Harga gula hari ini naik cukup tajam. Gula di New York (SBV25) naik +0.15 (+0.94%), dan gula putih di London (SWZ25) naik +6.50 (+1.41%). Harga gula New York mencapai level tertinggi dalam 4 minggu, sedangkan gula London mencapai level tertinggi dalam 1.5 minggu.
Kenaikan ini didukung oleh melemahnya nilai dollar dan adanya tanda-tanda permintaan global yang lebih kuat. Pakistan baru saja memesan total 320,000 ton gula untuk pengiriman segera.
Namun, sebelumnya harga gula sempat turun banyak. Pada hari Selasa lalu, harga gula New York mencapai level terendah dalam 4.25 tahun, dan gula London mencapai level terendah dalam 4 tahun. Ini karena ada perkiraan pasokan gula dunia yang melimpah. Perusahaan StoneX memproyeksikan surplus gula global sebesar +2.8 juta ton untuk musim 2025/26, berubah dari defisit -4.7 juta ton di musim 2024/25.
Produksi gula di Brazil yang lebih tinggi juga membuat harga turun. Laporan terbaru menunjukkan output gula di Brazil naik +18% dibandingkan tahun lalu. Tapi, produksi kumulatif hingga Agustus ternyata turun -1.9%.
Faktor lain yang menekan harga adalah pernyataan dari pedagang gula Sucden. Mereka mengatakan India mungkin akan mengalihkan 4 juta ton gula untuk membuat ethanol, tapi ini tidak cukup untuk mengurangi surplus gula di India. Pabrik gula India mungkin akan mengekspor hingga 4 juta ton gula, lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya yang hanya 2 juta ton. India adalah produsen gula terbesar kedua di dunia.
Di sisi lain, Organisasi Gula Internasional (ISO) memperkirakan akan ada defisit gula global untuk musim 2025/26. Ini akan menjadi tahun keenam berturut-turut terjadi defisit. ISO memproyeksikan defisit sebesar -231,000 ton, membaik dari defisit -4.88 juta ton di 2024/25.
Namun, ada juga perkiraan yang lebih bearish. Seorang pedagang barang komoditi, Czarnikow, memproyeksikan surplus gula global sebesar 7.5 juta ton untuk 2025/26, yang merupakan surplus terbesar dalam 8 tahun. Laporan USDA juga memperkirakan produksi gula global akan naik +4.7% ke rekor 189.318 juta ton.
Prospek ekspor gula yang lebih tinggi dari India juga berdampak negatif pada harga, karena curah hujan muson yang melimpah bisa menghasilkan panen gula yang sangat baik. Departemen Meteorologi India melaporkan bahwa curah hujan muson hingga 30 September adalah 937.2 mm, 8% di atas normal dan merupakan muson terkuat dalam 5 tahun.
Perkiraan untuk produksi gula India yang lebih tinggi juga bearish untuk harga. Sebuah federasi di India memproyeksikan produksi gula India 2025/26 akan naik +19% menjadi 34.9 juta ton, karena area tanam tebu yang lebih luas. Ini mengikuti penurunan produksi -17.5% di 2024/25 menjadi 26.2 juta ton, yang merupakan level terendah dalam 5 tahun.
Produksi gula di Thailand yang lebih tinggi juga menekan harga. Thailand adalah produsen gula terbesar ketiga di dunia dan pengekspor terbesar kedua. Laporan mereka menunjukkan produksi gula 2024/25 naik +14% menjadi 10.00 juta ton.
Di Brazil, lembaga perkiraan tanaman pemerintah, Conab, menurunkan estimasi produksi gula Brazil 2025/26 sebesar 3.1% menjadi 44.5 juta ton. Mereka juga melaporkan bahwa produksi gula Brazil 2024/25 turun -3.4% menjadi 44.118 juta ton, karena hasil panen tebu yang lebih rendah akibat kekeringan dan cuaca yang terlalu panas.
Laporan USDA memproyeksikan produksi gula global 2025/26 akan naik +4.7% ke rekor 189.318 juta ton. Konsumsi gula oleh manusia juga diperkirakan naik +1.4% ke rekor 177.921 juta ton. Stok akhir gula global diperkirakan naik +7.5% menjadi 41.188 juta ton. USDA juga memprediksi produksi gula Brazil naik +2.3% ke rekor 44.7 juta ton, produksi gula India naik +25% menjadi 35.3 juta ton, dan produksi gula Thailand naik +2% menjadi 10.3 juta ton.
Pada tanggal publikasi, penulis tidak memiliki posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com.