Investor aktivis terkenal suka buat perubahan. Mereka mendorong perusahaan untuk pikir ulang strategi, perbaiki operasi, dan tingkatkan nilai untuk pemegang saham. Hal ini sering buat harga saham naik. Salah satu saham yang dapat perhatian mereka adalah Acadia Healthcare (ACHC). Saham ini sebelumnya susah karena ada investigasi pemerintah, ketidakpastian pembayaran, dan masalah operasional.
Jadi menarik pada tanggal 24 September, ketika Engine Capital beli sekitar 3% saham Acadia. Hal ini buat saham AHCc melonjak hampir 12% di hari yang sama. Dalam suratnya ke dewan Acadia, dana aktivis ini minta refresh dewan, tinjau ulang aset perusahaan, dan hentikan dulu proyek fasilitas baru yang mahal. Engine Capital kritik pendekatan Acadia yang “tumbuh dengan harga berapapun”. Mereka bilang ini sebabkan eksekusi yang buruk dan struktur perusahaan yang terlalu besar.
Hedge fund itu juga tunjukkin bahwa dewan direksi tidak ada yang punya pengalaman operasional yang relevan. Engine Capital sarankan Acadia untuk jual beberapa aset untuk dapat uang bagi beli kembali saham. Mereka bilang saham ini “sangat undervalued”. Jadi, dengan investor aktivis yang sekarang terlibat, mari kita lihat lebih dekat saham ACHC.
Acadia yang berbasis di Tennessee adalah salah satu penyedia layanan kesehatan perilaku terbesar di AS. Mereka punya jaringan lebih dari 260 fasilitas di 39 negara bagian dan Puerto Rico. Perusahaan ini jalankan banyak jenis fasilitas kesehatan perilaku, termasuk rumah sakit jiwa rawat inap akut, pusat pemulihan residensial dan gangguan makan, pusat perawatan komprehensif, dan program perawatan residensial.
Perusahaan ini juga jalankan klinik rawat jalan, yang layani kebutuhan kesehatan perilaku dan pemulihan di komunitasnya. Operasinya termasuk sekitar 11.800 tempat tidur dan punya sekitar 25.000 karyawan.
Saat ini nilai perusahaan ini sekitar $2.5 miliar berdasarkan kapitalisasi pasar. Saham perusahaan kesehatan ini susah perform dengan baik di Wall Street. Dalam satu tahun terakhir, saham ACHC jatuh hampir 52%, padahal indeks S&P 500 ($SPX) naik 17%. Kelemahan ini berlanjut sampai tahun 2025, dengan saham turun 32% dari awal tahun, sementara indeks naik 14%. Tapi, momentum baru-baru ini mulai berubah menguntungkan Acadia, karena tekanan dari aktivis bikin optimisme baru. Sahamnya sudah balik naik 10% hanya dalam lima hari perdagangan, ini adalah perubahan yang notable setelah penurunan panjang.
Cerita Berlanjut
www.barchart.com
Setelah penurunan panjang, valuasi Acadia sekarang ada di level yang sangat rendah. Sahamnya dijual hanya 10.48 kali laba ke depan dan 0.78 kali penjualan, ini diskon yang dalam dibandingkan rata-rata sektor. Jarak yang lebar ini tunjukkin betapa jauh kepercayaan investor jatuh, tapi juga artinya ada potensi kenaikan yang berarti jika sentimen dan fundamental mulai pulih.
Acadia laporkan hasil kuartal kedua tahun fiskal 2025 pada 5 Agustus. Pendapatannya $869.2 juta, naik 9.2% dari periode yang sama tahun lalu dan lewati perkiraan Wall Street sebesar $842.2 juta. Pendapatan dari fasilitas yang sama naik 9.5%, didorong oleh kenaikan 7.5% dalam pendapatan per hari pasien dan kenaikan 1.8% dalam hari pasien, ini mencerminkan permintaan yang kuat di jaringannya.
Perusahaan ini terus buat kemajuan dalam inisiatif pertumbuhannya, mereka tambah 101 tempat tidur ke fasilitas yang ada selama kuartal kedua, total jadi 191 tempat tidur yang ditambah di paruh pertama 2025. Ditambah dengan 288 tempat tidur dari fasilitas baru yang dibangun di kuartal pertama, Acadia sudah tambah 479 tempat tidur sejak awal tahun, memperkuat kapasitasnya untuk layani lebih banyak pasien di seluruh negeri.
Acadia juga buka empat pusat perawatan komprehensif (CTC) baru, total jadi 174 CTC di 33 negara bagian. Perusahaan sekarang punya 21 kemitraan patungan yang mencakup 22 rumah sakit, dengan 13 yang sudah operasional dan sembilan lagi rencananya akan buka dalam tahun-tahun mendatang, termasuk tiga lagi di tahun 2025, memperluas jejak pasarnya lebih jauh.
Untuk laba, EPS yang disesuaikan untuk kuartal ini adalah $0.83, turun 8.8% dari tahun ke tahun (YOY) tapi masih lebih baik dari ekspektasi analis sebesar $0.71. Acadia tutup kuartal dengan $131.4 juta dalam kas dan setara kas, naik dari $76.3 juta di akhir 2024, dan punya $828.3 juta kapasitas tersedia di bawah fasilitas kredit revolving $1 miliar-nya. Perusahaan juga beli kembali $3.2 juta dalam saham selama kuartal itu, menunjukkan disiplin manajemen modal dan kepercayaan pada nilai jangka panjangnya.
Ke depan, Acadia proyeksikan pendapatan penuh tahun 2025 antara $3.3 miliar dan $3.35 miliar, sementara EBITDA yang disesuaikan diperkirakan antara $675 juta dan $700 juta. Selain itu, EPS yang disesuaikan untuk seluruh tahun diproyeksikan antara $2.45 dan $2.65.
Bahkan setelah periode sulit untuk saham ACHC, Wall Street belum sepenuhnya tinggalkan Acadia. Saham ini secara keseluruhan bawa peringkat “Moderate Buy”, ini mencerminkan campuran optimisme dan kehati-hatian di antara 15 analis yang meliputnya. Dari mereka, tujuh lihat Acadia sebagai “Strong Buy”, dua condong ke “Moderate Buy”, lima memilih “Hold”, dan hanya satu yang kasih peringkat “Strong Sell”.
Rata-rata, analis lihat saham ini bisa naik ke $30.29, ini artinya potensi kenaikan sekitar 12% dari sini. Tapi, perkiraan paling optimis di Wall Street pasang saham ACHC di $55, yang artinya potensi kenaikan 104% dari level sekarang.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Anushka Mukherji tidak punya posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com