Buka Editor’s Digest secara gratis. Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini. Pejabat Federal Reserve telah mengindikasikan bahwa mereka masih berencana untuk menurunkan tingkat suku bunga sebesar tiga perempat persen tahun ini, yang membuat pasar saham AS mencapai rekor tertinggi. Reaksi pasar pada hari Rabu datang setelah Komite Pasar Terbuka Federal memutuskan secara bulat untuk mempertahankan tingkat suku bunga tetap pada level tertinggi dalam 23 tahun, yaitu 5,25 persen hingga 5,5 persen. Bank sentral juga telah meningkatkan perkiraan pertumbuhan ekonomi AS tahun ini, sambil mengatakan inflasi akan sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan. Pernyataan terbaru ini membuat Fed tetap pada jalur untuk mulai menurunkan tingkat suku bunga sesegera mungkin, menandai berakhirnya misi untuk meredam inflasi yang melonjak ketika ekonomi AS keluar dari pandemi Covid-19. Hal ini juga berarti biaya pinjaman dan tingkat hipotek yang naik dalam beberapa bulan terakhir bisa mulai turun tepat sebelum pemilihan presiden pada bulan November. “Ekonomi berjalan dengan baik,” kata Ketua Fed Jay Powell dalam konferensi pers setelah pengumuman FOMC. PDB AS diperkirakan akan tumbuh sebesar 2,1 persen tahun ini, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar 1,4 persen. Namun, dengan proyeksi inflasi inti sebesar 2,6 persen tahun ini, sedikit lebih tinggi dari perkiraan, Powell menandakan bahwa jalan menuju pendaratan yang lembut mungkin masih rumit. Inflasi masih berada dalam “kadang-kadang jalan berliku menuju 2 persen,” katanya, merujuk pada target resmi Fed. “Itulah mengapa kami mendekati pertanyaan ini dengan hati-hati.” Kekhawatiran tentang inflasi tercermin dalam dot plot Fed. Meskipun menunjukkan bahwa pejabat percaya tingkat suku bunga akan berakhir pada 4,5 persen hingga 4,75 persen pada tahun 2024 – setara dengan tiga pemotongan seperempat poin – jauh lebih sedikit yang mengharapkan bank sentral untuk mempertaruhkan pemotongan yang lebih dalam. Pernyataan kebijakan Fed hampir tidak berubah dari suara bulan Januari, meskipun referensi tentang perlambatan di pasar tenaga kerja dihapus. “Pertumbuhan lapangan kerja tetap kuat, dan tingkat pengangguran tetap rendah,” kata FOMC. Langkah-langkah pasar dilakukan setelah Fed mempertahankan tiga pemotongan seperempat poin pada tahun 2024, menggagalkan peringatan dari beberapa ekonom bahwa tanda-tanda inflasi yang lebih tinggi baru-baru ini bisa memicu pergeseran ke arah hanya dua pemotongan. Indeks S&P 500 yang berwarna biru ditutup naik 0,9 persen, mencapai rekor baru, melanjutkan reli yang telah mendorong indeks tersebut naik 27 persen sejak Oktober. Komposit Nasdaq naik 1,3 persen. Yield obligasi dua tahun, yang bergerak seiring ekspektasi tingkat suku bunga, turun 0,09 persen poin menjadi level terendah satu minggu sebesar 4,60 persen. “Dot plot hari ini menunjukkan bahwa meskipun Fed mengharapkan pertumbuhan yang lebih cepat dalam jangka pendek dan inflasi yang sedikit lebih tinggi, tidak ada perubahan pada pemotongan suku bunga,” kata Gargi Chaudhuri, kepala strategi investasi iShares, Amerika di BlackRock. “Mereka masih berpikir bahwa mereka perlu secara bertahap menurunkan suku bunga kembali. Saya pikir itu adalah hasil yang sangat baik untuk pasar – bagi pasar ekuitas dan pasar obligasi. Ini merupakan hasil yang sangat baik bagi para investor.” Ketika Powell berbicara, investor di pasar berjangka menambahkan taruhan pada pemotongan suku bunga pada bulan Juni, sehingga peluangnya sekitar 85 persen, dibandingkan dengan 65 persen pada hari Selasa. Eswar Prasad, profesor ekonomi di Universitas Cornell, mengatakan: “Pendekatan konservatif Fed dibenarkan oleh data yang masuk dan oleh partisipan pasar keuangan yang patuh mengikuti jalur proyeksi suku bunga Fed.” Prasad menambahkan: “Tanpa alasan yang kuat untuk menurunkan suku bunga dan dengan persistensi inflasi di atas target yang memberikan sedikit ruang bagi mereka untuk memotong, kepasifan Fed dalam suku bunga sepenuhnya dibenarkan.” Bersamaan dengan pandangan yang lebih optimis terhadap pertumbuhan ekonomi, Fed mengatakan mereka memperkirakan inflasi pengeluaran konsumen dan inti akan mencapai 2,4 persen dan 2,6 persen tahun ini, sementara tingkat pengangguran akan naik menjadi 4 persen dari 3,9 persen. Pada bulan Desember, FOMC memperkirakan inflasi pengeluaran konsumen dan inti CPE sebesar 2,4 persen untuk tahun 2024, dan mengharapkan tingkat pengangguran akan naik menjadi 4,1 persen. Powell menyarankan masih terlalu dini untuk mengetahui apakah tanda-tanda inflasi yang lebih lengket dari yang diharapkan, terutama di sektor jasa, akan bertahan. “Kami akan membiarkan data menunjukkan. Kami tidak tahu apakah ini adalah gangguan sementara atau sesuatu yang lebih,” kata Ketua Fed, menambahkan bahwa ia tidak percaya bahwa pembacaan terakhir benar-benar telah “mengubah cerita secara keseluruhan” dari tekanan harga yang berkurang menjadi 2 persen. Fed juga mengatakan bahwa mereka akan tetap mempertahankan kecepatan di mana mereka mengurangi kepemilikan obligasi dan sekuritas hipotek mereka, proses yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif. Namun, Powell mengatakan bahwa kesan dari komite “adalah bahwa akan sesuai untuk melambatkan laju run-off cukup segera,” meskipun ia menambahkan bahwa “itu tidak berarti bahwa neraca kami pada akhirnya akan menyusut lebih sedikit dari apa yang seharusnya” Raskin, Kepala Riset Tingkat AS di Deutsche Bank, mengatakan bahwa ia berpikir pertemuan tersebut telah menetapkan nada secara keseluruhan “dovish”, karena proyeksi pertumbuhan dan inflasi yang lebih tinggi bertentangan dengan harapan pejabat untuk memotong sebagaimana yang direncanakan. “Hal yang mencolok tentang pernyataan ini adalah seberapa sedikit perubahannya. Ini mungkin adalah perubahan paling sedikit dalam pernyataan yang pernah kita lihat,” katanya. Pelaporan tambahan oleh Peter Wells di New York.
