Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) mengumumkan hasil kuartal keempat tahun fiskal 2024 (untuk kuartal yang berakhir pada 30 Juni) pada 6 Agustus, dan sahamnya turun 20% karena investor khawatir tentang profil margin yang menyusut.
Pendapatan Supermicro melonjak secara luar biasa dari tahun ke tahun, dan panduan untuk tahun fiskal 2025 menunjukkan bahwa pertumbuhannya yang mengagumkan akan bertahan. Lebih lanjut, manajemen mengumumkan stock split 10 banding 1, yang akan mulai berlaku pada 1 Oktober. Namun, kenyataan bahwa laba per saham perusahaan sebesar $6,25 meleset jauh dari harapan analis sebesar $8,12 per saham membuat saham tersebut terpuruk.
Apa stock split akan membantu membalikkan keberuntungan saham Supermicro?
Stock split hanyalah langkah kosmetik yang tidak mengubah fundamental perusahaan. Jadi, mengharapkan saham Supermicro melonjak atas pengumuman ini ketika gagal memenuhi harapan Wall Street tidak akan logis. Stock split hanya meningkatkan jumlah saham yang beredar dari suatu perusahaan dengan mengurangi harga setiap saham. Kapitalisasi pasar tetap sama.
Seorang investor yang saat ini memiliki satu saham Supermicro – yang diperdagangkan sekitar $510 – akan memiliki 10 saham setelah split, bernilai $51 masing-masing. Ada pandangan bahwa dengan mengurangi harga setiap saham melalui forward stock split membuat kepemilikan saham lebih mudah diakses oleh lebih banyak investor, sehingga meningkatkan permintaan terhadap saham perusahaan.
Mengingat saham Supermicro mengalami lonjakan yang luar biasa hingga awal tahun 2024, ada kemungkinan bahwa perusahaan bisa membagi sahamnya untuk mengurangi harga setiap saham. Namun seperti yang telah kita diskusikan, stock split tidak akan berdampak pada prospek pertumbuhan Supermicro dan tidak akan membawa saham keluar dari keterpurukan yang sedang terjadi (sudah turun 44% sejak awal Maret).
Namun, tinjauan lebih mendalam terhadap hasil terbaru perusahaan, panduan, dan valuasinya akan memberi tahu kita bahwa membeli perusahaan ini setelah penurunan tajam bisa menjadi langkah cerdas. Inilah alasan mengapa.
Pertumbuhan panas Supermicro akan bertahan
Supermicro menyelesaikan tahun fiskal 2024 dengan pendapatan sebesar $14,94 miliar dan laba non-GAAP (generally accepted accounting principles) sebesar $22,09 per saham. Pendapatan meningkat 110% secara tahunan, sementara laba naik 87%. Namun, perusahaan – yang dikenal karena memproduksi sistem server dan penyimpanan – melihat kontraksi pada marginnya pada kuartal terakhir.
Marginal bruto Supermicro menyusut menjadi 14,2% pada tahun fiskal 2024, dari 18,1% pada tahun fiskal 2023. Tekanan margin ini dapat diatribusikan kepada investasi yang dilakukan Supermicro untuk meningkatkan kapasitas manufakturnya dari server kecerdasan buatan (AI), yang sangat diminati dan mendorong pertumbuhan pendapatannya. Perlu dicatat bahwa 70% dari pendapatan Supermicro pada kuartal sebelumnya berasal dari penjualan solusi server untuk implementasi unit pemrosesan grafis (GPU) AI.
Tidak mengherankan, Supermicro sedang meningkatkan kapasitas produksinya agar bisa merebut pangsa pasar AI server yang lebih besar. Sebagai contoh, Supermicro sedang meningkatkan produksi server pendingin cair langsung (DLC) secara agresif. Itu adalah hal yang cerdas untuk dilakukan, karena pasar untuk server berpendingin cair diperkirakan akan bernilai $21 miliar pada tahun 2029 dibandingkan dengan $5 miliar tahun ini, didorong oleh adopsi yang semakin meningkat di pusat data AI yang mengkonsumsi listrik dalam jumlah besar dan menghasilkan banyak panas.
Bagian yang baik adalah manajemen Supermicro mengharapkan “tekanan margin jangka pendek akan mereda dan kembali ke kisaran normal sebelum akhir tahun fiskal 2025, terutama ketika DLC [pendinginan cair] dan DCBBS [Datacenter Building Block Solutions] kami mulai dikirim dalam volume tinggi.”
Ini menjelaskan mengapa Supermicro mengharapkan tahun lain yang solid dalam pertumbuhan pendapatannya pada tahun fiskal 2025. Perusahaan mengharapkan pendapatan tahun penuh berkisar antara $26 miliar dan $30 miliar, yang berarti bahwa bisa melipatgandakan pendapatannya jika berhasil mencapai ujung atas perkiraannya. Selain itu, titik tengah panduan laba non-GAAP kuartal Q1 fiskal perusahaan sebesar $7,48 per saham berarti bahwa laba bersihnya akan lebih dari dua kali lipat dari periode tahun lalu sebesar $3,43 per saham, meskipun tekanan margin.
Kita telah melihat bahwa manajemen mengharapkan margin akan mulai membaik seiring berjalannya tahun fiskal, sehingga ada kemungkinan besar bisa mengakhiri tahun dengan lonjakan tajam pada laba bersihnya juga. Itulah mengapa investor yang cerdas akan berhasil memanfaatkan koreksi saham AI ini, karena sekarang diperdagangkan hanya dengan 14 kali earnings ke depan dan 2 kali penjualan, meskipun memberikan pertumbuhan yang luar biasa baik pada pendapatan maupun laba.
Kedua multiple tersebut lebih rendah dari rata-rata multiple penjualan sektor teknologi AS sebesar 7,3 dan multiple laba sebesar 42, membuat saham Supermicro menjadi pembelian yang jelas saat ini, mengingat seberapa cepat pertumbuhannya di tahun fiskal baru.
Apakah Anda harus menginvestasikan $1,000 dalam Super Micro Computer sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Super Micro Computer, pertimbangkan hal berikut:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Super Micro Computer bukan salah satunya. 10 saham yang terpilih bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $752,835!*
Stock Advisor memberikan kepada investor panduan yang mudah diikuti untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor lebih dari empat kali lipat pengembalian S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham ยป
*Pengembalian Stock Advisor per 12 Agustus 2024
Harsh Chauhan tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool tidak memiliki posisi dalam salah satu saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Top Saham Pertumbuhan Ini Baru Saja Mengumumkan Stock Split 10 banding 1: Inilah Alasan Mengapa Anda Harus Membelinya Sekarang adalah artikel yang awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool