Goldman Sachs menaikkan target harga Birkenstock menjadi $59.50, tetap netral stance Menurut Investing.com

“

Pada hari Senin, Goldman Sachs menyesuaikan target harga saham Birkenstock Holding plc (NYSE: NYSE:) menjadi $59,50 dari target sebelumnya sebesar $58,00, sambil mempertahankan peringkat Netral pada saham tersebut. Revisi ini mengikuti pembaruan proyeksi belanja modal perusahaan untuk jangka menengah, berdasarkan materi investor terbaru dan dampak kurs asing.

Perusahaan telah memperbarui modelnya untuk mencerminkan informasi terbaru dari presentasi investor dan pengajuan Birkenstock pada tanggal 26 Juni, mencatat dampak minimal pada laba dari fluktuasi kurs asing. Goldman Sachs meninggalkan proyeksi pertumbuhan dan margin untuk Birkenstock tetap tidak berubah tetapi merevisi asumsi belanja modal (capex) ke bawah. Proyeksi capex baru mengantisipasi €100 juta untuk tahun 2024, menurun dari perkiraan sebelumnya sebesar €117 juta; €95 juta untuk tahun fiskal 2025, turun dari €130 juta; dan €89 juta untuk tahun fiskal 2026, menurun dari €121 juta.

Manajemen Birkenstock telah menunjukkan harapan sekitar €100 juta dalam capex untuk tahun fiskal 2024, dengan penurunan dalam nilai absolut selama beberapa tahun mendatang. Selain itu, perusahaan bertujuan untuk menggandakan kapasitas produksi dari tingkat 29,2 juta pasang pada tahun fiskal 2022 selama beberapa tahun ke depan. Proyeksi capex yang direvisi oleh Goldman Sachs, yang diekspresikan sebagai persentase penjualan, adalah 5,6% untuk tahun fiskal 2024, menurun menjadi 2,7% pada tahun fiskal 2027.

Dalam proyeksi jangka panjang mereka, yang meliputi periode 10 tahun, Goldman Sachs mengasumsikan capex sebagai persentase penjualan akan menjadi 3,3% pada tahun 2034, konsisten dengan perkiraan sebelumnya. Hal ini didasarkan pada asumsi produksi sebesar 73,2 juta unit pada tahun 2034, yang 2,5 kali lipat dari tingkat 2022 dan 25% lebih tinggi dari tingkat yang diimplikasikan oleh rencana Birkenstock untuk menggandakan produksi dari angka fiskal 2022 selama beberapa tahun.

Penilaian untuk target harga Birkenstock tetap didorong oleh analisis arus kas diskonto (DCF), dengan tingkat biaya modal tertimbang (WACC) sebesar 9,0% dan tingkat pertumbuhan jangka panjang sebesar 2,5%, keduanya tidak berubah dari penilaian sebelumnya.

Target harga yang diperbarui mencerminkan kenaikan sekitar 3% sejalan dengan perubahan proyeksi pendapatan jangka panjang dan arus kas bebas. Berdasarkan proyeksi yang direvisi, nilai perusahaan yang disesuaikan dengan kalender terhadap laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EV/EBIT) Birkenstock diproyeksikan menjadi 23 kali pada tahun fiskal 2024, turun menjadi 18 kali pada tahun fiskal 2025, menunjukkan profil pertumbuhan yang kuat.

Namun, saat membandingkan penilaian Birkenstock dengan rekan sektor alas kaki dan gaya hidup, yang memiliki rata-rata EV/EBIT sebesar 22 kali untuk tahun fiskal 2024, Goldman Sachs mempertahankan posisi netral pada saham tersebut.

Dalam berita terbaru lainnya, Birkenstock Holding plc telah melihat beberapa perkembangan berarti. Perusahaan melepaskan 14 juta saham dalam penawaran sekunder terbaru, yang mencakup 10 juta saham dari L Catterton dan 4 juta saham dari manajemen perusahaan. Meskipun demikian, total jumlah saham Birkenstock tetap tidak berubah, tanpa adanya dilusi dari ekuitas pemegang saham yang sudah ada.

Dalam hal proyeksi keuangan, Birkenstock mempertahankan panduan tahun 2024, dengan harapan pertumbuhan penjualan lebih dari 20% dan rentang EBITDA sebesar €535 hingga €545 juta. Analis dari berbagai perusahaan telah menyesuaikan peringkat dan target harga mereka untuk Birkenstock. Citi menginisiasi kembali perusahaan dengan peringkat \’Beli\’, sementara UBS meningkatkan peringkatnya dari \’Netral\’ menjadi \’Beli\’, menyoroti strategi ekspansi langsung ke konsumen yang sukses perusahaan dan pertumbuhan di wilayah Asia-Pasifik. Deutsche Bank juga melanjutkan liputan, memberikan peringkat \’Beli\’ pada Birkenstock karena margin yang kuat perusahaan dan potensi pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan.

Namun, Goldman Sachs menurunkan peringkat Birkenstock dari \’Beli\’ menjadi \’Netral\’, sementara Stifel mempertahankan peringkat \’Beli\’. Perubahan ini terjadi setelah perusahaan melaporkan peningkatan pendapatan yang netral terhadap mata uang sebesar 23%, yang mengakibatkan revisi naik pada panduan tahunan. Perkembangan terbaru ini memberikan wawasan kunci bagi para investor terkait kinerja keuangan Birkenstock.

Artikel ini dihasilkan dengan dukungan AI dan ditinjau oleh seorang editor. Untuk informasi lebih lanjut, lihat T&C kami.

\”