Presiden Biden mencoba lagi untuk membatalkan utang pinjaman pelajar bagi hingga 25 juta peminjam setelah Mahkamah Agung menghentikan upaya pertamanya untuk melakukannya tahun lalu. Rencana baru ini didasarkan pada pembenaran hukum yang berbeda, yang diharapkan pejabat Biden akan lebih mampu bertahan dari tantangan hukum yang tak terhindarkan.
Jika rencana itu terealisasi, pemerintah akan mengurangi saldo pinjaman pelajar bagi sebagian besar warga Amerika yang memegangnya sebesar $5,000 hingga $20,000. Bagi beberapa orang, itu akan mencakup jumlah penuh dari pinjaman mereka. Para ekonom mengharapkan beban hutang yang lebih rendah bagi jutaan konsumen akan mendorong pengeluaran dan pertumbuhan ekonomi (dan, mungkin, inflasi).
Tapi uang itu tidak gratis. Ya, itu uang pemerintah, yang tidak sepenuhnya terasa nyata, tetapi dengan membatalkan pembayaran hutang, pemerintah mengabaikan pendapatan masa depan, yang menambah defisit tahunan dan total utang nasional. Pembayar pajak masa depan pada dasarnya akan membayar tagihannya.
Administrasi Biden tidak menetapkan harga untuk rencana terbaru ini, yang merupakan kumpulan program pengampunan utang yang berbeda yang sebagian besar menargetkan orang-orang yang telah membayar pinjaman mereka selama 20 tahun atau lebih. Jika semua program baru tersebut dapat dipertahankan dan pengampunan rata-rata $5,000 per peminjam, pendapatan yang terlewatkan akan mencapai sekitar $125 miliar selama beberapa tahun. Itu akan mencapai $500 miliar jika rata-rata adalah $20,000 per peminjam.
Itu sejalan dengan biaya rencana Biden sebelumnya yang dibatalkan oleh Mahkamah Agung. Pada tahun 2022, Kantor Anggaran Kongres (CBO) memperkirakan bahwa program pengampunan utang pelajar pertama Biden akan menghabiskan $400 miliar pendapatan yang hilang pemerintah selama 30 tahun. Rencana baru ini dapat melibatkan lebih sedikit uang karena memengaruhi lebih sedikit orang, tetapi pendapatan yang hilang juga dapat terakumulasi dalam jangka waktu yang lebih singkat karena banyak pinjaman yang memenuhi syarat di bawah program baru ini lebih dekat untuk dilunasi.
Dalam istilah anggaran federal, $400 miliar adalah sekaligus sejumlah kecil dan jumlah uang yang besar. Sebagai bagian dari total utang nasional, itu hanya 1,2%. Namun jika Kongres mencoba untuk melewatkan paket manfaat atau pemotongan pajak sebesar $400 miliar, akan ada perdebatan besar dan pernyataan dari salah satu pihak bahwa itu benar-benar tidak terjangkau. Paket sebesar itu hanya akan disetujui ketika ada keadaan darurat seperti COVID, atau salah satu partai mengendalikan semua cabang pemerintahan dan memiliki kekuatan untuk mengabaikan partai lainnya.
Sebagai perbandingan, Undang-Undang Pengurangan Inflasi 2022 mencakup langkah-langkah yang akan mengurangi defisit tahunan sekitar $275 miliar selama satu dekade. Biden membanggakan hal itu pada saat itu. Tetapi penghapusan utang pelajar sebesar yang didorong Biden sekarang akan pada dasarnya menghapus tabungan tersebut.
Presiden Joe Biden berangkat setelah memberikan pidato tentang utang pinjaman pelajar di Madison College, Senin, 8 April 2024, di Madison, Wis. (Evan Vucci/AP Photo) (ASSOCIATED PRESS)
Kirimkan pesan kepada Rick Newman, ikuti dia di Twitter, atau daftar untuk newsletternya.
Ada alasan penting mengapa Biden mencoba memotong utang pelajar melalui tindakan regulasi dan eksekutif: Kongres tidak akan melakukannya melalui undang-undang. Bahkan ketika Demokrat Biden mengendalikan kedua kamar Kongres selama dua tahun pertamanya di jabatan, tidak ada upaya serius untuk melewati undang-undang yang membatalkan utang pelajar. Suara tidak ada. Republikan tidak akan pernah mendukung ide itu, dan bahkan banyak Demokrat mengakui ada penggunaan yang lebih baik dari uang pajak daripada bantuan penghapusan utang pelajar.
Dalam program bantuan federal, manfaat terbaik biasanya berasal dari program yang menargetkan mereka yang membutuhkannya, seperti anak-anak kecil dari keluarga berpenghasilan rendah, orang tua yang bekerja, atau pekerja lanjut usia yang berjuang dengan biaya kesehatan. Bantuan penghapusan utang pelajar, sebaliknya, cenderung menguntungkan orang dengan gelar sarjana atau pendidikan tingkat perguruan tinggi, yang biasanya berada di 60% teratas distribusi pendapatan nasional. Tidak ada bantuan yang sesuai untuk lulusan sekolah menengah yang memilih untuk tidak melanjutkan ke perguruan tinggi atau untuk siswa yang bekerja keras untuk menyelesaikan kuliah tanpa mengambil utang.
Masalah lain: Tanpa reformasi yang sesuai terhadap program utang pelajar yang meluas, pembatalan pinjaman pada dasarnya akan menjadi keuntungan sekali waktu bagi kohor yang cukup beruntung untuk masuk ke dalam parameter kualifikasi. Ini tidak akan berlaku untuk utang masa depan atau utang yang sebelumnya dibayar oleh peminjam sebelumnya. Dalam analisis program pengampunan utang pertama Biden, Komite Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab memperkirakan bahwa setelah pembatalan satu kali sekitar $500 miliar utang, jumlah total utang pelajar yang belum dibayar akan kembali ke tingkat sebelumnya sebesar $1.6 triliun dalam lima tahun. Lalu bagaimana?
Namun, Biden berjanji akan memberikan kesempatan penghapusan utang pelajar ketika ia berkampanye pada tahun 2020, dan sekarang bahwa ia mencalonkan diri untuk periode kedua, ia membutuhkan sesuatu untuk ditunjukkan. Republikan akan menyerang Biden atas pemberian itu, dengan halaman editorial Wall Street Journal yang kuno menggambarkan rencana Biden sebagai upaya “tanpa hukum” yang “pada dasarnya mengubah perguruan tinggi menjadi hak istimewa yang didanai oleh pajak.”
Republikan, di sisi lain, juga bukan pengawas probitas fiskal. Mereka berharap bahwa jika Donald Trump memenangkan presiden, ia akan mengurangi pajak bisnis dan memperpanjang pemotongan pajak individu yang habis masa berlakunya pada akhir 2025 dan sebagian besar menguntungkan orang kaya. Semua orang peduli tentang utang nasional yang meluas, kecuali ketika itu mengganggu apa yang harus mereka lakukan untuk terpilih.
Rick Newman adalah kolumnis senior bagi Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter di @rickjnewman.
Klik di sini untuk berita politik terkait bisnis dan kebijakan keuangan yang akan membentuk harga saham besok.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance.