedang dikembangkan aktif, dan banyak yang mungkin tidak pernah dibangun.
Powell mencatat bahwa Fed telah mengamati “produktivitas yang lebih tinggi secara berarti” selama beberapa tahun ini dan mengatakan dia berharap itu terus berlanjut, meski dia terkejut: “Saya tidak pernah berpikir akan melihat produktivitas sangat tinggi selama bertahun-tahun ini,” katanya.
“Kami belum benar-benar mulai melihat efek dari AI generatif,” katanya. “Dan itu pasti akan berkontribusi. Tapi itu pertanyaan empiris — apakah permintaan tumbuh lebih cepat atau lebih lambat daripada sisi pasokan?” Dia menambahkan frasa empat kata yang dia ulang berkali-kali dalam konferensi pers: “Kami memang tidak tahu.”