Harga gula hari ini turun karena ada ekspektasi ekspor gula dari India dan Thailand yang akan bertambah kuat. Hedgepoint Global Markets menyatakan bahwa mereka memproyeksikan ekspor gula India untuk tahun 2025/26 sebesar 1,5 juta metrik ton, lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya yang hanya 500 ribu ton. Mereka juga memperkirakan ekspor gula Thailand naik 11,8% dari tahun lalu menjadi 7,6 juta ton.
Pada hari Rabu, gula London sempat mengalami kenaikan ke level tertinggi dalam 5 minggu karena ada tanda-tanda permintaan gula global yang kuat. Impor gula China pada bulan Juli melonjak 76% menjadi 740 ribu ton, dan Pakistan baru-baru ini melakukan tender untuk membeli 200 ribu ton gula rafinasi.
Namun, pada hari Senin, harga gula sempat turun ke level terendah dalam 1 minggu karena ada harapan bahwa pabrik gula di Brasil akan meningkatkan produksi mereka. Covrig Analytics melaporkan bahwa pabrik gula di Brasil lebih memprioritaskan produksi gula daripada etanol, sehingga lebih banyak tebu yang dihancurkan untuk dibuat gula. Tren ini diperkirakan akan berlanjut seiring dengan puncak musim panen, didorong oleh kondisi tanaman tebu yang lebih kering sehingga mendorong pabrik untuk menghasilkan lebih banyak gula.
Prospek untuk produksi gula yang lebih tinggi di India, produsen terbesar kedua di dunia, memberikan tekanan pada harga. Pada tanggal 2 Juni, National Federation of Cooperative Sugar Factories India memproyeksikan produksi gula India untuk 2025/26 akan naik 19% dari tahun sebelumnya menjadi 35 juta ton, karena ada peningkatan luas lahan tanam tebu. Ini mengikuti penurunan produksi gula India sebesar 17,5% pada tahun 2024/25 ke level terendah dalam 5 tahun, yaitu 26,2 juta ton menurut ISMA.
Harga gula sempat mengalami penurunan hingga awal Juli, dengan gula New York jatuh ke level terendah dalam 4,25 tahun dan gula London ke level terendah dalam 4 tahun, didorong oleh ekspektasi surplus gula pada musim 2025/26. Pada 30 Juni, pedagang komoditas Czarnikow memproyeksikan surplus gula global sebesar 7,5 juta ton untuk musim 2025/26, yang merupakan surplus terbesar dalam 8 tahun.
Prospek untuk produksi gula yang lebih tinggi di Thailand juga memberikan tekanan pada harga gula. Pada 2 Mei, Office of the Cane and Sugar Board Thailand melaporkan bahwa produksi gula Thailand 2024/25 naik 14% dari tahun sebelumnya menjadi 10 juta ton. Thailand adalah produsen gula terbesar ketiga di dunia dan pengekspor gula terbesar kedua.
USDA, dalam laporan bulan Mei, memproyeksikan produksi gula global 2025/26 akan naik 4,7% menjadi rekor 189,318 juta ton. Mereka juga memprediksi konsumsi gula manusia global akan naik 1,4% menjadi rekor 177,921 juta ton, serta stok akhir gula global akan naik 7,5% menjadi 41,188 juta ton.