Gula di New York untuk bulan Maret (SBH26) hari Kamis tutup tidak berubah, dan gula putih London untuk bulan Maret (SWH26) naik tipis +0.10 (+0.02%).
Harga gula hampir tidak berubah pada hari Kamis karena konsolidasi setelah kenaikan sebelumnya. Pada Rabu, harga gula sempat mencapai level tertinggi dalam 3.5 minggu. Ini karena kabar baik dari India, di mana kementerian makanan mengatakan mereka mungkin naikkan harga ethanol untuk campuran bensin. Hal ini bisa membuat pabrik gula di India lebih memilih memproduksi ethanol daripada gula, sehingga persediaan gula bisa berkurang.
Harga gula juga dapat dukungan dari berita Jumat lalu, ketika kementerian makanan India mengatakan akan izinkan ekspor 1.5 juta ton gula untuk musim 2025/26. Jumlah ini lebih rendah dari perkiraan sebelumnya yang 2 juta ton. India sudah pakai sistem kuota untuk ekspor gula sejak 2022/23 karena produksi berkurang.
Di sisi lain, Organisasi Gula Internasional (ISO) pada Senin memperkirakan akan ada surplus gula sebanyak 1.625 juta ton pada 2025-26. Sebelumnya, pada 2024-25 justru ada defisit 2.916 juta ton. ISO mengatakan surplus ini disebabkan oleh naiknya produksi gula di India, Thailand, dan Pakistan. Pada Agustus, ISO tadinya memperkirakan defisit 231.000 ton untuk 2025-26. Sekarang, ISO memprediksi produksi gula global naik 3.2% menjadi 181.8 juta ton pada 2025-26.
Perkiraan persediaan gula global yang banyak telah tekan harga gula selama sebulan terakhir. Kamis lalu, gula London catat harga terendah dalam 4.75 tahun, dan pada 6 November, gula New York jatuh ke level terendah dalam 5 tahun. Penyebab utamanya adalah produksi gula Brasil yang tinggi dan kabar tentang surplus gula global. Perusahaan perdagangan gula, Czarnikow, pada 5 November meningkatkan perkiraan surplus gula global untuk 2025/26 menjadi 8.7 juta ton, naik dari perkiraan September yang 7.5 juta ton.
Perkiraan produksi gula Brasil yang memecahkan rekor juga beri tekanan pada harga. Conab, lembaga perkiraan panen Brasil, pada 4 November menaikkan perkiraan produksi gula Brasil 2025/26 menjadi 45 juta ton dari sebelumnya 44.5 juta ton. Laporan Unica baru-baru ini menunjukkan produksi gula di Brasil wilayah Tengah-Selatan pada paruh kedua Oktober naik 16.4% menjadi 2.068 juta ton. Persentase tebu yang dihancurkan untuk gula juga naik menjadi 46.02% dari 45.91% tahun lalu. Total produksi gula di wilayah Tengah-Selatan hingga Oktober naik 1.6% menjadi 38.085 juta ton.
Tanda-tanda panen gula yang lebih besar di India, produsen gula terbesar kedua dunia, juga tekan harga. Asosiasi Pabrik Gula India (ISMA) pada Selasa lalu menaikkan perkiraan produksi gula India 2025/26 menjadi 31 juta ton dari sebelumnya 30 juta ton, naik 18.8% dari tahun lalu. ISMA juga memotong perkiraan penggunaan gula untuk ethanol menjadi 3.4 juta ton dari perkiraan Juli 5 juta ton, yang mungkin membuat India bisa tingkatkan ekspor gulanya.
Perkiraan ekspor gula India yang lebih tinggi berdampak negatif untuk harga gula, karena hujan muson yang deras bisa hasilkan panen gula yang sangat banyak. Pada 30 September, departemen meteorologi India melaporkan total hujan muson 8% di atas normal, menjadi yang terkuat dalam lima tahun. Pada 2 Juni, federasi nasional pabrik gula India memproyeksikan produksi gula India 2025/26 akan naik 19% menjadi 34.9 juta ton, karena area tanam tebu yang lebih luas. Sebelumnya, produksi gula India 2024/25 turun 17.5% ke level terendah dalam 5 tahun, yaitu 26.1 juta ton.
Perkiraan produksi gula Thailand yang lebih tinggi juga tekan harga. Asosiasi Pabrik Gula Thailand pada 1 Oktober memproyeksikan panen gula Thailand 2025/26 akan naik 5% menjadi 10.5 juta ton. Pada 2 Mei, lembaga gula Thailand melaporkan produksi gula Thailand 2024/25 naik 14% menjadi 10.00 juta ton. Thailand adalah produsen gula terbesar ketiga dan eksportir terbesar kedua di dunia.
USDA dalam laporannya pada 22 Mei memperkirakan produksi gula global 2025/26 akan naik 4.7% ke rekor 189.318 juta ton. Konsumsi gula global juga diperkirakan naik 1.4% ke rekor 177.921 juta ton. USDA juga memperkirakan stok akhir gula global akan naik 7.5% menjadi 41.188 juta ton. Layanan Pertanian Luar Negeri USDA (FAS) memprediksi produksi gula Brasil 2025/26 naik 2.3% ke rekor 44.7 juta ton. FAS juga memprediksi produksi gula India naik 25% menjadi 35.3 juta ton, didorong oleh hujan muson yang baik dan area tanam yang bertambah. Selain itu, FAS memprediksi produksi gula Thailand akan naik 2% menjadi 10.3 juta ton.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com.