Sebuah penurunan hampir 10% di S&P 500 (^GSPC) telah mendorong para ahli strategi Wall Street untuk mengevaluasi kembali pandangan bullish mereka menuju 2025.
Dan pada Selasa malam, kepala ahli strategi ekuitas AS Goldman Sachs, David Kostin, menjadi orang besar pertama di Wall Street yang menurunkan target harga akhir tahun mereka untuk S&P 500 setelah penurunan ini, dengan Kostin memotong target akhir tahunnya menjadi 6.200 dari 6.500.
“Kami menurunkan target indeks S&P 500 akhir tahun 2025 kami menjadi 6200 (dari 6500) untuk mencerminkan penurunan 4% dalam multiple P/E wajar yang dimodelkan kami (20,6x dari 21,5x),” tulis Kostin dan timnya.
“Target indeks baru kami menunjukkan kenaikan harga 11% selama sisa tahun ini, mirip dengan perkiraan kembali kami di awal tahun tetapi dari titik awal yang lebih rendah.”
Pada awal minggu ini, S&P 500 hampir memasuki wilayah koreksi – yang didefinisikan sebagai penurunan 10% dari level tertinggi terakhirnya – karena kekhawatiran tentang kesehatan ekonomi AS dan ketidakpastian seputar kebijakan tarif Presiden Trump mengguncang kepercayaan investor.
Tim ekonomi Goldman sendiri baru-baru ini merevisi proyeksi GDP 2025 ke 1,7% dari proyeksi sebelumnya 2,2% karena dampak dari tarif dan ketidakpastian politik telah membebani prospek.
Kostin menyoroti penurunan GDP dalam catatannya pada Selasa, mengatakan bahwa proyeksi pertumbuhan yang lebih lambat ini menyebabkan revisi ke bawah dalam perkiraan pertumbuhan laba S&P 500 tahun ini menjadi 7% dari 9%.
“Estimasi kami yang direvisi mencerminkan proyeksi pertumbuhan GDP yang baru saja direduksi dari tim Ekonomi AS kami, tingkat tarif yang diasumsikan lebih tinggi, dan tingkat ketidakpastian yang lebih tinggi yang biasanya terkait dengan premi risiko ekuitas yang lebih besar,” tulis Kostin.
“Aktivitas ekonomi yang lebih lemah biasanya berarti pertumbuhan laba perusahaan yang lebih lemah.”
Baca lebih lanjut: Apa arti tarif Trump bagi ekonomi dan dompet Anda
Kostin mencatat katalis yang meningkatkan prospek pertumbuhan ekonomi, baik yang terbukti dengan data ekonomi yang lebih kuat atau rencana kebijakan tarif yang lebih rendah yang dapat mendorong kenaikan saham. Pada hari Rabu, mungkin tanda pertama data ekonomi yang lebih baik muncul ketika data inflasi yang lebih lembut dari yang diperkirakan mengirimkan indeks saham utama naik pada pembukaan pasar.
Dan meskipun Kostin mungkin menjadi ahli strategi pertama yang secara terbuka menurunkan target akhir tahun mereka untuk S&P, Kostin bukanlah satu-satunya ahli strategi yang baru-baru ini memperingatkan bahwa jalur ke depan untuk saham AS kemungkinan terlihat berbeda dari proyeksi tahun lalu.
“Kami telah melihat pasar ekuitas AS dalam perjalanan naik yang berliku-liku hingga akhir tahun, dan telah percaya bahwa 6.600 kami dapat menyerap penurunan 5-10%,” tulis Kepala Strategi Ekuitas AS RBC Capital Markets, Lori Calvasina, dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Minggu.