Siapa saja yang pernah beli tiket konser atau acara olahraga di pasar sekunder mungkin punya perasaan kuat tentang proses dan biayanya. Saya sendiri juga begitu, bahkan waktu saya klik beli sambil marah-marah sama bot dan scalper yang udah beli semua tiket di pasar primer sebelum orang biasa kayak saya dapat kesempatan.
Banyak yang lihat pasar sekunder ini sebagai bisnis curang dan dapat kritik luas – lihat saja reddit.com/stubhub dan kamu akan lihat bagaimana perasaan orang-orang. Ini bisnis yang sangat menguntungkan.
StubHub adalah pemain paling terkenal di sektor ini – pada 2024, StubHub melaporkan lebih dari 40 juta tiket terjual ke lebih dari 1 juta penjual unik di seluruh dunia, menurut Industry Previews – tapi ada banyak pesaing, termasuk SeatGeek, Vivid Seats, Gametime, dan TickPick.
Sekarang StubHub menghadapi banyak tantangan hukum setelah penawaran saham perdana (IPO) $758 juta pada September, karena investor klaim perusahaan gagal mengungkapkan risiko keuangan penting sebelum go public. Keluhan ini, diajukan 24 November di pengadilan federal di Manhattan oleh Glancy Prongay & Murray atas nama investor Daniel Salabaj, menyatakan bahwa pernyataan pendaftaran StubHub menyesatkan pemegang saham dengan tidak menyertakan informasi penting tentang masalah arus kas perusahaan.
Salabaj beli saham selama IPO StubHub, ketika sekitar 34 juta saham dijual dengan harga $23,50 per saham.
- Pendapatan tahunan 2024: Sekitar $1,77 miliar.
Sumber: Bloomberg - Penjualan barang dagangan kotor (GMS) 2024: Sekitar US$8,7 miliar (total nilai tiket yang dijual melalui pasar) di tahun 2024.
Sumber: Industry Previews - Pendapatan Q3 2025 (periode tiga bulan hingga 30 September 2025): $468,1 juta.
Sumber: StubHub - GMS untuk kuartal tersebut: $2,4348 miliar, naik 11% dari tahun lalu.
Sumber: StubHub - EBITDA yang disesuaikan: $67 juta, mewakili margin 14%.
Sumber: StubHub - Untung/rugi (Q3 2025): Rugi bersih $1,294 miliar, terutama didorong oleh biaya kompensasi berbasis saham satu kali terkait IPO.
Sumber: StubHub
“Keluhan yang diajukan dalam gugatan kelas ini menyatakan bahwa Pernyataan Pendaftaran secara material salah dan/atau menyesatkan, dan gagal mengungkapkan fakta merugikan material tentang bisnis, operasi, dan prospek Perusahaan,” kata firma hukum itu dalam siaran pers. Setidaknya delapan firma hukum lain, termasuk Robbins LLP, Pomerantz LLP, dan Rosen Law Firm, telah umumkan penyelidikan terhadap pengungkapan keuangan dan proses IPO StubHub.
Tindakan hukum ini menyusul laporan laba kuartalan pertama StubHub sebagai perusahaan publik, diajukan 13 November. Laporan itu menunjukkan arus kas bebas negatif $4,6 juta untuk Q3 2025, dibandingkan dengan positif $10,6 juta di kuartal yang sama tahun sebelumnya. Arus kas operasi turun 69% dari tahun ke tahun menjadi $3,8 juta dari $12,4 juta, menurut laporan laba.
Terkait: Ringkasan Pasar Saham Mingguan: Cisco, DoorDash, dan StubHub
StubHub menyatakan penurunan ini disebabkan perubahan waktu penerimaan dan pembayaran kas terkait penjualan tiket, serta waktu pembayaran vendor. Perusahaan melaporkan rugi bersih $1,3 miliar di Q3, meningkat tajam dari $33 juta setahun sebelumnya, meskipun pendapatan tumbuh 8% menjadi $468 juta, seperti dilaporkan di Yahoo Finance.
Saham anjlok setelah laporan laba. Pada 14 November, saham StubHub turun 20,9%, atau $3,95 per saham, ditutup di $14,87. Saham menyentuh rekor terendah sepanjang masa di $10,31 pada 20 November dan diperdagangkan di $12,73 pada 25 November, turun sekitar 46% dari harga IPO, menurut Yahoo.
Gugatan ini menamai CEO StubHub Eric Baker, dan penjamin emisi IPO – termasuk JPMorgan Chase, Goldman Sachs, dan Bank of America – sebagai tergugat. Dokumen hukum menyatakan bahwa perusahaan gagal mengungkapkan perubahan operasional yang secara signifikan mempengaruhi posisi kasnya, membuat investor tidak tahu tentang kesehatan keuangan bisnis yang sebenarnya.
Para penggugat dalam gugatan kelas termasuk siapa saja yang membeli atau memperoleh saham StubHub melalui IPO. Investor punya waktu hingga 23 Januari 2026 untuk maju sebagai penggugat utama dalam kasus ini.
“Kami fokus pada apakah materi IPO StubHub mungkin telah menyesatkan investor tentang tren yang diketahui dalam bisnisnya, yang ketika diungkapkan pada November, menghapus lebih dari $1 miliar kapitalisasi pasar,” kata Pengacara Reed Kathrein dari Hagens Berman dalam siaran berita. Hagens Berman juga bertujuan untuk mewakili investor.
Kasus StubHub menyoroti pengawasan yang sedang berlangsung atas transparansi dan tata kelola platform tiket sekunder. StubHub lama menghadapi kritik dari konsumen dan regulator karena biaya layanan tinggi dan harga yang tidak transparan, tuduhan yang menggema kekhawatiran yang kini diajukan oleh investor.
Gugatan ini adalah tindakan yang berfokus pada investor tetapi bisa juga membawa perubahan bagi konsumen. Jika StubHub terbukti menyesatkan investor, mereka mungkin menghadapi tekanan untuk meningkatkan transparansi di seluruh platformnya. Pada akhirnya, ini bisa berarti harga yang lebih jelas, lebih sedikit biaya tersembunyi, dan pengungkapan yang lebih jujur bagi pembeli tiket.
Terkait: Kasino Las Vegas Strip tanda tangan penyanyi superstar untuk residensi lebih lama
Ini juga mungkin mendorong perusahaan untuk mereformasi praktik bisnisnya, berpotensi mempengaruhi ketersediaan tiket, tingkat layanan, dan harga di pasar jual kembali yang lebih luas. Pengawasan hukum yang terkenal juga dapat mendorong reformasi di seluruh industri, memberdayakan konsumen untuk menuntut kebijakan yang lebih adil dalam penjualan tiket.
“Kami fokus tanpa henti pada pembuatan arus kas. Model bisnis kami secara efisien mengubah EBITDA yang disesuaikan menjadi arus kas bebas, memberikan kami fleksibilitas keuangan untuk menginvestasikan kembali dalam bisnis dan mengoptimalkan struktur modal kami,” kata CFO StubHub Connie James selama panggilan laba awal bulan ini.
StubHub beroperasi di pasar tiket sekunder yang semakin kompetitif bersama pesaing seperti Ticketmaster Resale dan SeatGeek. Perusahaan telah membangun reputasi sebagai platform andalan untuk tiket konser dan olahraga yang sangat diminati, tetapi juga berulang kali menghadapi keluhan konsumen tentang biaya, transparansi harga, dan dugaan praktik monopoli.
- Gametime United, Inc. (Gametime): Perkiraan ≈ $61 juta/tahun
Sumber: Growjo - TickPick: Perkiraan ≈ US$13,7 juta/tahun (perkiraan publik terbaru)
Sumber: Growjo
Kasus StubHub masih dalam tahap awal, tetapi para ahli hukum menyarankan bahwa jika penggugat investor berhasil, hal itu dapat menyebabkan perubahan dalam cara perusahaan tiket sekunder mengkomunikasikan risiko keuangan kepada investor dan berpotensi mempengaruhi praktik operasional yang berdampak pada konsumen.
Untuk saat ini, saham tetap di bawah level IPO, dan gugatan-gugatan ini menjadi pengingat akan potensi risiko yang terkait dengan berinvestasi di perusahaan yang beroperasi di pasar dengan biaya tinggi dan varians tinggi seperti jual beli tiket.
Investor yang membeli saham StubHub dalam (atau dapat ditelusuri ke) IPO disarankan untuk menghubungi penasihat utama sebelum batas waktu 23 Januari untuk berpartisipasi dalam gugatan kelas.
Garis Waktu
- 17 September 2025: StubHub luncurkan IPO, menerbitkan sekitar 34 juta saham dengan harga $23,50 per saham, mengumpulkan $758 juta.
- 13 November 2025: StubHub ajukan laporan laba kuartalan pertamanya sebagai perusahaan publik, mengungkapkan arus kas bebas negatif $4,6 juta, turun 69% dari tahun lalu.
- 14 November 2025: Harga saham StubHub turun hampir 21% sebagai tanggapan atas pengungkapan laba.
- 20 November 2025: Saham StubHub capai rekor terendah sepanjang masa di $10,31, penurunan 56% dari harga IPO.
- 20 November 2025: Gugatan kelas diajukan atas nama investor.
Sumber: Music Business Worldwide
Terkait: StubHub dituduh menjalankan skema harga ‘bait and switch’
Cerita ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 30 November 2025, di mana pertama kali muncul di bagian Hiburan. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan klik di sini.