Kalau sesuatu kedengarannya terlalu bagus untuk jadi kenyataan, orang yang realistis mungkin bilang itu karena mungkin memang tidak nyata. Saat Presiden Trump berjanji dalam kampanye untuk "mengakhiri inflasi", itu mungkin termasuk momen seperti itu.
Para ekonom mungkin terkejut dengan janji kampanye itu karena inflasi yang rendah dan stabil adalah tanda ekonomi yang sehat. Saat konsumen bisa memperkirakan kenaikan harga, mereka bisa merencanakan pengeluaran dan tabungan. Bisnis juga bisa menganggarkan kenaikan biaya dengan wajar.
Mungkin yang ingin disampaikan Trump adalah dia akan menurunkan kenaikan harga yang tajam, setelah inflasi tetap di atas target Federal Reserve 2% sepanjang 2024. Data terbaru dari Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan tingkat inflasi tahunan sekarang ada di 2,7%.
Analisis terbaru dari tim Senator Elizabeth Warren di Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat, yang dibagikan khusus ke Fortune, melaporkan kenaikan tahun-ke-tahun ini setara dengan biaya tambahan $2,120 per rumah tangga. Itu asumsinya mereka beli barang dan jasa yang sama di 2025 seperti yang dibeli di 2024. Ini termasuk kenaikan $123 untuk tagihan listrik dan $150 untuk belanja bulanan.
Politisi dari pihak lain mungkin berargumen bahwa harga akan dan harus naik karena Fed menargetkan inflasi 2%, dan sulit mengukur seberapa besar kebijakan Gedung Putih menambah kenaikan harga. Tapi, dalam konteks pemerintahan kedua Trump, pertanyaan apakah tarif dan perang dagang timbal-balik telah menambah biaya tetap relevan.
Bagaimanapun, 2025 adalah tahun tarif Hari Pembebasan. Pada 2 April, Presiden Trump mengumumkan serangkaian kenaikan bea masuk untuk semua negara—termasuk yang punya perjanjian dagang. Sejak itu, banyak mitra membuat kesepakatan dengan Gedung Putih. Meski di bawah ancaman awal, kesepakatan itu tetap berujung pada kenaikan tarif di kedua belah pihak.
Perdebatan juga ramai tentang apakah biaya tambahan ini akan terasa. Kabinet Trump menyatakan kenaikan harga drastis yang banyak ditakuti tidak terjadi. Tapi yang lain menunjuk fakta bahwa inflasi naik stabil dari April hingga September, dan tetap tinggi. Tim Trump juga menyebut kenaikan harga apapun hanya sementara: Menteri Keuangan Scott Bessent, contohnya, bilang dampak inflasi potensial dari tarif hanyalah "penyesuaian satu kali".
Bisakah konsumen ‘mengabaikan’ kenaikan ini?
Bahkan untuk kenaikan satu kali, konsumen tetap harus membayar penyesuaian itu, kata Emma Hussey, penasihat kebijakan untuk Sen. Warren di Komite Perbankan. Dia bilang ke Fortune: "Pembuat kebijakan di Fed bisa berdebat apakah akan ‘mengabaikan’ inflasi, tapi keluarga tidak bisa memilih untuk mengabaikan biaya yang lebih tinggi. Tarif Trump yang kacau dan kebijakan ekonominya yang gagal telah menaikkan harga—bahkan jika kenaikan ini ‘sekali saja’ dalam data, itu permanen bagi keluarga yang sudah kesulitan."
Sen. Warren menekankan bahwa Presiden Trump berjanji pada keluarga biaya lebih rendah "sejak hari pertama", tapi dia bilang agenda ekonominya justru "menekan keluarga yang sudah sulit bertahan. Analisis ini menunjukkan janji palsu Trump punya konsekuensi nyata dan muncul setiap bulan di tagihan warga Amerika," tambahnya.
Persepsi keterjangkauan terbukti sulit dijelaskan ke pemilih, bahkan jika pandemi terbukti sebagai peristiwa ekonomi luar biasa. Seperti ditulis David A. Steinberg, Profesor di Universitas John Hopkins dalam sebuah studi 2024: "Hanya dengan meminta orang memikirkan inflasi mengurangi dukungan untuk pemerintahan Biden-Harris dan mengurangi kepercayaan pada kemampuan Partai Demokrat mengelola ekonomi. Singkatnya, saat orang memikirkan inflasi, dukungan mereka untuk Partai Demokrat turun."
Untuk pemerintahan Trump, argumen bahwa tarif menyebabkan harga lebih tinggi bisa diimbangi oleh besar pendapatan yang dihasilkan: $289 miliar pada 2025 saja. Ini, kata Gedung Putih, akan dibagikan ke publik dalam bentuk cek subsidi $2,000 (meski kepraktisan rencana ini masih harus dilihat).
Dan meski ada gejolak, pemerintahan Trump kedua tetap memimpin periode pertumbuhan ekonomi yang solid, dengan PDB naik 4,4% pada kuartal ketiga 2025.
Ini adalah fakta yang ingin ditekankan Gedung Putih, seperti dikatakan juru bicara Kush Desai ke Fortune: "Kenyataannya sederhana, kondisi orang Amerika secara objektif membaik sejak Presiden Trump menjabat, dengan inflasi mendingin, upah riil naik, dan pertumbuhan ekonomi meningkat—kebalikan dari yang terjadi di bawah Joe Biden."