Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke Exchange traded funds myFT Digest — langsung dikirimkan ke kotak masuk Anda.
Investor kehilangan $25,7 miliar dalam dana yang diperdagangkan di bursa yang diperdagangkan dengan leverage akhir pekan lalu, dalam kejatuhan terbesar yang pernah terjadi bagi dana berisiko yang telah menarik arus masuk yang besar dalam beberapa tahun terakhir dari para pedagang eceran yang mencari keuntungan cepat.
Dana-dana berisiko tinggi, yang memperbesar pengembalian harian saham atau indeks individual hingga lima kali lipat, kehilangan hampir seperempat nilainya pada Kamis dan Jumat karena terkena perang dagang Donald Trump dan pembongkaran pasar keuangan, menurut perhitungan oleh FactSet.
Hal ini melampaui kerugian terburuk sebelumnya yang pernah tercatat, dua hari terpisah selama crash Covid-19 Maret 2020 ketika dana-dana ETF yang diperdagangkan dengan leverage kehilangan $9,1 miliar dan $5,6 miliar masing-masing, dan “Volmageddon” tahun 2018 ketika lonjakan volatilitas ekstrem menyebabkan kerugian besar bagi ETF volatilitas pendek.
Pasar saham global turun lebih dari tiga hari perdagangan dari Kamis hingga Senin setelah gelombang “tarif timbal balik” terhadap puluhan mitra dagang AS disusun untuk berlaku pada hari Rabu.
Rencana ini ditambah dengan tarif universal sebesar 10 persen yang diumumkan pada “hari pembebasan” Trump minggu lalu.
Kerugian tersebut menunjukkan risiko bagi investor eceran dalam sektor yang berkembang pesat, yang telah meledak menjadi lebih dari 650 dana di seluruh dunia sejak diperkenalkan pada tahun 2006.
“Produk-produk ini adalah pisau yang sangat tajam,” kata Elisabeth Kashner, direktur analitik dana global di FactSet. “Mereka harus digunakan untuk tujuan yang sangat spesifik dan orang-orang yang menggunakannya harus tahu apa yang mereka lakukan.”
Kerugian persentase terbesar dicatat oleh Leverage Shares 4x Long Semiconductors ETP yang berbasis di Irlandia, yang kehilangan 59,1 persen selama dua hari, menurut FactSet.
Tiga ETF Leverage Shares lainnya — 5x Long Magnificent 7, 3x Boeing, dan 3x Arm — kehilangan lebih dari 50 persen.
Dalam hal dolar, yang paling banyak merugi di antara ETF yang diperdagangkan dengan leverage adalah ProShares UltraPro QQQ berbasis di AS senilai $20 miliar, berdasarkan indeks Nasdaq yang berat di sektor teknologi, yang kehilangan $6,3 miliar.
“Ini benar-benar tentang semikonduktor dan teknologi dan kerugian persentase terbesar terjadi pada ETF saham tunggal,” kata Kashner. “Beberapa melakukan pekerjaan yang luar biasa dalam kehilangan uang.”
Meskipun AS memiliki pasar terbesar untuk ETF yang diperdagangkan dengan leverage, leverage dibatasi hingga tiga kali lipat, membatasi kerugian sebagian. Tidak ada saran bahwa salah satu dari ETF tersebut gagal berperilaku seperti yang dimaksudkan.
Kenneth Lamont, kepala riset di Morningstar, mengatakan investor eceran sangat rentan terhadap kerugian tajam dari produk-produk berisiko tinggi seperti itu. “Mereka tidak memiliki semua keuntungan institusi besar dan kemungkinan mereka tidak memiliki keunggulan, jadi memiliki produk yang memungkinkan mereka untuk bertaruh tiga kali lipat mungkin bukan ide terbaik,” tambahnya.