Selamat hari Jumat, para trader. Selamat datang di ringkasan pasar mingguan kami, di mana kita melihat kembali lima hari perdagangan terakhir dengan fokus pada berita pasar, data ekonomi, dan headline yang paling berdampak pada harga emas dan aset terkait lainnya—dan mungkin berlanjut ke masa depan.
Ini yang perlu kamu ketahui:
Emas naik lebih dari $350/ons (+7.9%) dalam seminggu, diperdagangkan mendekati penghalang psikologis $5.000/ons.
Perak ikut naik, menyentuh $100/ons untuk pertama kalinya dan naik kira-kira +40% sejak awal tahun 2026.
Pergerakan logam mulia ini seiring dengan melemahnya Dolar AS dan gejolak di indeks saham utama AS, sementara komoditas lain seperti minyak mentah turun—menunjukkan perpindahan dana ke aset aman yang lebih terfokus.
Bahkan setelah ada berita de-eskalasi di pertengahan minggu, investor kebanyakan mempertahankan posisi dan terus membeli—mengisyaratkan ‘premi ketidakpastian’ yang lebih melekat pada logam mulia.
Menggunakan istilah teknis, harga emas benar-benar melonjak minggu ini. Logam kuning ini bisa dibilang performa terkuat di antara semua kelas aset utama, naik lebih dari $350/ons (+7.9%) di pasar spot minggu ini hingga mendekati $5000/ons; di pasar futures, kontrak emas mengalami minggu terbaik dalam sejarah.
Satu-satunya pesaing untuk gelar ini minggu ini adalah sepupu dekat emas, yaitu perak, yang menyentuh $100/ons untuk pertama kalinya, dengan kenaikan sekitar +40% sejak awal 2026. Rally ini, tentu saja, dibarengi dengan kinerja terbalik dari Dolar AS dalam lima hari terakhir karena Dolar melemah dan aset yang lebih sensitif risiko seperti indeks saham utama AS mengalami minggu yang cukup bergelombang.
Ini juga bukan rally yang berfokus pada komoditas secara luas, karena kita lihat kategori lain yang banyak diperdagangkan seperti minyak mentah turun sejak pembukaan pasar Minggu malam. Dengan mempertimbangkan semua itu, kinerja logam mulia minggu ini menunjukkan dinamika baru dalam perdagangan pasar yang bisa bergabung dengan outlook kebijakan moneter sebagai penggerak dominan hingga kuartal pertama 2026 dan seterusnya.
Setelah retorika yang sangat intens dari Presiden AS dan juru bicara pemerintahan tentang rencana kemungkinan aneksasi Greenland tanpa persetujuan selama akhir pekan liburan, tidak mengejutkan melihat ayunan ‘risk-off’ yang agresif pada Senin malam dan Selasa pagi yang mendorong harga emas di atas $4800/ons.
Pola yang sangat umum di tahun pertama masa jabatan Trump kedua—terutama dengan kesediaan pemerintahan untuk mengancam dan akhirnya memberlakukan tarif perdagangan restriktif yang signifikan terhadap mitra ekonomi, yang lagi-lagi terjadi terkait Greenland—adalah respons pasar langsung terhadap keputusan, rencana, dan ancaman spontan dari Washington yang mendorong harga emas lebih tinggi sebagai pelarian ke aset aman, diikuti akhirnya oleh ayunan pendulum ke arah sebaliknya dan pengambilan risiko yang berlebihan kembali ke depan sekali pemerintahan (dengan satu atau lain cara) menarik kembali komentar atau implikasi aslinya.
Minggu ini sangat berbeda. Setelah pernyataan di pertengahan minggu dari Presiden Trump bahwa kerangka kesepakatan telah dicapai dengan NATO untuk meredam rencana pemerintah AS untuk mengakuisisi wilayah kedaulatan Denmark, trader dan manajer tidak melepas posisi emas mereka secara signifikan dan malah terus membeli emas, perak, dan aset safe-haven historis lainnya.
Tampaknya kisah terbaru ini sudah cukup untuk meyakinkan psikologi pasar bahwa tidak ada siklus ‘ancam-dan-bereskan’ yang bisa benar-benar diharapkan sebagai ‘yang terakhir’, dan sebaliknya, investor melakukan reposisi untuk jangka panjang dengan ketidakpastian konstan dan kemungkinan instabilitas yang sangat mungkin menjadi norma. Berdasarkan kinerja terbaru, akan sulit berargumen untuk level resistance alami di harga emas di bawah paradigma ini, selain dari penghalang psikologis $5000/ons yang presumably sulit ditembus.
Minggu depan, kita akan melihat ujian yang jelas tentang seberapa tahan lama pergeseran sentimen ini, karena FOMC AS akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter berikutnya pada hari Rabu. Satu hal yang mungkin menjadi jelas, jika Fed mengambil posisi lebih hawkish minggu depan, adalah apakah pasar sekarang lebih selaras dengan risiko geopolitik dan ekonomi yang luas daripada dengan mekanika kebijakan moneter yang telah mendorong emas ke dan sekarang semakin melampaui level harga yang sebelumnya tidak terpikirkan seperti $2000, $3000, dan sekarang $4000/ons.
Sementara itu, para trader, saya harap kamu bisa keluar dan menikmati akhir pekanmu dengan aman untuk beberapa hari ke depan. Setelah itu, sampai jumpa kembali di sini minggu depan untuk rekapan pasar lainnya.