Investor Black Swan: ‘gelembung terbesar dalam sejarah manusia’ akan segera meledak

“

Mark Spitznagel, salah satu pendiri dan chief investment officer dari hedge fund Universa Investments, sering memberikan peringatan tentang meletusnya gelembung pasar dan peristiwa pasar ekstrim lainnya.

Dalam wawancara dengan Wall Street Journal, sahabat lama penulis The Black Swan, Nassim Nicholas Taleb, mengatakan bahwa crash yang parah akan segera terjadi dan saham bisa kehilangan lebih dari setengah nilainya, sambil mengakui bahwa peringatannya kali ini seharusnya tidak mengejutkan.

\”Saya pikir kita sedang menuju ke sesuatu yang sangat buruk—tapi tentu saja saya akan mengatakan itu,\” kata Spitznagel.

Hedge fund-nya mengkhususkan diri dalam lindung nilai risiko ekor, sebuah strategi yang bertujuan untuk mencegah kerugian dari bencana ekonomi yang tak terduga dan tidak mungkin terjadi, juga dikenal sebagai \”black swans\”.

Spitznagel terkenal atas keuntungan yang fantastis dari peristiwa-peristiwa seperti pandemi COVID-19, dan baru-baru ini telah memperingatkan tentang utang AS dan \”gelembung kredit terbesar dalam sejarah manusia\”.

Meskipun saham telah turun dari level tertinggi belakangan ini, dengan S&P 500 mengalami minggu terburuk sejak April, Spitznagel memperkirakan bahwa reli pasar akan terus berlanjut selama beberapa bulan ke depan dan semakin liar karena fase \”Goldilocks\” dari inflasi yang melambat dan pemotongan suku bunga dari Federal Reserve akan memicu taruhan bahwa pasar akan terus bergerak naik.

Namun, dia juga memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga oleh Fed seringkali menjadi sinyal pembuka untuk pembalikan pasar yang parah, yang mengatakan kepada Journal bahwa \”Anda tidak akan merasa bodoh karena membuat argumen bearish.\”

Spitznagel melihat kemiripan antara saat ini dan ledakan dot-com tetapi berpikir bahwa penjualan yang akan datang akan lebih buruk dari itu. Itu karena ekstrem pasar sekarang mewakili \”gelembung terbesar dalam sejarah manusia,\” tambahnya.

Dengan utang AS sudah pada level tertinggi sepanjang sejarah, pemerintah federal akan memiliki kapasitas yang lebih sedikit untuk merespons, dan ekonomi bisa masuk ke dalam resesi pada akhir tahun ini, katanya.

Komentar terbaru Spitznagel mencerminkan apa yang dia katakan kepada Will Daniel dari Fortune pada bulan April, ketika dia mengatakan bahwa sentimen positif investor sendirian tidak dapat mengangkat pasar secara tak terbatas dan bahwa suku bunga yang lebih tinggi sedang memberatkan ekonomi.

\”Fed melakukan banyak hal. Dan sekarang mereka sedang mencoba mengubah situasinya. Tapi mereka tidak bisa mengembalikan apa yang telah mereka lakukan,\” katanya. \”Pasar mengikuti fundamental pada akhirnya, tetapi Anda bisa memiliki zona-zona Goldilocks kecil di mana pasar bisa terlepas.\”

Ketua Fed Jerome Powell dan bank sentral lainnya telah memberi isyarat dalam beberapa hari terakhir bahwa inflasi akhirnya mulai terkendali dan bahwa pemotongan suku bunga mungkin akan segera datang, dengan pasar secara luas melihat yang pertama pada bulan September.

Tetapi Spitznagel mengatakan pada bulan April bahwa dampak dari \”pengetatan tercepat dan terbesar sepanjang sejarah, menurut beberapa pandangan, menjadi gelembung kredit terbesar dalam sejarah manusia\” tidak dapat dihindari, menambahkan \”Saat itulah hal-hal akan sangat buruk—dan pada saat itu, mungkin sudah terlambat untuk keluar.\”

Disarankan Newsletter: CEO Daily memberikan konteks kunci untuk berita yang dibutuhkan pemimpin dari seluruh dunia bisnis. Setiap pagi hari kerja, lebih dari 125.000 pembaca mempercayai CEO Daily untuk wawasan tentang—dan dari dalam—dewan direksi. Berlangganan Sekarang.\”