Investor hati-hati.
Dengan S&P 500 (^GSPC) di rekor tertinggi, beberapa di Wall Street memperingatkan bahwa lonjakan perdagangan spekulatif bisa meningkatkan risiko penurunan pasar.
Analis Goldman Sachs bilang Indikator Perdagangan Spekulatif mereka naik tajam beberapa bulan terakhir. Angkanya sekarang paling tinggi sepanjang sejarah, kecuali saat gelembung dot-com 1998-2001 dan masa COVID 2020-2021, tapi masih jauh di bawah puncak itu.
Indikator ini menunjukkan peningkatan volume perdagangan di saham yang nggak untung, saham murah, dan saham dengan valuasi tinggi dibanding pendapatan.
Selain raksasa “Magnificent Seven” seperti Nvidia (NVDA) dan Tesla (TSLA), beberapa saham dengan volume perdagangan tinggi bulan lalu termasuk permainan spekulatif seperti BigBear.ai (BBAI), Lucid (LCID), dan Plug Power (PLUG).
“Kenaikan aktivitas perdagangan spekulatif menunjukkan risiko kenaikan pasar saham jangka pendek, tapi juga meningkatkan risiko penurunan nanti,” tulis tim Ben Snider dari Goldman hari Kamis.
Analis mencatat, dalam 35 tahun terakhir, lonjakan serupa sering diikuti keuntungan lebih tinggi dalam 3, 6, dan 12 bulan ke depan. Tapi keuntungan ini menurun dalam 2 tahun.
Perdagangan spekulatif juga dibarengi short squeeze tajam. Ini ketika investor yang bertaruh saham akan turun dipaksa beli saham untuk menutupi posisi mereka, dorongan beli ini bikin harga saham naik lebih tinggi.
“Seperti tahun 2021, short squeeze terbaru terjadi bersamaan dengan membaiknya sentimen media sosial dan kenaikan saham favorit trader ritel,” tulis analis.
Saham yang sedang naik dalam rally meme-stock terbaru menurut Wall Street — Krispy Kreme (DNUT), Opendoor (OPEN), dan Kohl’s (KSS) — punya satu kesamaan: mereka banyak di-short.
Sejak Presiden Trump ubah kebijakan tarifnya tanggal 9 April, bertaruh melawan pasar terbukti mahal, karena saham pulih bentuk V.
Analis Goldman Sachs juga mencatat volume call option, atau taruhan harga aset akan naik, baru-baru ini melonjak.
Sementara itu, minat investor pada investasi seperti IPO dan SPAC juga meningkat.
“Rata-rata IPO AS bulan Juni naik 37% di hari perdagangan pertama, bulan terbaik sejak awal 2024 dan termasuk 10% terbaik dalam 3 dekade,” tulis analis.