Kinder Morgan (NYSE: KMI) baru-baru ini melaporkan hasil kuartal keempat yang solid dan mengeluarkan panduan untuk tahun 2025. Namun, yang paling mencolok dari laporan tersebut adalah peningkatan backlog proyek yang perusahaan lihat sebagai hasil dari permintaan gas alam yang datang untuk ekspor LNG (gas alam cair), pembangkit listrik, dan kecerdasan buatan (AI).
Mari kita lihat hasil dan panduan terbaru dari perusahaan pipa ini untuk melihat apakah ini saat yang tepat untuk membeli saham.
Salah satu hal terbesar yang muncul dari laporan laba terakhir Kinder Morgan adalah backlog proyek yang terus berkembang. Backlog proyeknya meningkat sebesar 60% dibandingkan dengan kuartal ketiga, naik dari $5,1 miliar menjadi $8,1 miliar. Proyek yang terkait dengan gas alam menyumbang 89% dari backlognya.
Perusahaan mengharapkan multiple EBITDA pada sebagian besar proyeknya (mereka yang tidak terkait dengan pemulihan minyak dengan peningkatan karbon dioksida) menjadi 5,8 kali lipat. Ini berarti bahwa untuk setiap $100 juta yang dihabiskan, perusahaan mengharapkan dapat menghasilkan tambahan $17,24 juta dalam EBITDA dari proyek-proyek ini. Proyek-proyek midstream sering dilakukan antara multiple EBITDA 6 hingga 8 kali lipat, jadi ini adalah pengembalian yang sangat solid yang diharapkan dari proyek-proyek ini.
Kinder Morgan menyoroti tiga proyek gas alam besar yang baru saja dia secure: South System Expansion 4, Mississippi Crossing, dan Trident Intrastate Pipeline. Perusahaan mengatakan bahwa posisinya sangat baik untuk tren yang mendorong volume gas alam, dengan melayani 45% dari permintaan ekspor LNG, 50% dari ekspor gas alam ke Meksiko, dan 45% dari permintaan listrik di wilayah Southwest, Texas, dan Southeast. Perusahaan juga mencatat bahwa kita masih berada di inning awal pusat data AI dan kebutuhan listrik untuk mereka.
Perusahaan melihat permintaan gas alam di AS meningkat sebesar 28 miliar kaki kubik (BCF) per hari pada tahun 2030. Proyeksi ini sangat mirip dengan peningkatan 28,5 BCF per hari yang baru-baru ini disediakan oleh produsen gas alam Antero Resources. Meskipun konsumsi gas alam AS secara bertahap meningkat, proyeksi ini hampir dua kali lipat konsumsi terbaru dalam lima tahun, yang akan menjadi peningkatan yang sangat besar.
Mengenai hasilnya, laba per saham yang disesuaikan Kinder Morgan melonjak 14% menjadi $0,32. Itu sedikit di bawah ekspektasi analis untuk EPS sebesar $0,34.
Sementara itu, EBITDA disesuaikan naik 7% menjadi $2,06 miliar. Arus kas yang dapat didistribusikan (DCF), yang merupakan arus kas operasi dikurangi pengeluaran modal pemeliharaan (capex), naik 8% menjadi $1,26 miliar. DCF per sahamnya naik 10% menjadi $0,57. EBITDA disesuaikan dan DCF adalah dua metrik paling umum yang digunakan untuk mengevaluasi perusahaan midstream.
Cerita Berlanjut
Kinder Morgan mendeklarasikan dividen sebesar $0,2875 per saham, kenaikan 2% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Yield ke depannya sekitar 3,8%. Untuk tahun itu, perusahaan menghasilkan arus kas bebas setelah pembayaran dividen sebesar $449 juta, sehingga dividen tersebut tercover dengan baik.
Perusahaan mengakhiri tahun dengan leverage (utang bersih dibagi dengan EBITDA disesuaikan trailing-12 bulan) sebesar 4 kali lipat. Itu berada dalam kisaran 3 kali hingga 4,5 kali yang khas untuk perusahaan midstream, dan target leverage mereka sendiri sebesar 3,5 kali hingga 4,5 kali.
Mengenai masa depan, Kinder Morgan memperkirakan kenaikan EBITDA disesuaikan sebesar 4% menjadi $8,3 miliar dan lonjakan EPS disesuaikan sebesar 10% menjadi $1,27. Mereka berencana untuk mengurangi leverage mereka menjadi 3,8 kali lipat pada akhir tahun sambil meningkatkan dividen sebesar 2% menjadi $1,17 untuk tahun itu. Panduan tersebut tidak termasuk akuisisi Outrigger Energy II senilai $640 juta yang baru-baru ini diumumkan untuk memperluas wilayah operasi mereka di formasi minyak Bakken. Mereka mengatakan bahwa akuisisi dilakukan dengan multiple 8 kali lipat EBITDA yang diharapkan untuk tahun 2025, yang akan sekitar $80 miliar jika mereka memiliki selama setahun penuh.
Ke depan, Kinder Morgan berencana untuk menghabiskan $2,5 miliar per tahun untuk capex pertumbuhan selama beberapa tahun ke depan, naik dari anggaran sebelumnya sebesar $2 miliar.
Image source: Getty Images.
Hasil dan panduan Q4 Kinder Morgan secara umum solid, tetapi backlog proyek yang kuat dan pengembalian yang diharapkan dari proyek-proyek ini yang menarik. Industri mengharapkan permintaan gas alam yang sangat besar dalam beberapa tahun ke depan, dan Kinder Morgan berada dalam posisi yang baik untuk memanfaatkan peningkatan volume ini. Selain permintaan yang meningkat di AS yang berasal dari pusat data AI, ada juga permintaan besar untuk mengekspor gas alam ke Meksiko dan mengirimkannya ke luar negeri juga.
Kinder Morgan memiliki hubungan yang kuat dengan pasar utilitas Texas dan juga memiliki pipa-pipa di dekat Abilene, Texas, yang akan menjadi situs pusat data pertama dari proyek pusat data AI Stargate senilai $500 miliar yang diusulkan. Dengan demikian, perusahaan berada dalam posisi yang baik untuk menjadi pemenang AI, karena Texas tampaknya berada di pusat pembangunan pusat data AI berdasarkan kedekatannya dengan gas yang terkait murah yang berasal dari cekungan Permian. Meskipun pasar terguncang pada hari Senin oleh DeepSeek, pemain AI China yang baru yang modelnya diklaim sangat murah untuk dilatih, masih banyak yang tidak diketahui tentang akurasi klaim tersebut, dan saya tidak melihat ini menghambat proyek AI AS berdasarkan spekulasi.
Dari perspektif valuasi, Kinder Morgan diperdagangkan dengan rasio nilai perusahaan terhadap EBITDA sedikit lebih dari 11 kali lipat. Itu di bawah tempat perusahaan midstream diperdagangkan di masa lalu dan merupakan valuasi yang menarik mengingat peluang pertumbuhan di depan perusahaan. Dengan demikian, Kinder Morgan adalah saham yang solid untuk dipertimbangkan pada level saat ini.
Sebelum Anda membeli saham Kinder Morgan, pertimbangkan hal berikut:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percaya sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Kinder Morgan bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada tanggal 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $725.740!*
Saat ini, nilainya layak dicatat total rata-rata kembali Stock Advisor adalah 894% — outperformance menghancurkan pasar dibandingkan dengan 175% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru.
Pelajari lebih lanjut »
*Pengembalian Stock Advisor per tanggal 27 Januari 2025
Geoffrey Seiler tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Kinder Morgan. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Kecerdasan Buatan (AI) dan Lainnya Memberikan Kinder Morgan Backlog yang Kuat. Apakah Saham Ini Layak Dibeli? aslinya diterbitkan oleh The Motley Fool