Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Inggris harus mendapatkan dana sebesar £1,6 triliun pada tahun 2040 untuk memenuhi kebutuhan infrastruktur publik negara ini, menurut penelitian baru yang menyoroti tuntutan investasi yang besar yang dihadapi pemerintahan Sir Keir Starmer.
Penelitian dari konsultan EY datang ketika kanselir Rachel Reeves mempertimbangkan untuk melonggarkan aturan fiskalnya untuk memungkinkan pemerintah Partai Buruh untuk meningkatkan pinjaman untuk membayar tingkat investasi publik yang lebih tinggi.
Pada hari Jumat, Lord Gus O’Donnell, yang dulunya adalah pejabat sipil tertinggi Inggris, menambahkan panggilan yang semakin meningkat bahwa kanselir harus meninggalkan aturannya yang “absurd” mengenai utang sebagai bagian dari reformasi fiskal yang memperkuat pengeluaran modal.
Prospek pinjaman yang lebih tinggi membuat para investor gilt gelisah minggu ini karena mereka menunggu sinyal yang lebih jelas dari Partai Buruh tentang rencananya untuk mengalirkan lebih banyak uang publik ke infrastruktur yang sakit di negara ini.
Reeves pada hari Senin mengatakan dalam konferensi tahunan Partai Buruh bahwa dia akan mengakhiri “investasi rendah yang memberi makan penurunan” saat dia mengisyaratkan bahwa peninjauan ulang kerangka fiskal Inggris sedang berlangsung.
Starmer, perdana menteri, kemudian menyatakan dalam kunjungannya ke New York untuk Sidang Umum PBB minggu ini bahwa dia “selalu berpikir bahwa kita harus meminjam untuk berinvestasi”. Dia menambahkan bahwa pemerintah akan menjadi “katalis” untuk pengeluaran swasta.
Laporan EY, yang dipimpin oleh mantan penasihat Kementerian Keuangan Mats Persson, memperkirakan £1,6 triliun dalam pengeluaran yang diperlukan antara sekarang dan 2040 di bidang energi, transportasi, dan pertahanan.
Keterlibatan sektor swasta yang jauh lebih besar akan diperlukan bersama dengan pengeluaran publik jika kebutuhan tersebut ingin terpenuhi, kata Persson, yang kini menjadi mitra EY.
“Terdapat kebutuhan mutlak serta potensi signifikan untuk lebih banyak investasi swasta ke aset infrastruktur dan program modal di Inggris yang biasanya didanai oleh pembayar pajak,” kata Persson.
Konsultan ini mengambil perkiraannya dari pipa Rencana Infrastruktur dan Konstruksi Pemerintah yang direncanakan dan diproyeksikan, serta proyek modal departemen yang belum dialokasikan uang.
Daftar proyek yang belum didanai termasuk jaringan kereta api, fase-fase mendatang dari program pertahanan udara Tempest, proyek-proyek energi serta rumah sakit dan sekolah. Angka tersebut tidak termasuk proyek-proyek yang sudah berjalan seperti jalur kereta cepat HS2 dan yang menurut NIC sedang didanai oleh sektor swasta.
Skenario fiskal yang ada menunjukkan bahwa hanya £900 miliar dari program-program tersebut akan dicover oleh pengeluaran publik, kata EY, meninggalkan kekurangan sebesar £700 miliar.
Mengingat catatan buruk Inggris dalam menyelesaikan proyek infrastruktur sesuai anggaran, tagihan sebenarnya bisa lebih tinggi sebesar £1 triliun, peringat EY.
Inggris telah duduk di posisi terbawah dalam tabel liga G7 investasi total sebagian besar dari tiga dekade terakhir, merusak kualitas infrastruktur termasuk jalan dan rumah sakit.
Reeves juga menghadapi tekanan yang intens untuk menemukan dana tambahan untuk pengeluaran sehari-hari pada layanan publik mulai dari pendidikan hingga pengadilan, menetapkan keputusan sulit dalam Anggaran 30 Oktober.
Pejabat Kementerian Keuangan sedang bekerja pada reformasi aturan fiskal Inggris saat mereka berusaha menyeimbangkan tuntutan pengeluaran pada layanan publik dan infrastruktur dengan peringatan dari badan pengawas fiskal Inggris bahwa tingkat utang Britania sedang mengarah ke jalur naik yang “tidak berkelanjutan”.
Dalam sebuah kolom untuk Financial Times, mantan sekretaris kabinet O’Donnell berpendapat bahwa Kementerian Keuangan seharusnya memasukkan ukuran utang publik yang lebih baik mencerminkan aset serta kewajiban, langkah yang akan memungkinkan pengeluaran modal yang lebih besar.
Dia juga mengkritik aturan fiskal Inggris – yang diadopsi oleh Reeves dari pemerintahan Konservatif sebelumnya – yang mengharuskan utang publik turun setiap tahun dalam lima tahun ke depan.
“Kita harus meninggalkan aturan utang terakhir dari pemerintah sebelumnya, yang mengharuskan utang turun antara tahun keempat dan kelima, tetapi tidak mengatakan apa pun tentang tahun lainnya,” katanya.
Dia berpendapat bahwa pemerintah seharusnya mengambil langkah-langkah untuk meyakinkan investor bahwa keuangan publik Inggris berada pada jalur yang berkelanjutan untuk “memberi ruang bagi investasi yang lebih tinggi dan berharga sambil tetap mempertahankan kredibilitas pasar”.
O’Donnell mengatakan bahwa pemerintah seharusnya berusaha menyeimbangkan pengeluaran sehari-hari dengan pajak dalam tiga tahun, bukan lima, dan menuntut Kantor Otoritas Anggaran untuk memberikan penilaian independen tentang keberlanjutan utang.
Reeves dikatakan oleh rekan-rekannya bertekad untuk tetap mematuhi komitmen manifesto Partai Buruh untuk aturan fiskal di mana utang harus turun sebagai bagian dari PDB dalam tahun kelima dari perkiraan. Fokusnya justru pada bagaimana utang tersebut diukur, kata mereka.
Juru bicara Kementerian Keuangan mengatakan Anggaran 30 Oktober Reeves – yang pertama dari pemerintahan Partai Buruh sejak 2010 – akan dibangun di atas “dasar stabilitas ekonomi, termasuk aturan fiskal yang kuat yang dijelaskan dalam manifesto.”