Gula New York (SBV25) untuk kontrak Oktober naik +0.24 (+1.50%) pada Jumat, sedangkan gula putih London (SWV25) naik +8.80 (+1.90%).
Harga gula naik tajam karena kekhawatiran pasokan gula dari Brasil lebih kecil. Covrig Analytics mengatakan hasil tebu petani Brasil mungkin turun, produksi tebu 2025/26 bisa di bawah 600 juta ton, jauh lebih rendah dari perkiraan Conab (663.4 juta ton).
Real Brasil (^USDBRL) yang menguat juga mendukung harga gula karena real mencapai level tertinggi 1 bulan terhadap dolar, mengurangi ekspor gula dari Brasil.
Selasa lalu, harga gula turun ke level terendah 5 minggu karena produksi gula di Brasil meningkat. Unica melaporkan produksi gula Brasil Tengah-Selatan naik 15% y/y menjadi 3.4 juta ton di paruh pertama Juli. Persentase tebu yang diolah jadi gula juga naik dari 50% ke 54%.
Ekspor gula India yang lebih tinggi bisa menekan harga. Bloomberg melaporkan India mungkin izinkan ekspor gula musim depan karena hujan muson berlimpah. Curah hujan India 4% di atas normal per 4 Agustus (500.8 mm). Asosiasi Gula India juga ingin ekspor 2 juta ton di 2025/26.
Produksi gula India (produsen terbesar kedua dunia) diperkirakan naik 19% y/y jadi 35 juta ton di 2025/26. Sebelumnya, produksi 2024/25 turun 17.5% y/y ke 26.2 juta ton (terendah 5 tahun).
Harga gula turun 4 bulan terakhir karena ekspektasi surplus di 2025/26. Gula New York dan London sempat ke level terendah 4 tahun. Czarnikow proyeksikan surplus global 7.5 juta ton (terbesar dalam 8 tahun). USDA prediksi produksi gula global naik 4.7% y/y ke rekor 189.318 juta ton.
Cerita Berlanjut
Permintaan gula mulai pulih setelah harga turun. Impor gula China Juni melonjak 1.435% jadi 420.000 ton. Coca-Cola setuju pakai gula tebu di minuman AS (bukan sirup jagung), bisa naikkan konsumsi gula AS 4.4% ke 11.5 juta ton.
Produksi gula Brasil turun 9.2% y/y jadi 15.655 juta ton per pertengahan Juli. Conab laporkan produksi 2024/25 turun 3.4% y/y ke 44.118 juta ton karena cuaca kering.
Produksi gula Thailand naik 14% y/y ke 10 juta ton, berpotensi tekan harga. Thailand adalah produsen gula terbesar ketiga dunia.
ISO revisi defisit gula global 2024/25 ke -5.47 juta ton (tertinggi 9 tahun). Sebelumnya surplus 1.31 juta ton di 2023/24. ISO juga turunkan proyeksi produksi gula global ke 174.8 juta ton.
USDA prediksi produksi gula global 2025/26 naik 4.7% y/y ke rekor 189.318 juta ton. Konsumsi manusia diperkirakan naik 1.4% y/y ke 177.921 juta ton. Stok akhir global diproyeksikan naik 7.5% y/y ke 41.188 juta ton. Produksi gula Brasil diprediksi naik 2.3% y/y ke 44.7 juta ton, India +25% y/y ke 35.3 juta ton, dan Thailand +2% y/y ke 10.3 juta ton.
Penulis tidak memegang posisi di sekuritas yang disebutkan. Artikel ini hanya untuk informasi dan awalnya terbit di Barchart.com.