UnitedHealth (UNH) adalah perusaahan asuransi dan layanan kesehatan dari Amerika yang markasnya di Minnesota. Mereka termasuk salah satu penyedia layanan kesehatan terbesar didunia. Perusahaan ini punya dua divisi utama: UnitedHealthcare yang mengurus rencana manfaat kesehatan, dan Optum yang menyediakan analitik data dan solusi pengiriman.
Sejauh ini, saham UNH sangat susah tahun ini, turun 39% sejak awal tahun (YTD) dan juga tertinggal dari kenaikan S&P 500 yang sekitar 9%. Dalam periode 52-minggu, sahamnya sudah kehilangan hampir 47% nilainya, dan sekarang 51% di bawah harga tertingginya dalam setahun.
Setelah masa yang sulit, sahamnya naik lebih dari 12% dalam minggu lalu. Ini terjadi setelah Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) menambah kepemilikannya, yang menandakan kepercayaan investor baru meskipun ada banyak gejolak.
Dengan momentum ini, UnitedHealth mengalami kenaikan 1.5% hari ini dan sekitar 8% dalam satu bulan.
Hasil kuartal kedua 2025 UnitedHealth tidak sesuai ekspektasi. Labanya menjadi $4.08 per saham yang disesuaikan, lebih rendah dari perkiraan Zacks Consensus sebesar $4.84 dan turun 40% dari tahun lalu (YOY). Pendapatannya naik jadi $111.6 miliar, naik 12.9% YOY dan sedikit melebihi ekspektasi konsensus sebesar 0.1%. Meski pendapatannya bagus, laba ditekan oleh biaya medis yang tinggi. Rasio perawatan medisnya 89.4%, lebih tinggi dari konsensus dan tahun lalu, sehingga margin bersihnya turun ke 3.1%.
Laba operasinya $5.2 miliar, turun 34.6% YOY, dan total biaya operasi naik tajam 17% jadi $106.5 miliar. Kenaikan biaya ini disebabkan oleh naiknya biaya medis, yang mencapai $78.6 miliar, dan juga biaya produk yang lebih tinggi. Divisi UnitedHealthcare punya pendapatan $86.1 miliar, sementara Optum menyumbang $67.2 miliar.
Mereka mengakhiri kuartal dengan cadangan kas $32 miliar, naik dari $29.11 miliar pada akhir 2024.
Ke depan, manajemen UnitedHealth sekarang memproyeksikan EPS bersih yang disesuaikan setidaknya $16 untuk tahun 2025. Ini penurunan tajam dari proyeksi sebelumnya yang $26 sampai $26.50. Proyeksi pendapatannya membaik, dengan pendapatan yang diharapkan antara $445.5 miliar dan $448 miliar, naik dari $400.3 miliar di tahun 2024.
Karena itu, manajemen memperingatkan bahwa biaya medis yang tinggi kemungkinan akan berlanjut, sehingga memberi tekanan pada pertumbuhan laba dan margin untuk sisa tahun 2025.
Selama kuartal kedua, Soros Fund Management dan Appaloosa Management secara signifikan menambah kepemilikan mereka di UnitedHealth. Ini mencerminkan minat investor baru di tengah tahun yang menantang untuk raksasa asuransi kesehatan ini.
Appaloosa Management melakukan langkah besar dengan membeli sekitar 2.28 juta saham UnitedHealth. Ini menandai kenaikan dramatis 1,300% dalam kepemilikannya. Pembelian ini membuat total kepemilikannya jadi 2.45 juta saham. Demikian juga, Soros Fund Management menambah 28,900 saham selama kuartal itu, sehingga totalnya menjadi 990,292 saham, yang semakin memperkuat posisinya di perusahaan.
Selain itu, kedua dana tersebut juga menambah kepemilikan mereka di Nvidia (NVDA). Soros membeli 932,539 saham, sementara Appaloosa menambah 1.45 juta saham dari pembuat chip terkemuka itu.
Pembelian saham UnitedHealth dalam skala besar oleh investor ternama ini menunjukkan kepercayaan pada prospek jangka panjang perusahaan, meskipun ada tantangan jangka pendek. Ini menunjukkan titik balik yang potensial untuk perusahaan asuransi yang sedang kesulitan ini.
Di tengah volatilitas, UnitedHealth menerima peringkat yang beragam dari analis. Perusahaan ini memiliki peringkat konsensus “Moderate Buy” dengan target harga rata-rata $310.19, yang mencerminkan potensi kenaikan 2% dari harga pasar.
Sejauh ini, UnitedHealth telah dinilai oleh 25 analis. Ada 15 peringkat “Strong Buy”, dua peringkat “Moderate Buy”, enam peringkat “Hold”, dan dua peringkat “Strong Sell”.