Indeks Nasdaq-100 (NDX) adalah indeks terkenal di dunia yang berisi 100 perusahaan besar paling inovatif yang tercatat di Pasar Saham Nasdaq. Dimulai dari tahun 1985 dan baru saja merayakan 40 tahun sebagai indeks saham besar terkemuka di AS, NDX sekarang bukan cuma patokan untuk perusahaan inovatif. Ia sudah menjadi dasar untuk ekosistem investasi yang kompleks dan kuat. Perkembangan ini menunjukkan perubahan indeks dari awalnya mendukung perusahaan teknologi baru menjadi patokan yang beragam untuk ekonomi global abad ke-21.
Sekarang – setelah beberapa dekade inovasi produk dan pertumbuhan anggota indeks – Ekosistem ini terutama didorong oleh enam jenis produk berikut:
- Patokan Berbasis Indeks
- Produk yang Diperdagangkan di Bursa (ETF)
- Reksa Dana
- Derivatif
- Asuransi
- Structured Notes (Catatan Terstruktur)
Kami memeriksa ukuran relatif masing-masing produk ini. Ukuran diukur dengan cara berbeda untuk tiap produk (contoh: Open Interest untuk Derivatif, Aset Di bawah Manajemen untuk ETF), tetapi metrik ini distandarkan dengan melihat nilai notional setiap produk sepanjang 2025. Nilai notional mencerminkan leverage dari derivatif. Untuk produk dengan jaminan tunai, AUM dianggap sebagai ukuran nilai notional yang akurat.
Gambar 1: Rata-rata Ukuran Pasar 2025 (Nilai Notional) untuk Produk NDX Global ($)
nasd1
Sumber: Nasdaq, CME, OCC, Factset, Bloomberg, Morningstar. Ukuran ETF dan Reksa Dana mencerminkan AUM yang terhubung ke NDX. Data ukuran total NDX dinyatakan dalam triliun, dibulatkan.
Secara keseluruhan, 46% dari total $1,41 triliun nilai notional Nasdaq-100 di 2025 ada di derivatif, sementara 42% ada di ETF. Dibandingkan dengan pasar AS yang lebih luas, ada dua preferensi investor yang terus terlihat di ekosistem ini:
- Fokus pada eksposur pasif jangka panjang yang mengikuti kinerja NDX. Dengan imbal hasil tahunan di atas rata-rata, peserta pasar biasanya melihat NDX sebagai pembeda, bukan barometer untuk Pasar Saham AS. Karena itu, investor memilih eksposur pasif langsung ke NDX, yang tercermin dari kepopuleran QQQ dan QQQM, yang bersama-sama membentuk hampir 70% kapitalisasi pasar ETF.
- Eksposur yang disesuaikan, fokus pada beta daripada alpha. Investor yang mencari eksposur khusus ke NDX karena dianggap produk “berbeda” biasanya fokus pada manajemen risiko, bukan menghasilkan alpha. Kebutuhan ini dipenuhi oleh berbagai produk, dari pasar derivatif sekitar $650 miliar, hingga pasar untuk structured notes, asuransi, dan ETF leverage sekitar $200 miliar. Solusi berorientasi risiko ini membentuk sekitar 59% aset yang melacak NDX.
Kombinasi strategi pasif dan aktif ini menciptakan lanskap investasi NDX yang dinamis dan tahan lama.
Melihat pertumbuhan NDX dalam 15 tahun terakhir, penting juga untuk memahami bagaimana pasar saham besar AS berkembang selama ini. Saham yang paling berkontribusi pada pertumbuhan pasar terutama adalah anggota NDX; ketujuh perusahaan “Magnificent 7” tercatat di Nasdaq dan termasuk dalam NDX.
Cara yang lebih dinamis untuk mendefinisikan saham besar adalah dengan mengukur kapitalisasi pasar rata-rata dari 5% terbawah saham di Indeks Nasdaq US Large Cap (NQUSL) di akhir setiap tahun. Dengan metode ini, ambang batas saham besar tumbuh dari $4,2 miliar pada 2011 menjadi $22,9 miliar pada 2025 – peningkatan lebih dari lima kali. Grafik di bawah menunjukkan bagaimana perusahaan terkecil dalam NDX dan S&P 500 (SPX) dibandingkan dengan ambang batas dinamis ini:
Gambar 2: Kapitalisasi Pasar Minimum NDX dan SPX vs Ambang Batas Saham Besar Dinamis
Sumber: Nasdaq, Factset, Bloomberg. Data per akhir tahun antara 31/12/2011 dan 31/12/2025.
Hampir semua anggota NDX mengikuti peningkatan ini, sementara SPX memiliki banyak anggota dengan kapitalisasi pasar di bawah ambang batas. Karena anggota NDX lebih konsisten memenuhi syarat sebagai saham besar, komposisi 100 anggotanya di hampir semua sektor menciptakan keseimbangan antara diversifikasi dan eksposur saham besar murni. Ini mendukung pandangan bahwa Indeks Nasdaq-100 adalah indeks saham besar yang lebih sejati dan memperkuat statusnya sebagai “Patokan Abad ke-21”.
Klik di sini untuk melihat white paper lengkap tentang ekosistem Nasdaq-100.
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang NDX, lihat sumber daya berikut:
Halaman Utama | Satu Halaman | Panduan Produk | Patokan Abad ke-21 |
Untuk pembaruan penelitian mingguan, daftar buletin email “Nasdaq-100 Weekly” di sini.
Catatan kaki:
i Saham “Magnificent 7” termasuk Alphabet (induk Google), Amazon, Apple, Meta Platforms (induk Facebook), Microsoft, Nvidia, dan Tesla. Meski biasanya tidak termasuk, kapitalisasi pasar Broadcom dalam beberapa tahun terakhir sering sebanding dengan Tesla.
Penyangkalan:
Nasdaq®, Nasdaq-100 Index®, Nasdaq-100®, NDX®, dan QQQ® adalah merek dagang terdaftar dari Nasdaq, Inc. Informasi di atas hanya untuk tujuan informasi dan edukasi, bukan nasihat investasi. Nasdaq, Inc. dan afiliasinya tidak memberikan rekomendasi membeli atau menjual sekuritas apa pun. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil masa depan. Investor harus melakukan uji tuntas sendiri dan dengan hati-hati mengevaluasi perusahaan sebelum berinvestasi. NASIHAT DARI PROFESIONAL SEKURITAS SANGAT DISARANKAN.
Informasi dalam rilis ini berisi pernyataan forward-looking. Nasdaq memperingatkan pembaca bahwa informasi forward-looking bukan jaminan kinerja masa depan dan hasil sebenarnya bisa berbeda secara material. Pernyataan forward-looking melibatkan sejumlah risiko dan ketidakpastian di luar kendali Nasdaq. Risiko dan ketidakpastian ini dirinci dalam pengajuan Nasdaq ke SEC, tersedia di situs web investor Nasdaq dan SEC. Nasdaq tidak berkewajiban untuk memperbarui pernyataan forward-looking.
© 2026. Nasdaq, Inc. Semua Hak Dilindungi.
Ditulis oleh Pranay Dureja, Derivatives and QIS Index Research, Nasdaq Global Indexes
Tautan Permanen | © Hak Cipta 2026 etf.com. Semua hak dilindungi undang-undang