Saham eToro Group (ETOR) turun setelah perusahaan merilis laporan keuangan pertamanya sebagai perusahaan publik. Platform investasi yang berbasis di Tel Aviv ini go public pada Mei dengan nilai $4.2 miliar. Sayangnya, sahamnya turun 8% setelah laporan, jadi nilai pasarnya jadi mendekati $4 miliar. Investor tampaknya hati-hati meskipun performa dasarnya bagus, seperti Aset yang Dikelola (AUA) naik 54% jadi $17.5 miliar dan akun yang didanai tumbuh stabil.
Reaksi ini terjadi saat pasar kripto masih bergejolak, walau platform seperti eToro catat aktivitas yang kuat. Pendapatan dari kripto naik jadi $1.9 miliar di Q2, naik sekitar $300 juta dari tahun lalu, yang menunjukkan perusahaan ini banyak terpapar aset digital. Dengan saham sekarang diperdagangkan di harga terendah dalam 52 minggu, investor bertanya-tanya apakah ini kesempatan baik untuk beli.
eToro didirikan pada 2007 dan menjalankan platform investasi multi-aset seperti saham, ETF, kripto, dan solusi kekayaan. Berbasis di Tel Aviv, kehadirannya di dunia terus berkembang, termasuk kantor baru di Singapura. eToro memberikan layanan ke lebih dari 3.6 juta akun yang didanai. Nilai pasar eToro mendekati $4 miliar sejak IPO mereka tahun ini.
Saham ETOR memiliki kisaran harga dari $46.03 sampai $79.96 sejak debut, dan terakhir ditutup di $48.14. Ini penurunan yang tajam dari nilai pasar $6 miliar yang dicapai pada hari pertama perdagangan, dan sahamnya turun hampir 17% hanya dalam minggu terakhir. Sebagai pembanding, Indeks S&P 500 (SPY) naik sekitar 25% dalam setahun terakhir, yang menunjukkan ETOR performanya lebih buruk dari pasar umum.
Dari sisi valuasi, eToro memiliki rasio harga-pendapatan (P/E) maju sebesar 21.34 dan rasio harga-penjualan 0.31. Rasio P/E terlihat wajar untuk fintech yang tumbuh, tapi margin keuntungan yang tipis sebesar 1.53% dan tidak adanya P/E trailing membuat saya mempertanyakan ketahanan pendapatannya. Namun, rasio harga-penjualan (P/S) sangat rendah, yang menunjukkan keraguan pasar terhadap pertumbuhan jangka panjangnya jika tidak bisa meningkatkan profit. eToro saat ini tidak membayar dividen, dan karena fokusnya pada reinvestasi untuk pertumbuhan, investor yang cari pendapatan sebaiknya tidak mengharapkannya dalam waktu dekat.
Pada Q2 2025, pendapatan bersih disesuaikan eToro adalah $54.2 juta, dibandingkan dengan $44.2 juta tahun sebelumnya. EBITDA yang disesuaikan naik 31% menjadi $72 juta, terutama karena pendapatan meningkat dan biaya terkontrol. Kontribusi bersih naik 26% menjadi $210 juta, didukung oleh aktivitas perdagangan yang lebih tinggi di berbagai kelas aset.
Manajemen menekankan inovasi produk sebagai pendorong utama, dengan meluncurkan perdagangan saham AS 24/5, memperluas cakupan kripto, dan inisiatif tokenisasi baru untuk saham, ETF, dan futures. Perusahaan juga meluncurkan Smart Portfolios bertenaga AI dan “Tori”, asisten AI di platformnya. Perkembangan ini bertujuan untuk memperdalam keterlibatan pengguna dan menciptakan pembeda dari pesaing.
Arahan untuk sisa 2025 adalah pernyataan percaya diri, dipimpin oleh CEO Yoni Assia mengenai pertumbuhan portofolio jangka panjang melalui kemitraan dengan Franklin Templeton (BEN), masuk ke produk tabungan Prancis, dan ekspansi di Asia dari markasnya di Singapura. Namun, pendapatan bersih GAAP sedikit menurun karena biaya terkait IPO, yang mengingatkan pada risiko eksekusi jangka pendek.
Sentimen Wall Street terhadap eToro masih positif, dan analis memiliki konsensus peringkat "Moderate Buy". Harga target rata-ratanya adalah $68.53, yang menunjukkan potensi kenaikan 42% dari harga sekarang. Perkiraan sangat bervariasi, dari terendah $53 sampai tertinggi $85, yang mencerminkan skeptisisme tentang keberlanjutan pertumbuhan yang dipimpin kripto. Keberhasilan manajemen dalam roadmap tokenisasi dan AI sambil meningkatkan margin laba memberikan alasan untuk kenaikan signifikan dari posisi terendah saat ini, menurut analis. Investor yang berani bertaruh melawan arus dengan adanya kebangkitan minat pada aset digital dan perkembangan inovasi fintech bisa mempertimbangkan saham ETOR untuk sementara waktu.
Pada tanggal publikasi, Yiannis Zourmpanos tidak memegang (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.