(Bloomberg) – Pasar saham turun ketika saham teknologi dijual dan tumpukan opsi yang jatuh tempo Jumat mengancam untuk memicu lonjakan harga yang tiba-tiba. Wall Street menghadapi episode triwulan yang dikenal dengan sebutan triple witching di mana kontrak derivatif yang terikat pada saham, opsi indeks, dan futures dijadwalkan untuk jatuh tempo – memaksa para pedagang secara massal untuk menyelesaikan posisi mereka yang ada atau memulai yang baru. Sekitar $5,3 triliun dijadwalkan akan jatuh tempo, menurut Rocky Fishman, pendiri perusahaan analisis derivatif Asym 500. “Ini adalah hari di mana arah pasar sangat, sangat sulit untuk diprediksi,” kata Matt Maley di Miller Tabak. “Internals” begitu miring oleh jatuh tempo sehingga mereka tidak memberi tahu kita apa pun. Akan penting bagi investor untuk tidak menggunakan aksi hari ini ketika mencoba untuk menerjemahkan apa yang akan terjadi di pasar minggu depan dan seterusnya. Acara opsi ini datang pada saat yang krusial bagi pasar yang mempersiapkan pertemuan kebijakan Federal Reserve minggu depan. Peningkatan inflasi baru-baru ini kemungkinan tidak akan mengubah perkiraan pejabat untuk tiga pemotongan suku bunga tahun ini dan empat pada tahun 2025, menurut para ekonom yang disurvei oleh Bloomberg News. S&P 500 turun menjadi sekitar 5.120, dengan volume perdagangan 20% di atas rata-rata bulan sebelumnya. Nasdaq 100 turun 1%. Adobe Inc. merosot karena pandangan penjualan yang lemah. Nvidia Corp. menuju ke kenaikan mingguan kesepuluh berturut-turut, dengan konferensi kecerdasan buatan hanya beberapa hari lagi. Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun siap untuk minggu terburuk tahun ini. Pedagang di swap tingkat bunga mendorong taruhan pada waktu potongan suku bunga seperempat pertama penuh dari Fed ke pertemuan Juli bank sentral. Imbal hasil naik pada hari itu pada sebagian besar jatuh tempo, meninggalkan tingkat dua dan 10 tahun lebih dari 20 basis poin lebih tinggi dalam seminggu. Penjualan ini menandai akhir pekan di mana laporan menunjukkan inflasi tetap sulit, memperkuat perdebatan seputar seberapa banyak kelonggaran yang akan diisyaratkan oleh pejabat setelah pertemuan kebijakan mereka minggu depan. “Pekan ini sangat membingungkan di berbagai front,” kata Florian Ielpo di Lombard Odier Asset Management. “Aliran berita makroekonomi telah membuat jelas bahwa ekonomi AS secara tak terduga melambat, sementara inflasi melambat dengan laju yang lebih lambat. Alih-alih fokus pada perlambatan ekonomi, pasar sepenuhnya merangkul narasi inflasi.” Pejabat Fed terakhir merilis proyeksi triwulanan pada Desember, mengantisipasi tiga pemotongan seperempat poin pada tahun 2024, dan mereka akan merilis pembaruan proyeksi tersebut – yang dikenal sebagai dot plot – pada 20 Maret. Para ekonom di JPMorgan Chase & Co. mengubah proyeksi mereka untuk pemotongan suku bunga kebijakan moneter Fed sepanjang tahun 2024 menjadi 75 basis poin. Sebelumnya mereka mengharapkan total 125 basis poin. Jalur meluncur ke target inflasi 2% Fed tidaklah mulus dan mil terakhir menuju garis finis kemungkinan akan membutuhkan waktu dan data yang lebih banyak untuk menilai kemajuannya, menurut Carol Schleif di BMO Family Office. “Pemotongan paling awal bisa Juni, meskipun kami tidak akan terkejut melihat itu ditunda hingga akhir tahun jika data terus datang panas seperti data baru-baru ini,” catatnya. “Kasus dasar kami adalah tiga pemotongan suku bunga total pada tahun 2024, meskipun mungkin Fed memotong suku bunga lebih sedikit kali jika data ekonomi mengejutkan ke atas.” Kenaikan pasar ekuitas bisa gagal jika inflasi yang lengket mendorong Fed untuk menjadi lebih hawkish minggu depan dan menunjukkan pemotongan suku bunga lebih sedikit dari yang diharapkan, menurut para strategi Bank Barclays Plc yang dipimpin oleh Emmanuel Cau. “Dengan Fed sejauh ini menyetujui harga pasar saat ini dari tiga pemotongan yang dimulai pada Juni, investor terus melihat sisi positif pada narasi pendaratan lembut,” tulis mereka. Investor mengabaikan risiko stagflasi, mengirim arus dana rekor ke saham AS, menurut Bank of America Corp. Dana ekuitas AS mendapatkan $56 miliar dalam minggu hingga 13 Maret, kata strategi Michael Hartnett dalam catatan, mengutip EPFR Global. Saham teknologi memiliki aliran masuk terbesar di antara sektor, sebesar $6,8 miliar, memantul dari aliran keluar tertinggi. Hartnett mengatakan “serangan baru stagflasi berarti kinerja emas, komoditas, crypto, kas, pembengkokan besar kurva imbal hasil, dan barbel ekuitas sangat kontrarian dari sumber daya & defensif.” Sorotan Korporat: Nippon Steel Corp. mengatakan mereka bertekad untuk menyelesaikan akuisisi US Steel Corp. senilai $14,1 miliar, bahkan setelah Presiden Joe Biden menyatakan perusahaan tersebut seharusnya tetap di tangan AS. JD.com Inc. mengatakan mereka tidak akan membuat penawaran untuk peritel elektronik Inggris Currys Plc, hanya beberapa hari setelah firma buyout AS Elliott Investment Management juga mundur. Binance Holdings Ltd. telah memperketat persyaratan untuk mencantumkan token digital baru, meningkatkan upaya untuk memperkuat perlindungan investor di platformnya. Boeing Co. telah mengirim pesan multi-operator ke operator pesawat jetliner 787 setelah insiden di udara melibatkan jet jarak jauh tersebut beberapa hari yang lalu, di mana pesawat itu singkat dan cepat kehilangan ketinggian, melukai beberapa orang di dalamnya. United Airlines Holdings Inc. hampir menyelesaikan tiga lusin atau lebih pesawat Airbus A321neo dari pemilik pesawat sewaan saat mencari penggantian pesanan Boeing Co. 737 Max 10 yang setidaknya lima tahun tertunda, menurut orang yang akrab dengan masalah tersebut. Obat Madrigal Pharmaceuticals Inc., Rezdiffra, mendapatkan persetujuan AS pertama untuk mengobati penyakit hati yang berpotensi mematikan yang memengaruhi jutaan orang di seluruh dunia, berhasil di area di mana beberapa pesaing lebih besar telah gagal. Reckitt Benckiser Group Plc anjlok setelah juri memberikan wanita Illinois $60 juta dalam ganti rugi, mengatakan formula bayi Enfamil perusahaan tersebut menyebabkan kematian bayi prematurnya. Beberapa gerakan utama di pasar: Saham S&P 500 turun 0,6% pada pukul 15:09 waktu New York Nasdaq 100 turun 1% Dow Jones Industrial Average turun 0,5% Indeks MSCI Dunia turun 0,6% Mata uang Indeks Dolar Bloomberg naik 0,1% Euro sedikit berubah menjadi $1,0890 Poundsterling Inggris turun 0,1% menjadi $1,2738 Yen Jepang turun 0,5% menjadi 149,02 per dolar Mata uang kripto Bitcoin turun 0,4% menjadi $70.386,38 Ether turun 1,3% menjadi $3.790,1 Obligasi Imbal hasil Treasuries 10 tahun naik satu basis poin menjadi 4,30% Imbal hasil 10 tahun Jerman naik dua basis poin menjadi 2,44% Imbal hasil 10 tahun Inggris naik satu basis poin menjadi 4,10% Komoditas Minyak mentah West Texas Intermediate turun 0,4% menjadi $80,91 per barel Emas spot turun 0,2% menjadi $2.158,81 per ons Cerita ini diproduksi dengan bantuan Bloomberg Automation. – Dengan bantuan Lu Wang, Carter Johnson, dan Farah Elbahrawy. (Paling banyak dibaca dari Bloomberg Businessweek ©2024 Bloomberg L.P.)