Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
IMF telah memotong proyeksi pertumbuhan Inggris menyusul tarif Donald Trump, dan mengatakan bahwa Bank of England bisa menurunkan suku bunga tiga kali lagi tahun ini.
Kenaikan inflasi yang mengancam, yang menyebabkan dana tersebut meningkatkan ekspektasi kenaikan harga di Inggris tahun ini, kemungkinan merupakan fenomena sementara yang meninggalkan ruang untuk penurunan suku bunga, diprediksi.
Outlook pertumbuhan IMF untuk Inggris dipangkas dari 1,6 persen menjadi 1,1 persen untuk tahun ini, saat dana tersebut memperingatkan tentang gangguan ekonomi yang meluas dari lonjakan hambatan perdagangan yang didorong AS di seluruh dunia.
Juga diprediksi pertumbuhan sebesar 1,4 persen pada tahun 2026, turun dari 1,5 persen sebelumnya.
Pemotongan tersebut mencerminkan faktor-faktor termasuk pengumuman tarif terbaru AS serta yield gilt yang lebih tinggi dan konsumsi pribadi yang lebih lemah karena biaya energi tinggi, kata dana tersebut.
Penurunan proyeksi pertumbuhannya untuk tahun ini membawa IMF secara garis besar sejalan dengan Office for Budget Responsibility independen Inggris, yang mengharapkan kenaikan PDB sebesar 1 persen.
Dalam Outlook Ekonomi Dunia yang diterbitkan pada hari Selasa, dana tersebut memprediksi inflasi Inggris akan meningkat dari 2,5 persen pada tahun 2024 menjadi 3,1 persen tahun ini, sebelum tiba-tiba turun menjadi 2,2 persen pada tahun 2026.
Sebagian besar kenaikan tersebut disebabkan oleh kenaikan harga energi yang akan “menghilang”, kata ekonom kepala dana tersebut Pierre-Olivier Gourinchas — meninggalkan ruang bagi BoE untuk menurunkan suku bunga sebesar tiga perempat poin tahun ini, selain pemotongan seperempat poin pada bulan Februari.
“Itu tampaknya sesuai, mengingat bahwa sebagian dari kenaikan inflasi ini kami harapkan relatif sementara,” kata Gourinchas. “Sikap kebijakan moneter, bahkan dengan tambahan tiga pemotongan, tetap restriktif.”
Dia menambahkan bahwa tingkat kunci BoE kemungkinan akhirnya akan berada di sekitar 3 persen, dibandingkan dengan 4,5 persen sekarang.
Pejabat BoE puncak telah waspada untuk tidak terburu-buru menyimpulkan dampak perang dagang Trump terhadap kebijakan moneter Inggris menjelang pertemuan mereka di bulan Mei.
Sarah Breeden, wakil gubernur untuk stabilitas keuangan di BoE, mengatakan bulan ini bahwa “secara keseluruhan, tarif kemungkinan akan menurunkan pertumbuhan Inggris”, namun masih terlalu dini untuk mengurai implikasi inflasi yang berasal dari hambatan tersebut.
Inflasi harga konsumen Inggris turun menjadi 2,6 persen pada Maret dari 2,8 persen bulan sebelumnya.
Meskipun inflasi tetap di atas target 2 persen Bank, banyak analis berpendapat bahwa tekanan harga akan terlampaui oleh dampak pada pertumbuhan dari tarif 10 persen AS terhadap impor dari Inggris, serta tarif yang lebih tinggi pada mobil dan baja.
Megan Greene, anggota Komite Kebijakan Moneter BoE, mengatakan kepada Bloomberg TV sebelumnya pada hari Selasa bahwa tarif Trump “sebenarnya lebih merupakan risiko disinfasi daripada risiko inflasi”.
Gourinchas mengatakan kepada FT bahwa Federal Reserve benar menahan penurunan suku bunga AS yang segera mengingat perlunya menimbang konsekuensi inflasi dari tarif tersebut.
Dia memprediksi bahwa negara-negara termasuk Inggris akan menghadapi tuntutan yang semakin meningkat untuk kebijakan yang melawan “gangguan” yang diakibatkan oleh ketegangan perdagangan tinggi.
Namun, dia menambahkan bahwa langkah-langkah fiskal harus ditargetkan dan bersifat sementara: “Kita tahu dari episode masa lalu bahwa jauh lebih mudah membuka keran daripada menutupnya ketika berbicara tentang dukungan fiskal.
“Yang kita inginkan adalah komitmen yang berkelanjutan untuk memenuhi tujuan fiskal,” tambahnya.
Direkomendasikan
Menteri keuangan Inggris Rachel Reeves akan bergabung dalam acara di Washington pekan ini saat dia bersiap untuk pertemuan langsung pertamanya dengan Menteri Keuangan AS, Scott Bessent.
Dia diperkirakan akan mendorong pesan pro-perdagangan dalam pertemuan tersebut saat Inggris mencari kesepakatan dengan pemerintahan Trump yang diharapkan akan meringankan beban tarifnya.
Reeves mengatakan proyeksi IMF menunjukkan Inggris akan menjadi anggota G7 Eropa dengan pertumbuhan tercepat, saat mengungguli Jerman, Prancis, dan Italia tahun ini dan tahun depan.
“Laporan ini juga dengan jelas menunjukkan bahwa dunia telah berubah, itulah mengapa saya akan berada di Washington pekan ini membela kepentingan Inggris dan menyuarakan kasus untuk perdagangan bebas dan adil,” katanya.