Harga $14 miliar yang diusulkan untuk bisnis TikTok di AS membuat nilainya lebih mirip perusahaan energi atau makanan tua yang biasa aja, bukan perusahaan media sosial global terkemuka.
Perkiraan kasar ini, yang disebut Wakil Presiden JD Vance pada Kamis, jauh lebih rendah dari perkiraan sebelumnya yang hampir $40 miliar. Komentar Vance muncul saat Presiden Donald Trump majukan rencana agar investor Amerika beli operasi AS itu dari perusahaan internet China ByteDance Ltd.
Vance akui bahwa pembelilah yang akan tentukan harga akhirnya. Calon pembeli, seperti Oracle Corp. dan Silver Lake Management LLC, mungkin senang dengan harga murah, tapi ByteDance dan investor yang sudah ada mungkin anggap ini lucu, bahkan mungkin menghina.
Ashwin Binwani, pendiri Alpha Binwani Capital, bilang usulan ini “bisa jadi akuisisi teknologi yang paling dinilai rendah dalam decade ini.” Dia perkirakan angka yang disebut cuma sepertiga dari nilai sebenarnya TikTok. “Dilihat dari semua metrik keuangan utama dan perbandingan dengan perusahaan sejenis, harga ini sangat tidak sesuai dengan kenyataan.”
Platform berbagi video TikTok termasuk salah satu properti media sosial paling populer di AS berdasarkan pemakaian aplikasi harian. Pengaruhnya juga terlihat dari munculnya layanan video pendek saingan seperti Instagram Reels dan YouTube Shorts.
Menilai harganya selalu sulit, apalagi karena algoritma konten aplikasinya yang rumit dan sangat diinginkan. Tapi bahkan menurut perkiraan paling konservatif, operasi AS—pasar paling menguntungkan dengan 170 juta pengguna aktif—menghasilkan pendapatan lebih dari $10 miliar per tahun.
Jadi dengan harga $14 miliar itu, TikTok AS akan punya rasio harga-terhadap-penjualan sekitar 1,4 kali, sama seperti perusahaan dewasa yang pertumbuhannya lambat, contohnya Exxon Mobil Corp. dan General Mills Inc. Sebagai perbandingan, pengelola Instagram, Meta Platforms Inc., diperdagangkan sekitar 10 kali penjualan, sementara induk YouTube, Alphabet Inc., di 8 kali.
“Nilai yang disarankan itu seperti perampokan di siang bolong,” kata Vey-Sern Ling, penasihat ekuitas senior untuk teknologi Asia di Union Bancaire Privee.
Kesepakatan ini, yang harus selesai dalam 120 hari, akan memisahkan TikTok AS menjadi usaha patungan baru dimana kepemilikan ByteDance akan dikurangi jadi kurang dari 20% untuk memenuhi kekhawatiran keamanan nasional AS. Meski Trump bilang rekannya dari China, Xi Jinping, sudah memberi restu, Beijing belum ngomong secara publik apakah mereka sudah setujui.
“Ini seperti menodongkan pistol ke ByteDance dan bilang ‘jual atau kamu berhenti,'” kata Alvin Foo, mitra ventura di Zero2Launch. Banyak hal masih belum pasti, termasuk siapa yang akan jalankan dan operasikan layanannya, mengingat calon pembelinya bukan perusahaan internet atau yang melayani konsumen langsung. “Saat ini, benar-benar Trump yang mengambil keputusan, tanpa mendengar atau berdiskusi dengan pemerintah China apakah penjualan ini akan terjadi.”