(Bloomberg) — Imbal hasil obligasi pemerintah AS naik karena permintaan yang lemah untuk sepasang lelang obligasi Treasury menunjukkan investor khawatir tentang pasokan menjelang kuartal pendanaan berikutnya.
Yields di berbagai jatuh tempo naik setidaknya empat basis poin, mencapai level tertinggi dalam lebih dari dua bulan, setelah lelang bulanan dua dan lima tahun Treasury notes masing-masing menarik imbal hasil yang lebih tinggi dari yang diperkirakan. Imbal hasil catatan 10-tahun benchmark naik hingga enam basis poin menjadi hampir 4,3%, level tertinggi sejak 10 Juli.
Aktivitas di opsi Treasury menunjukkan para trader lebih memilih lindung nilai terhadap penjualan lebih dalam, dengan fokus pada potensi kenaikan imbal hasil 10-tahun hingga 4,5% pada akhir November.
Hasil tersebut menandakan potensi kesulitan untuk empat lelang Treasury tambahan minggu ini dan pekan depan. Investor obligasi tidak hanya berhadapan dengan prospek yang tidak pasti untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve tambahan — yang akan mendukung nilai sekuritas yang ada — tetapi juga dengan kemungkinan lelang yang lebih besar ke depan.
Pemilihan presiden AS yang semakin dekat memperparah kekhawatiran tersebut karena tidak ada kandidat yang memprioritaskan pengurangan defisit, kata ekonom veteran Edward Yardeni di Bloomberg Television Senin.
Departemen Keuangan dijadwalkan mengumumkan ukuran lelang minggu depan untuk catatan tiga dan 10 tahun serta obligasi 30 tahun pada hari Rabu dan ukuran yang kemungkinan untuk lelang lainnya selama periode November-Januari. Meskipun tidak ada perubahan yang diharapkan dari level saat ini, peningkatan tahun depan dianggap tak terhindarkan berdasarkan tren anggaran federal.
Tentu saja, lelang hari Senin rentan terhadap kekurangan permintaan. Dengan masing-masing $69 miliar dan $70 miliar, penjualan catatan dua dan lima tahun adalah yang terbesar dari penawaran tetap bulanan Treasury, dan biasanya dilakukan pada hari-hari yang berbeda. Tiga penjualan minggu ini — termasuk catatan tujuh tahun senilai $44 miliar pada hari Selasa — lebih awal dan lebih rapat dibandingkan biasanya karena penyelesaian akhir bulan mereka.
(Menambahkan harga penutupan sepanjang, detail perdagangan opsi di paragraf ketiga)
©2024 Bloomberg L.P.