Pekerja mengumpulkan biji kakao kering di depan toko koperasi kakao di desa Hermankono pada 14 November 2023.
Analis meyakini bahwa biaya bahan utama cokelat masih memiliki ruang untuk melanjutkan lonjakan rekor, tanpa tanda-tanda hancurnya permintaan yang signifikan di depan.
Kekhawatiran atas pasokan kakao di Afrika Barat, tempat sekitar tiga perempat dari produksi dunia berada, telah mendorong pasar lebih tinggi dalam beberapa bulan terakhir.
Di New York, kontrak berjangka kakao ICE benchmark berada pada $6.549 per metrik ton pada hari Rabu. Kontrak tersebut, yang melampaui $6.000 untuk pertama kalinya bulan lalu, telah naik lebih dari 57% sepanjang tahun ini.
Secara mengejutkan, lonjakan harga historis ini belum menghambat permintaan global.
“Secara umum, yang diharapkan ketika Anda memiliki komoditas pertanian apa pun, Anda akan mengharapkan melihat hancurnya permintaan ketika Anda memiliki harga yang sangat tinggi seperti ini – tetapi kami tidak melihatnya dalam kakao,” kata Paul Joules, analis komoditas di Rabobank, kepada “Squawk Box Europe” CNBC pada hari Rabu.
“Anda bisa mengatakan bahwa salah satu alasan mengapa kami melihat kakao tetap baik dalam hal permintaan adalah karena ini sebenarnya pembelian kompulsif bagi konsumen, jadi kami tidak benar-benar melihat dinamika permintaan yang sama seperti banyak komoditas lainnya,” tambahnya.
“Juga, banyak proses ini, mereka akan memiliki kontrak di muka. Jadi, mereka masih memproses, mereka masih memiliki pabrik yang harus mereka gunakan dan operasikan, jadi tidak selalu kasus bahwa kami akan melihat ini langsung dalam angka.”
Tangan Alain Kablan Porquet di biji kakao kering, di Gagnoa, Pantai Gading, 19 November 2023.
Joules dari Rabobank mengatakan bahwa ia mengharapkan melihat hancurnya permintaan pada paruh kedua tahun ini, menambahkan bahwa gambaran pasokan dan permintaan saat ini “sangat, sangat ketat.”
Perusahaan cokelat AS, Hershey, salah satu perusahaan cokelat terbesar di dunia, mengeluarkan peringatan laba bulan lalu mengenai lonjakan harga kakao. Pembuat Reese’s Peanut Butter Cups mengatakan dalam sebuah pernyataan pada 8 Februari bahwa harga kakao diperkirakan akan membatasi pertumbuhan pendapatan tahun ini.
“Kunci pertanyaan, dan juga yang paling sulit, adalah seberapa tinggi harga kakao bisa naik,” kata Warren Patterson, kepala strategi komoditas di ING, dalam sebuah catatan penelitian yang diterbitkan pada 15 Februari.
“Mereka harus naik ke level di mana kita mulai melihat hancurnya permintaan yang signifikan. Kita sudah melihat sebagian dari itu, tetapi jelas belum cukup untuk membawa pasar kembali ke keseimbangan dan mengurangi kekhawatiran ketat.”
Patterson mengatakan pasokan kakao Afrika Barat tetap menjadi “kekhawatiran besar” di kalangan peserta pasar. Itu karena Pantai Gading diperkirakan menyumbang sekitar 44% dari pasokan global, sementara Ghana memiliki bagian sekitar 14% dari produksi, katanya.
“Tahun lalu, curah hujan yang lebih berat dari biasanya menimbulkan kekhawatiran atas dampaknya terhadap tanaman, dengan kasus-kasus penyakit pod hitam yang meningkat. Hujan lebat juga menyebabkan masalah dalam pengiriman kakao ke pelabuhan,” kata Patterson.
“Tahun ini, kondisi cuaca yang lebih kering dan angin Harmattan yang kuat hanya menimbulkan kekhawatiran lebih lanjut tentang bagaimana perkembangan tanaman saat ini.”
Kekeringan terkait El Niño di sebagian besar Asia Tenggara, India, Australia, dan sebagian Afrika telah memicu lonjakan harga komoditas lunak seperti kakao, gula, dan kopi dalam beberapa bulan terakhir.
Fenomena El Niño adalah pola iklim alami yang terjadi ketika suhu laut di Pasifik timur naik 0,5 derajat Celsius di atas rata-rata jangka panjang. Ini bisa membuka jalan untuk lebih banyak badai dan kekeringan.