Gelembung pasar saham yang didorong oleh kecerdasan buatan akan pecah pada tahun 2026, menurut Capital Economics.
Firma riset tersebut mengatakan kenaikan suku bunga dan inflasi yang lebih tinggi akan menekan penilaian ekuitas.
“Kami menduga bahwa gelembung tersebut pada akhirnya akan pecah setelah tahun depan, menyebabkan koreksi penilaian.”
Sebuah gelembung pasar saham yang didorong oleh kecerdasan buatan akan pecah pada tahun 2026, menurut Capital Economics.
Firma riset tersebut mengatakan bahwa gelembung pasar saham, didorong oleh kegembiraan investor terhadap kecerdasan buatan, akan mendorong S&P 500 hingga mencapai 6.500 pada tahun 2025, dipimpin oleh saham teknologi.
Namun, mulai tahun 2026, keuntungan pasar saham tersebut seharusnya mulai terurai dengan cepat karena kenaikan suku bunga dan tingkat inflasi yang meningkat mulai menekan penilaian ekuitas.
“Pada akhirnya, kami memperkirakan bahwa hasil dari saham selama dekade mendatang akan lebih buruk daripada sebelumnya. Dan kami berpikir bahwa kinerja pasar saham AS yang telah berlangsung lama mungkin akan berakhir,” kata Diana Iovanel dan James Reilly dari Capital Economics.
Panggilan pasar saham beruang mereka agak kontra-intuitif, karena para ekonom mengharapkan adopsi yang semakin meningkat dari kecerdasan buatan akan memicu peningkatan pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh peningkatan produktivitas. Peningkatan ekonomi tersebut seharusnya menghasilkan inflasi yang lebih tinggi daripada yang kebanyakan orang perkirakan dan, sejalan dengan itu, suku bunga yang lebih tinggi.
Suku bunga yang lebih tinggi dan inflasi pada dasarnya adalah kabar buruk bagi harga saham, seperti yang terbukti oleh penurunan pasar saham baru-baru ini, yang dipicu oleh laporan inflasi CPI Maret yang mengejutkan.
“Kami menduga bahwa gelembung tersebut pada akhirnya akan pecah setelah tahun depan, menyebabkan koreksi penilaian. Pada akhirnya, dinamika ini terjadi di sekitar gelembung dot-com akhir tahun 1990-an dan awal 2000-an dan Keruntuhan Besar tahun 1929,” kata Iovanel dan Reilly.
Diharapkan bahwa pecahnya gelembung pasar saham akan mengarah pada dekade hasil investasi yang mendukung obligasi daripada saham.
“Kami mengharapkan hasil yang lebih kuat karena imbal hasil obligasi pemerintah menetap pada level yang lebih tinggi,” kata Capital Economics mengenai pasar pendapatan tetap.
Capital Economics memperkirakan bahwa antara sekarang dan akhir 2033, saham AS akan memberikan hasil tahunan rata-rata hanya 4,3%, yang jauh di bawah imbal hasil rata-rata jangka panjang sekitar 7% setelah inflasi. Sementara itu, Capital Economics mengatakan bahwa mereka mengharapkan Obligasi Pemerintah AS akan memberikan hasil 4,5% dalam periode yang sama, sedikit melampaui keuntungan ekuitas.
Imbal hasil yang diproyeksikan tersebut berbeda jauh dengan hasil tahunan rata-rata 13,1% yang diberikan oleh saham AS selama dekade terakhir.
“Ekspektasi luar biasa Amerika mungkin akan berakhir dalam beberapa tahun mendatang,” kata Iovanel dan Reilly.
Namun, ada satu risiko utama terhadap prospek mereka, menurut para analis, yaitu kesulitan inherent dalam menentukan waktu puncak gelembung pasar saham, dan seberapa lama proses pembongkaran gelembung tersebut mungkin berlangsung.
“Kapan dan bagaimana gelembung ekuitas yang didorong oleh kecerdasan buatan pecah adalah risiko kunci bagi proyeksi kami. Secara khusus, satu risiko ke bawah adalah bahwa setelah pecahnya gelembung, konsekuensi dari ini berlangsung lebih dari satu tahun, seperti yang terjadi setelah gelembung dot-com,” kata Iovanel dan Reilly.
Cerita ini awalnya diterbitkan pada April 2024.
Baca artikel asli di Business Insider