Tetaplah terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar untuk menerima US equities myFT Digest — langsung ke kotak masuk Anda.
Investor yang memangkas eksposur ekuitas mereka selama lonjakan volatilitas pasar pada awal Agustus secara tajam meningkatkan kepemilikan saat saham global melonjak kembali minggu lalu, data aliran Deutsche Bank menunjukkan.
Sebagai tanda betapa cepatnya pasar pulih dari penjualan dramatis, posisi di antara investor diskresioner — yang menilai kapan harus membeli atau menjual — minggu lalu “melonjak tajam untuk sepenuhnya mendapatkan kembali penurunan sebelumnya dan sekarang jauh di atas rata-rata lagi”, Deutsche mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Senin.
Uang mengalir ke opsi indeks, saham teknologi megacap, siklikal dan defensif, tambahnya.
Portofolio mengikuti tren termasuk dana “pengendali volatilitas”, yang membeli ketika pasar relatif tenang dan menjual selama periode turbulensi untuk menghentikan kerugian, juga “secara signifikan meningkatkan” eksposur ekuitas mereka, meskipun posisi mereka tetap “jauh dari maksimum historis”, tambah Deutsche.
Kepulihan cepat dari kepercayaan investor datang hanya beberapa minggu setelah pasar saham global jatuh pada kekhawatiran meningkat bahwa ekonomi AS menuju resesi.
Apresiasi tajam untuk yen Jepang secara bersamaan mempercepat pembalikan dari yang disebut “carry trade” yen, memberi makan apa yang menjadi penjualan saham terbesar sehari untuk pasar saham Tokyo sejak Black Monday pada tahun 1987. Di Jepang dan AS — di mana saham teknologi mega cap, khususnya, mengalami penurunan harga saham yang tajam — penurunan tersebut diperparah oleh keluarnya terburu-buru dari beberapa perdagangan yang sangat ramai.
“Dalam rentang dua minggu singkat, pasar ekuitas AS tampaknya telah pulih sepenuhnya,” kata Mandy Xu, kepala intelijen pasar derivatif di Cboe Global Markets.
Pasar saham global minggu lalu mencatat penguatan mingguan terbaik mereka sejak November karena volatilitas mereda dan serangkaian data ekonomi AS yang lebih kuat meredakan ketakutan akan perlambatan yang akan datang.
Pada hari Senin, S&P 500 biru Wall Street naik 1 persen, di depan pertemuan Jackson Hole pekan ini dari bank sentral dari seluruh dunia. Indeks ini 1,1 persen di bawah puncak tertinggi sepanjang masa Juli.
“Bahkan para beruang abadi akan kesulitan menemukan banyak dalam deretan data yang dirilis selama seminggu terakhir yang akan membenarkan ketakutan resesi baru-baru ini,” kata Neil Shearing, kepala ekonom di Capital Economics.
Futures fed funds menunjukkan investor mengharapkan empat pemotongan suku bunga seperempat poin dari Federal Reserve pada akhir tahun ini. Hanya dua minggu yang lalu, beberapa orang meminta pemotongan darurat setengah poin sebelum pertemuan September Fed.
Investor kredit tampak sama bullish, dan secara keseluruhan mengharapkan “landasan yang lembut” untuk ekonomi AS, menurut survei Bank of America.
Tiga dari empat responden sekarang mengharapkan inflasi AS melambat tanpa memicu resesi, kata BofA pada hari Senin — pembacaan tertinggi untuk skenario landasan yang lembut dalam catatan. BofA menambahkan: “Geopolitik tetap menjadi [nomor satu] kekhawatiran, untuk survei kedua berturut-turut. Tetapi yang kedua dekat sekarang adalah kesalahan kebijakan bank sentral.”
BofA memperdalam 48 bank, perusahaan asuransi, dana pensiun, pengelola aset, dan klien hedge fund di kredit grade tinggi dan tinggi dalam empat hari hingga 16 Agustus.
“Riuh rendah bulan ini di pasar hanya melayani untuk memperkuat keyakinan investor dalam lingkungan makro Goldilocks,” kata BofA.