QUALCOMM (QCOM) sudah lama terkenal karena menyediakan chip dan konektivitas untuk perangkat modern. Saat AI dan 5G mengubah dunia teknologi, Qualcomm berada di pusat perubahan itu dan mendapat keuntungan dari permintaan untuk komputasi yang lebih cepat, pintar, dan efisien.
Tapi tahun 2026 kurang baik. Saham semikonduktor turun banyak, dan QCOM juga kena. Sahamnya turun 19,2% tahun ini, menghapus banyak keuntungan tahun lalu dan kembali ke level seperti beberapa tahun yang lalu.
Panduan untuk kuartal kedua di awal Februari yang lemah, karena kurangnya memori dan produksi ponsel pintar yang melambat, menambah keraguan. Ketegangan geopolitik dan penjualan saham teknologi juga menekan harga saham dan menghentikan kenaikan sebelumnya.
Dengan sentimen yang lemah dan grafik yang tertekan, apakah ini kesempatan beli saat turun untuk investor, atau tanda untuk tetap sabar?
QUALCOMM yang berbasis di San Diego, California adalah perusahaan semikonduktor fabless dengan kapitalisasi pasar $150,5 miliar. Mereka bersinar melalui Qualcomm CDMA Technologies (QCT), Qualcomm Technology Licensing (QTL), dan Qualcomm Strategic Initiatives (QSI), yang menggabungkan inovasi chip dengan lisensi teknologi dan investasi strategis.
Dikenal dengan prosesor Snapdragon dan modem 5G, Qualcomm menggerakkan ponsel pintar, rumah pintar, dan kendaraan terhubung. Dengan pengalaman empat dekade, mereka memperluas komputasi cerdas melalui AI, performa hemat energi, solusi nirkabel canggih, dan platform Dragonwing untuk pasar perusahaan dan industri.
QCOM sedang mengalami masa sulit. Sahamnya diperdagangkan hampir 37,8% di bawah harga tertinggi 52-minggu $205,95 yang dicapai Oktober lalu. Dalam setahun terakhir, sahamnya turun sekitar 10%. Tekanan semakin kuat belakangan ini, dengan saham turun 21% dalam tiga bulan terakhir.
Di minggu pertama Januari, QCOM diperdagangkan di atas $180. Sekarang, harganya sedikit di bawah $140, artinya keuntungan dua tahun hilang dan kembali ke level sekitar tahun 2020.
Panduan Q2 yang lebih lemah dari perkiraan dalam laporan Q1 terbaru menambah kekhawatiran tentang siklus ponsel pintar dan apakah Qualcomm bisa tumbuh di luar itu. Investor yang pernah lihat perlambatan serupa mulai kehilangan kesabaran. Ditambah lagi, analis sekarang mulai hati-hati.
Secara teknis, ada tanda-tanda awal stabilisasi. Indikator RSI 14-hari masuk ke area oversold dalam di Februari, menunjukkan tekanan jual yang ekstrem. RSI sejak itu pulih ke 35,45, menunjukkan kepanikan terburuk mungkin sudah mereda. Plus, QCOM bertahan di support dekat $132 setelah penurunan tajam. Penjual belum bisa tembus di bawah level itu. Setelah beberapa minggu turun, sesi perdagangan baru-baru ini mulai lebih sering hijau, dan itu adalah perubahan suasana yang kecil tapi berarti.
Osilator MACD menunjukkan momentum mungkin kembali ke pembeli. Garis MACD sedang naik dan sudah menyilang di atas garis sinyal, sementara histogram sudah positif. Ini tanda teknis awal bahwa tekanan beli mungkin mulai terbangun.
Dari segi valuasi, QCOM mulai terlihat lebih murah. Sahamnya diperdagangkan pada kira-kira 12,6 kali laba disesuaikan di masa depan, level yang di bawah rata-rata sektornya dan median historisnya sendiri.
Investor yang cari pendapatan juga ada yang disuka. Qualcomm sudah naikkan dividennya selama 22 tahun berturut-turut. Pada Januari, mereka umumkan dividen kuartal sebesar $0,89 per saham, dibayar di Maret. Ini membuat dividen tahunannya menjadi $3,56 per saham, dengan yield 2,52%. Plus, rasio pembayaran dividen ke depan sebesar 29% mengisyaratkan perusahaan mungkin akan terus naikkan dividennya di masa depan.
Pada 4 Februari, setelah pasar tutup, QUALCOMM laporkan hasil kuartal pertama fiskal 2026. Pendapatannya mencapai $12,3 miliar, naik 5% dari tahun lalu (YOY), sementara EPS disesuaikan naik 3% per tahun jadi $3,50, keduanya sedikit di atas perkiraan konsensus.
Segmen lisensi QTL hasilkan pendapatan $1,6 miliar dengan margin kuat, terbantu volume unit yang lebih tinggi dan komposisi yang menguntungkan. Sementara itu, bisnis chip inti QCT hasilkan pendapatan $10,6 miliar. Pendapatan handset capai rekor $7,8 miliar, didukung peluncuran ponsel pintar premium. Pendapatan IoT naik 9% YOY jadi $1,7 miliar, didorong permintaan konsumen dan jaringan, dan pendapatan otomotif naik 15% per tahun jadi $1,1 miliar seiring adopsi platform Snapdragon Digital Chassis yang semakin kuat.
Selain itu, Qualcomm kembalikan $3,6 miliar ke pemegang saham melalui buyback dan dividen dan akhiri kuartal dengan $7,2 miliar kas, menghasilkan arus kas operasi $5 miliar di Q1.
Tapi, kuartal yang kuat ini tertutupi oleh panduan Q2 yang lebih lemah. Manajemen proyeksikan pendapatan antara $10,2 miliar dan $11 miliar dan EPS disesuaikan diperkirakan antara $2,45 dan $2,65, keduanya di bawah ekspektasi Wall Street. Panduan hati-hati ini picu penurunan 8,5% di sesi berikutnya, karena investor khawatirkan hambatan pertumbuhan jangka pendek.
Perusahaan hadapi ketidakpastian di pasar memori global, karena permintaan pusat data yang didorong AI alihkan pasokan dari ponsel pintar, naikkan biaya. Di Cina, pembuat perangkat kurangi produksi dan perketat inventaris untuk kelola tekanan harga yang meningkat ini.
Manajemen percaya bahwa permintaan handset inti masih solid, didukung pengiriman kuartal Desember yang kuat dan pipeline Snapdragon yang sehat. Tapi, kehati-hatian jangka pendek tetap ada karena OEM kurangi produksi, menyebabkan pesanan chipset lebih lemah. Pendapatan handset QCT Q2 diperkirakan sekitar $6 miliar, turun berurutan. Manajemen percaya pertumbuhan akan pulih begitu pasokan memori dan kondisi harga normal kembali.
Di sisi baik, pendapatan QCT IoT diproyeksikan tumbuh rendah belasan persen per tahun, sementara pendapatan otomotif diperkirakan naik lebih dari 35%, mencerminkan momentum kuat di platform kendaraan terhubung.
Analis perkirakan EPS QUALCOMM Q2 turun 19,6% YOY jadi $1,89. Ke depan, EPS diproyeksikan turun 15,4% YOY jadi $8,52 di fiskal 2026, tapi lalu naik 1,1% jadi $8,61 di fiskal 2027.
Setelah panduan Q2 QUALCOMM, beberapa broker berhati-hati terhadap saham QCOM. Tapi beberapa juga optimis. Secara keseluruhan, Wall Street beri rating saham QCOM “Moderate Buy.” Dari 33 analis yang meliput saham ini, 12 sarankan “Strong Buy,” satu rekomendasikan “Moderate Buy,” 18 analis main aman dengan rating “Hold,” satu punya “Moderate Sell,” dan satu lagi kasih rating “Strong Sell.”
Berdasarkan harga target rata-ratanya $165,72, saham QCOM punya potensi kenaikan 19,8% dari level sekarang. Harga target tertingginya $205 artinya saham bisa naik sampai 48% dalam 12 bulan ke depan.
QUALCOMM berada di persimpangan jalan. Sahamnya jelas terkena dampak teknis dan sentimen di 2026. Tapi bisnisnya sendiri tetap menguntungkan, menghasilkan kas, dan bernilai wajar, dengan pertumbuhan dividen yang stabil dan peluang yang berkembang di otomotif dan IoT.
Sinyal teknis awal menunjukkan tekanan jual mungkin mereda, meski perkiraan laba masih menunjukkan kelemahan jangka pendek. Bagi investor jangka panjang yang percaya kondisi memori akan normal dan pertumbuhan akan kembali cepat, penurunan ini bisa jadi kesempatan. Bagi yang lain, menunggu momentum yang lebih jelas mungkin jalan yang lebih aman.
Pada tanggal publikasi, Sristi Suman Jayaswal tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com