Buka Kunci Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Gubernur bank sentral India mempertahankan ketahanan ekonomi negara itu, mengatakan bahwa India “dalam posisi baik” untuk menghadapi dampak dari goncangan global yang muncul ketika hantu proteksionisme dan perang dagang mengintai selama masa jabatan kedua Donald Trump sebagai presiden AS.
Gubernur Bank Sentral India Shaktikanta Das menyoroti “proteksionisme dan tarif”, serta “fragmentasi geo-ekonomi”, hambatan rantai pasokan, dan lonjakan harga komoditas akibat konflik sebagai tantangan potensial terbesar bagi negara dengan penduduk terbanyak di dunia.
“Ini adalah masalah yang tidak dapat kita kendalikan,” kata Das kepada Financial Times dalam wawancara di kantor pusat RBI di Mumbai.
Namun, dia mengatakan bahwa India “berada dalam posisi baik untuk menghadapi segala jenis dampak yang mungkin berasal dari sumber eksternal manapun”, menunjuk pada “cadangan devisa” sebesar $676 miliar yang “kuat” dan laju pertumbuhan tertinggi dibandingkan dengan ekonomi besar lainnya.
“Apa pun yang terjadi di dalam India, dengan sebagian besar kita bisa mempengaruhinya, namun apa yang terjadi di luar, kita harus membela diri dari dampaknya,” ujarnya.
Das menolak untuk berkomentar mengenai pemerintahan AS yang baru, namun Perdana Menteri Narendra Modi menjalin hubungan pribadi yang baik dengan Trump selama masa jabatan pertamanya, dan New Delhi telah memperkuat kemitraan strategisnya dengan Washington. Namun, hambatan perdagangan yang diantisipasi oleh Trump dapat memberikan dampak negatif pada sektor ekspor penting India, mulai dari obat-obatan hingga layanan IT.
“Ini hal yang berbeda saat Anda mulai menjabat,” kata Das, ketika ditanya tentang janji kampanye Trump mengenai tarif global. “Setiap pemerintah di seluruh dunia, ketika mereka memberlakukan tarif, mereka sepenuhnya menyadari dampaknya terhadap inflasi domestik mereka.”
Das, yang masa jabatan keduanya berakhir sebelum akhir tahun ini, tengah berhadapan dengan percepatan inflasi di dalam negeri, yang melampaui batas target atas RBI sebesar 6 persen pada bulan Oktober karena kenaikan harga pangan.
Dengan tekanan tersebut, banyak ekonom memperkirakan komite kebijakan moneter RBI akan mempertahankan tingkat suku bunga utamanya pada pertemuan bulan depan sebesar 6,5 persen, yang akan menjadikannya salah satu dari sedikit bank sentral besar yang belum mulai melonggarkan kebijakan.
Bulan ini, menteri perdagangan India berpendapat bahwa RBI seharusnya menurunkan suku bunganya untuk memprioritaskan pertumbuhan.
Das mengatakan bahwa RBI memperkirakan harga akan mulai moderat bulan depan. Dia menambahkan bahwa “sangat berisiko” untuk memberikan panduan ke depan mengenai suku bunga “dengan banyak ketidakpastian di sekitar kita”, namun mencatat bahwa “inflasi utama adalah target kami dan dengan benar begitu”.
Ekonomi India dan pasar saham juga menunjukkan tanda-tanda perlambatan. Sejumlah kuartal lemah dalam laba perusahaan, dan perlambatan konsumsi perkotaan, telah membantu mendorong penjualan saham investor asing yang telah mendorong indeks benchmark ke wilayah koreksi dari puncaknya pada bulan September.
Goldman Sachs pekan lalu memperkirakan pertumbuhan ekonomi India akan melambat menjadi 6,3 persen pada tahun 2025 dari perkiraan 6,7 persen tahun ini. Analis bank tersebut menyoroti penurunan pertumbuhan kredit perbankan sebesar 2 persen pada kuartal ketiga menjadi 14,4 persen, setelah RBI menekan rem pada apa yang Das sebut sebagai “kegembiraan” dalam pinjaman tanpa jaminan.
Gubernur mengatakan bahwa ekonomi India adalah “gambaran campuran”, namun menambahkan bahwa tidak ada “bukti” bahwa langkah-langkah RBI selama setahun terakhir untuk meredam kredit ritel, yang meningkat lebih dari 25 persen awal tahun ini, menjadi penyebab dari perlambatan konsumsi perkotaan yang lemah.
Das, yang diangkat untuk memimpin RBI pada tahun 2018, telah mendapat pujian luas atas kepemimpinannya terhadap ekonomi India dan pengelolaan rupee, yang tetap stabil berkat intervensi reguler bank sentral di pasar.
Direkomendasikan
Media India telah menyarankan bahwa mandat Das kemungkinan akan diperpanjang, yang akan membuatnya menjadi gubernur RBI yang menjabat paling lama sejak tahun 1960-an.
Perpanjangan masa jabatan Das akan berarti “pelonggaran kebijakan tidak akan segera dilakukan,” kata Shilan Shah, ekonom pasar berkembang utama di Capital Economics, menyebut gubernur RBI sebagai “salah satu anggota panel yang lebih keras dalam beberapa bulan terakhir”.
“Namun demikian, ada bukti yang semakin meningkat bahwa ekonomi sedang melambat dan kami masih berpikir bahwa inflasi akan kembali turun dalam beberapa bulan ke depan,” tambah Shah. “Hal ini akan membuka jalan bagi pelonggaran kebijakan untuk dimulai pada bulan April, terlepas dari personil.”
Das menolak untuk berkomentar mengenai kemungkinan perpanjangan masa jabatannya. “Saya memiliki kebijakan moneter [pertemuan] yang akan datang, saya pikir pikiran saya teralihkan,” katanya.