Menurut 90% ekonom yang disurvei oleh Reuters, Federal Reserve AS akan memotong suku bunga sebesar 25 basis poin pada 18 Desember, dengan sebagian besar mengharapkan jeda pada akhir Januari mengingat kekhawatiran tentang meningkatnya risiko inflasi.
Kebijakan yang diusulkan oleh Presiden terpilih Donald Trump, mulai dari tarif impor hingga pemotongan pajak, diperkirakan akan bersifat inflasi. Trump diperkirakan akan segera melangkah dalam agenda tersebut setelah diresmikan pada 20 Januari.
Berita pada Jumat bahwa pasar tenaga kerja AS terus menurun namun tetap relatif tangguh, memperkuat harapan bahwa Fed dapat memotong suku bunga lagi sebelum mengevaluasi kebijakan pemerintah di awal tahun depan.
\”Dengan laporan tenaga kerja yang menunjukkan lebih banyak kelebihan meskipun pendapatan dan peningkatan pekerjaan yang solid, kami mengulang panggilan kami untuk pemotongan 25bp lainnya oleh Fed pada bulan Desember,\” kata Jonathan Millar, ekonom senior AS di Barclays.
Sebagian besar ekonom, 93 dari 103, dalam jajak pendapat yang dilakukan setelah data tenaga kerja mengharapkan penurunan 25 bps pada pertemuan kebijakan 17-18 Desember, membuat tingkat dana federal menjadi 4,25%-4,50%. Sepuluh melihat tidak ada perubahan.
Futures suku bunga sejalan, dengan pemotongan seperempat poin hampir sepenuhnya dipatok.
Namun, mayoritas ekonom, 58 dari 99, memperkirakan Fed, yang telah mengurangi tingkat dana federal sebesar 75 bps sejak September, akan mempertahankan tingkat pada pertemuan 28-29 Januari. Itu akan kurang dari seminggu setelah Trump kembali ke Gedung Putih.
Setelah itu, tidak ada konsensus yang jelas di antara para ekonom tentang apa yang akan dilakukan Fed.
\”Mereka (Fed) akan menunggu untuk melihat apa yang terjadi tahun depan, apa yang sebenarnya diimplementasikan versus apa yang disajikan sebagai risiko,\” kata Stephen Juneau, ekonom AS di Bank of America.
Fed saat ini sedang berusaha untuk menurunkan tingkat dana ke tingkat netral, yang tidak membatasi maupun merangsang ekonomi. Penilaian terbaru mereka tentang tingkat tersebut adalah sekitar 2,9%.
Ketua Fed, Jerome Powell, baru-baru ini mengatakan para pembuat kebijakan \”dapat lebih berhati-hati saat kami mencoba menemukan netral\” karena ekonomi lebih kuat dan inflasi melebihi perkiraan Fed pada bulan September.
Hampir 60% ekonom, 56 dari 97, memperkirakan setidaknya tiga pemotongan suku bunga sebesar 25 bps lagi pada akhir tahun depan menjadi 3,50%-3,75% atau lebih rendah. Mayoritas itu turun dari lebih dari 90% pada bulan Oktober dan lebih dari 70% pada bulan November.
\”Tahun depan, perbedaan pendapat yang muncul tentang tingkat keterbatasan kebijakan moneter, atau sebaliknya tentang perkiraan tingkat kebijakan netral, kemungkinan akan menjadi lebih kontroversial,\” kata Millar dari Barclays.
\”Sementara itu, tarif yang meningkat pada impor kemungkinan akan menjaga inflasi inti tetap tinggi pada 2025. Dalam konteks itu, kami pikir akan sulit bagi (Fed) untuk memotong suku bunga lebih dari dua kali tahun depan.\”
Ekonomi AS, yang tumbuh 2,8% secara tahunan kuartal lalu, akan tumbuh 2,1% tahun depan dan 2% pada 2026, menurut median jajak pendapat, lebih cepat dari yang dilihat pejabat Fed saat ini sebagai tingkat pertumbuhan non-inflasi sebesar 1,8% dalam beberapa tahun mendatang.
Outlook inflasi 2025 secara umum ditingkatkan dari bulan lalu. Mayoritas 75% ekonom, 36 dari 48, mengatakan risiko timbulnya inflasi kembali di ekonomi tahun depan tinggi. Sisanya mengatakan rendah.
\”Dalam jangka menengah, tarif yang lebih tinggi dan gangguan rantai pasokan potensial akibat kebijakan perdagangan agresif di bawah pemerintahan Trump yang akan datang kemungkinan akan mendorong inflasi inti secara signifikan di atas 3% pada pertengahan 2025,\” catatan David Seif, ekonom utama untuk pasar yang dikembangkan di Nomura.
Fed akan mempublikasikan serangkaian proyeksi terbarunya pada pertemuan Desember.
(Berita lain dari jajak pendapat ekonomi global Reuters)
(Pelaporan oleh Indradip Ghosh; Menjajaki oleh Renusri K dan Mumal Rathore; Penyuntingan oleh Ross Finley dan Chizu Nomiyama)