Suatu ukuran penting bagi Federal Reserve menunjukkan bahwa inflasi sedikit mengendur dari tahun lalu pada bulan Juni, membantu membuka jalan bagi pemotongan suku bunga yang sangat diantisipasi pada bulan September.
Indeks harga konsumsi pribadi meningkat 0,1% dari bulan sebelumnya dan naik 2,5% dari tahun lalu, sesuai dengan perkiraan Dow Jones, yang dilaporkan oleh Departemen Perdagangan pada hari Jumat. Kenaikan tahunan pada bulan Mei adalah 2,6%, sementara ukuran bulanan tetap sama.
Pejabat Fed menggunakan ukuran PCE sebagai landasan utama mereka untuk mengukur inflasi, yang terus berjalan di atas target jangka panjang bank sentral sebesar 2%.
Inflasi inti, yang tidak termasuk makanan dan energi, menunjukkan kenaikan bulanan sebesar 0,2% dan 2,6% dari tahun sebelumnya, juga sesuai dengan ekspektasi. Para pembuat kebijakan lebih fokus pada inti sebagai ukuran yang lebih baik untuk tren jangka panjang karena biaya gas dan bahan makanan cenderung fluktuatif lebih dari item lainnya.
Futures pasar saham menunjukkan pembukaan yang positif di Wall Street setelah rilis sementara imbal hasil obligasi turun. Futures pasar memperhitungkan jalur yang lebih agresif untuk pemotongan suku bunga Fed.
“Ringkasan dua kata dari laporan ini adalah, ‘cukup baik,'” kata Robert Frick, ekonom korporat dengan Navy Federal Credit Union. “Pengeluaran cukup baik untuk menjaga ekspansi, dan pendapatan cukup baik untuk menjaga pengeluaran, dan tingkat inflasi PCE cukup baik untuk membuat keputusan untuk memotong suku bunga menjadi mudah bagi Fed.”
Harga barang turun 0,2% dari bulan sebelumnya sementara jasa meningkat 0,2%. Harga yang terkait dengan perumahan pada bulan Juni naik 0,3%, sedikit melambat dari kenaikan 0,4% dalam tiga bulan terakhir dan kenaikan bulanan terkecil setidaknya sejak Januari 2023.
Laporan juga menunjukkan bahwa pendapatan pribadi hanya naik 0,2%, di bawah perkiraan 0,4%. Pengeluaran meningkat 0,3%, memenuhi perkiraan.
Saat pengeluaran tetap relatif kuat, tingkat tabungan turun menjadi 3,4%, mencapai level terendahnya sejak November 2022.
Laporan ini datang dengan pasar yang sangat memperhatikan ke mana arah yang dituju oleh Fed dalam kebijakan moneter.
Tidak ada harapan bahwa Federal Open Market Committee yang menetapkan suku bunga akan melakukan perubahan pada pertemuan kebijakan mereka pada Selasa dan Rabu mendatang. Namun, harga pasar menunjukkan dengan kuat akan adanya pemotongan suku bunga pada pertemuan September, yang akan menjadi pemangkasan pertama sejak awal pandemi Covid.
“Secara keseluruhan, ini telah menjadi minggu yang baik bagi Fed. Ekonomi tampak solid, dan inflasi PCE secara substansial tetap stabil,” kata Chris Larkin, direktur manajemen perdagangan dan investasi di E-Trade Morgan Stanley. “Namun, pemotongan suku bunga minggu depan tetap tidak mungkin. Dan meskipun masih banyak waktu bagi gambaran ekonomi untuk berubah sebelum pertemuan FOMC bulan September, angka-angka telah cenderung ke arah Fed.”
Saat inflasi naik ke level tertinggi dalam lebih dari 40 tahun pada pertengahan 2022, Fed memulai serangkaian kenaikan suku bunga agresif yang membawa tingkat pinjaman acuannya ke level tertinggi dalam 23 tahun. Namun, Fed telah berhenti selama setahun terakhir karena mengevaluasi data yang fluktuatif yang pada awal tahun ini menunjukkan kebangkitan inflasi tetapi akhir-akhir ini menunjukkan pendinginan bertahap yang membuat banyak pembuat kebijakan membahas kemungkinan setidaknya satu pemotongan tahun ini.
Pasar futures telah memperhitungkan sekitar 90% peluang pemangkasan pada bulan September diikuti oleh pemotongan pada pertemuan FOMC November dan Desember, sesuai dengan ukuran FedWatch dari CME Group.
Pejabat Fed, meskipun demikian, telah berhati-hati dalam pernyataan mereka dan telah menekankan bahwa tidak ada jalur kebijakan yang ditetapkan, dengan data sebagai panduan.