India telah mengalami dorongan infrastruktur besar-besaran dan telah membuat kemajuan signifikan dalam menghubungkan dan memodernisasi jalan raya, kereta api, dan bandara.
Puneet Vikram Singh, Fotografer Alam dan Konsep, | Moment | Getty Images
Selama dua tahun terakhir, Perdana Menteri Narendra Modi telah berbicara dengan percaya diri tentang tujuannya yang ambisius untuk menjadikan India sebagai ekonomi yang berkembang pada tahun 2047.
Semua mata akan tertuju pada Modi dan aliansi yang dipimpin oleh partainya, Partai Bharatiya Janata, untuk melihat apakah mereka dapat mempertahankan momentum ekonomi dan terus meningkatkan kehidupan jutaan orang dalam periode jabatan ketiga berturut-turut.
Kepercayaan terhadap BJP telah merosot. Partai pemerintah Modi gagal memenangkan mayoritas mutlak di majelis rendah Parlemen untuk pertama kalinya sejak tahun 2014, dan sekarang terpaksa mengandalkan sekutunya dalam koalisi.
“Pemerintah harus menemukan titik temu dan membangun konsensus di banyak front, bukan hanya dengan mitra koalisi tetapi juga dengan kelompok pemangku kepentingan lainnya, untuk mendorong legislasi kunci di parlemen dan meredakan sentimen anti-penjabat yang semakin meningkat di seluruh negeri,” kata Reema Bhattacharya, kepala riset Asia di perusahaan risiko Verisk Maplecroft.
“Kegagalan dalam hal ini juga dapat mengakibatkan kemunduran politik lebih lanjut bagi partai pemerintah dalam putaran pemilihan negara berikutnya yang dijadwalkan akan dilakukan pada akhir tahun ini,” katanya.
Get a weekly roundup of news from India in your inbox every Thursday.
Subscribe now
Sebuah koalisi yang dipimpin oleh Modi kemungkinan tidak akan menghambat ekonomi dan pembangunan India, kata analis. Namun, mereka menunjukkan bahwa pemerintah baru sekarang harus mengembalikan kepercayaan masyarakat dan memastikan posisi India di Global Selatan tetap terjaga.
Pemerintah baru belum menguraikan prioritas utamanya. Namun, analis memprediksi bahwa empat area ini akan menjadi fokus utama.
1. Dorong infrastruktur
India telah mengalami dorongan infrastruktur besar-besaran dan telah membuat kemajuan signifikan dalam menghubungkan dan memodernisasi jalan raya, kereta api, dan bandara.
Tahun lalu, perusahaan konsultan EY memproyeksikan bahwa India akan menjadi ekonomi senilai $26 triliun pada tahun 2047, dan menyoroti bahwa membangun kemampuan infrastruktur negara akan menjadi kunci dalam mewujudkannya.
“Sejak Modi menjabat, dia telah melakukan yang terbaik untuk membangun pelabuhan, kereta api, dan segala jenis infrastruktur keras untuk membuat bisnis lancar. Dia akan fokus pada itu,” kata Samir Kapadia, CEO India Index dan manajer utama di Vogel Group.
India masih kalah dengan China dalam hal ini, dan perlu dilakukan lebih banyak lagi jika ingin menjaga laju pertumbuhan tinggi untuk terus menarik investor asing.
Pada anggaran sementara bulan Februari, Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman memperkirakan belanja modal akan meningkat 11,1% menjadi 11,11 triliun rupee India ($133,9 miliar) pada tahun fiskal 2025, yang sebagian besar difokuskan pada pembangunan kereta api dan bandara.
Tetrapod baru ditempatkan setelah selesainya pembangunan jalan pantai, menjelang musim hujan di Mumbai, India, pada 11 Juni 2024.
Nurphoto | Nurphoto | Getty Images
Namun, meningkatkan konektivitas antara kota tidak boleh menjadi satu-satunya fokus, perhatikan Santanu Sengupta, ekonom India di Goldman Sachs.
“Selain menciptakan infrastruktur fisik, India perlu tetap teguh dalam melakukan reformasi struktural … Perlu melihat lahan dan membuka lahan untuk mendirikan lebih banyak infrastruktur dalam bentuk pabrik,” kata Sengupta kepada CNBC, menambahkan bahwa hal ini akan mendorong pertumbuhan lapangan kerja di sektor tersebut.
Namun, analis menyoroti bahwa pemerintah mungkin akan menghadapi penolakan terhadap hal ini karena tangan yang melemahnya Modi bisa membuat lebih sulit untuk mendapatkan lahan untuk proyek-proyek tersebut.
“Target-target seperti itu mungkin lebih sulit jika partai-partai tingkat negara memiliki wewenang hampir veto karena struktur koalisi,” kata Richard Rossow, penasihat senior dan kursi dalam studi kebijakan AS-India di Center for Strategic and International Studies.
2. Tingkatkan manufaktur
Karyawan bekerja di jalur perakitan ponsel di Padget Electronics, anak perusahaan Dixon Technologies, di Noida, India, pada Jumat, 22 Maret 2024.
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images
Proyeksi dari Counterpoint Research dan India Electronics and Semiconductor Association menunjukkan bahwa industri semikonduktor India akan bernilai $64 miliar pada tahun 2026, tiga kali lipat dari $23 miliar pada tahun 2019.
“Ini mungkin akan menjadi sumber pendapatan terbesar bagi India dalam lima hingga sepuluh tahun ke depan,” kata Kapadia. “Modi sangat yakin bahwa jika India mampu bergerak di bidang manufaktur semikonduktor dan jika dia berhasil, India bisa menjadi ekonomi yang tidak terganggu.”
3. Lawan pengangguran tinggi
Pengangguran saat ini adalah salah satu masalah terbesar yang dihadapi negara terpadat di dunia, dan ketidakcocokan keterampilan lebih memperparah masalah ini, kata Sumedha Gupta, analis senior di The Economist Intelligence Unit.
“Sudah ada ketidakcocokan antara tingkat keterampilan pekerja negara dengan permintaan inovasi tinggi dari para pengusaha. Ini akan tetap terjadi selama dekade ini, mungkin juga hingga tahun 2030-an,” kata Gupta kepada CNBC.
Angka pengangguran di India naik menjadi 8,1% pada bulan April dari 7,4% pada bulan Maret, menurut Centre for Monitoring Indian Economy.
Survei yang dilakukan oleh Centre for the Study of Developing Societies pada bulan April, menjelang pemilihan, menunjukkan bahwa pengangguran adalah kekhawatiran utama bagi 27% dari 10.000 responden. Lebih dari setengah (62%) dari yang disurvei mengatakan bahwa menjadi lebih sulit untuk menemukan pekerjaan dalam lima tahun terakhir selama masa jabatan kedua Modi.
Pekerja konstruksi di Mumbai, India, pada 5 Juni 2024.
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images
Kini terserah pemerintah koalisi baru untuk meningkatkan standar pendidikan lokal dan pelatihan berbasis keterampilan untuk memastikan orang-orang bekerja secara produktif di sektor yang tepat, kata analis.
“Sementara mereka dengan pendidikan tinggi dan pengalaman praktis siap untuk mendapatkan pekerjaan di sektor ini, menciptakan peluang kerja yang luas, adil, memerlukan pendekatan yang lebih inklusif,” kata Vivek Prasad, pemimpin pasar di PwC India.
Keberhasilan kebijakan pendidikan baru dan pelatihan vokasional akan “melibatkan individu di semua tingkatan rantai nilai manufaktur, memastikan bahwa manfaat dari kemajuan ekonomi dibagi secara merata di seluruh masyarakat,” kata Prasad kepada CNBC, menambahkan bahwa meningkatkan ketenagakerjaan perempuan sangat penting untuk mendorong pertumbuhan India.
4. Tingkatkan investasi asing
Dari investor pasar negara berkembang veteran Mark Mobius hingga ahli strategi global David Roche, para ahli pasar tetap optimis terhadap India.
Bursa Efek Nasional India memiliki kapitalisasi pasar total sebesar $4,9 triliun — yang ketiga terbesar di Asia-Pasifik, menurut data dari World Federation of Exchanges. Kapitalisasi pasar India diproyeksikan akan tumbuh menjadi $40 triliun dalam dua dekade mendatang.
Indeks benchmark Nifty 50 dan Sensex telah menjadi kinerja terbaik tahun ini — masing-masing naik 8% dan 7% year-to-date, menurut data LSEG.
Investasi langsung asing ke negara ini perlu meningkatkan laju untuk lebih mendorong pertumbuhan ekonomi dan pembangunan, kata analis kepada CNBC.
Investasi langsung asing ke India tahun lalu relatif lemah karena lingkungan pembiayaan ekuitas swasta yang sulit akibat suku bunga AS yang tinggi, kata Sengupta dari Goldman Sachs.
“India kemungkinan akan menarik lebih banyak arus masuk investasi asing dari AS begitu suku bunga melunak dan lingkungan pendanaan menjadi lebih mudah,” kata Sengupta kepada CNBC.
Kemudahan berinvestasi di India juga “harus ditingkatkan” agar terus menarik dana asing, perhatikan Prabhat Ojha, mitra dan kepala bisnis klien Asia di Cambridge Associates.
Dia merekomendasikan investor lebih memperhatikan sektor perbankan India — yang kini memiliki pertumbuhan kualitas dan praktik alokasi modal yang baik.
“Dari tahun 2017 hingga 2019, terjadi pembersihan bank-bank India dan mereka berada dalam keadaan yang sangat sehat saat ini,” kata Ojha kepada CNBC.