Buka newsletter White House Watch gratis
Panduanmu untuk memahami arti masa jabatan kedua Trump bagi Washington, bisnis, dan dunia.
Jamie Dimon memperingatkan bahwa pasar obligasi AS akan "retak" karena beban utang negara yang terus naik. Dia meminta pemerintahan Donald Trump untuk membawa Amerika ke jalur yang lebih stabil.
CEO JPMorgan Chase itu bilang pada Jumat bahwa dia sudah memperingatkan regulator: "Kamu akan lihat retakan di pasar obligasi." Dia tambah, "Aku beri tahu, ini akan terjadi. Dan kamu akan panik. Aku tidak panik. Kita akan baik-baik saja."
Peringatan dari kepala bank terbesar AS tentang risiko yang meningkat di pasar obligasi AS — yang menentukan biaya pinjaman untuk utang triliunan dolar global — menegaskan betapa Wall Street semakin khawatir dengan tingkat utang pemerintah. Hal ini terjadi saat Kongres sedang meninjau RUU anggaran "besar dan indah" Trump, yang jika disetujui diperkirakan akan menaikkan defisit federal secara signifikan.
Bahkan sebelum RUU ini diajukan — yang sudah disetujui DPR minggu lalu dan sedang ditinjau Senat — Kantor Anggaran Kongres sudah memprediksi utang AS sebagai persentase GDP akan melebihi puncak era 1940-an dalam beberapa tahun ke depan.
Obligasi jangka panjang AS tertekan karena kekhawatiran fiskal, dengan imbal hasil Treasury 30 tahun sekitar 5% dari hanya 4% awal 2024. Agen pemeringkat Moody’s juga mencabut peringkat kredit AAA AS bulan ini.
Pasar obligasi Treasury berkembang dari $5 triliun pada 2008 menjadi $29 triliun sekarang karena pemerintah memotong pajak sambil menaikkan belanja — terutama selama pandemi. Pasar ini yang terdalam dan paling likuid di dunia, lama diuntungkan oleh status dolar sebagai mata uang cadangan global.
Tapi seiring naiknya utang, permintaan juga turun. Investor asing perlahan mengurangi kepemilikan di pasar Treasury selama dekade terakhir, dipercepat oleh kebijakan tarif Trump.
Dimon bilang ketegangan geopolitik, perang dagang, dan utang global yang melonjak berarti "lempeng tektonik" ekonomi dunia sedang bergeser.
"Aku tidak tahu apakah krisis akan terjadi dalam 6 bulan atau 6 tahun," katanya di Reagan National Economic Forum di California. Dia minta pemerintah "ubah jalur utang" dan mendesak regulator mengurangi pembatasan bank agar kemampuan trading obligasi meningkat. "Menurutku, kita bisa perbaiki semua ini dengan ubah beberapa aturan."
Pernyataannya mirip dengan presiden Goldman Sachs John Waldron, yang minggu ini bilang defisit AS "agak mengkhawatirkan" dan dampaknya di pasar obligasi adalah "risiko makro terbesar sekarang".
"Kita akan punya defisit lebih besar, jelas, dan pinjaman Treasury akan naik," kata Waldron, orang kedua di Goldman setelah David Solomon. "Risiko besarnya adalah suku bunga jangka panjang terus naik dan biaya modal meningkat, jadi menghambat pertumbuhan ekonomi," katanya di konferensi Bernstein di New York.
RUU anggaran Trump akan tambah utang AS minimal $3,3 triliun pada 2034, menurut Komite Anggaran Federal yang independen. Moody’s memperingatkan RUU ini akan dorong defisit AS dari 6,4% GDP tahun lalu jadi hampir 9% pada 2035.
Dimon juga bilang AS harus naikkan pajak carried interest, ketentuan pajak yang menguntungkan eksekutif private equity.
Trump setuju dengan ide ini, yang lama jadi tujuan Demokrat termasuk mantan presiden Barack Obama. "Kita harus betul-betul mengenakan pajak carried interest," kata Dimon. Ditanya apakah mau mencalonkan diri, Dimon, 69 tahun, bilang dia akan "jika aku yakin bisa menang, tapi kayaknya tidak."