Ini adalah The Takeaway dari Morning Brief hari ini, yang dapat Anda daftar untuk menerima di kotak masuk Anda setiap pagi bersama dengan:
“Setiap hari adalah langkah menuju laporan pendapatan triwulanan berikutnya.”
Komentar itu disampaikan kepada saya oleh seorang CEO perusahaan publik beberapa minggu yang lalu saat minum kopi. Ini tentu sesuai dengan apa yang telah saya dengar selama bertahun-tahun dari kepala hubungan investor, CFO, dan CEO.
Mereka yang menjaga angka-angka ini mengatakan kepada saya bahwa mereka terikat pada pasar dan keinginannya, dan mereka menghabiskan waktu yang luar biasa untuk merancang narasi panggilan pendapatan dan merencanakan kisaran panduan.
Semuanya terlihat begitu konyol, mengingat tidak ada keharusan untuk memberikan panduan sama sekali!
Dan hal ini membawa saya pada pemikiran hari ini.
Sekarang mungkin saat yang tepat bagi para eksekutif untuk menggunakan alasan ketidakpastian tarif Trump untuk berhenti memberikan panduan apa pun, sekali dan untuk semua.
Pada dasarnya, bagaimana seseorang bisa percaya pada angka-angka yang ada dalam lingkungan ini (dan lingkungan tiga setengah tahun ke depan) ketika itu bisa berubah dengan satu postingan Truth Social?
CEO Delta (DAL) Ed Bastian mendapat petunjuk minggu ini dan menarik panduan.
CEO Levi’s (LEVI) Michelle Gass mempertaruhkan dan membiarkan panduan keuntungan tahun penuh perusahaan tetap ada.
Saya merasa itu aneh, mengingat Levi’s berpotensi terkena imbas tarif karena asal usul sumbernya. Tak lama sebelum jeda tarif 90 hari Trump, seorang mantan CEO pakaian memberi tahu saya melalui pesan teks bahwa harga celana jeans bisa naik 50% hingga 100%. Tetapi jeda itu tidak termasuk Tiongkok, yang sekarang memiliki tarif 145%.
Tapi hei, setidaknya Gass telah membentuk “task force” internal untuk mulai memahami dampak tarif pada bisnis.
CEO Walmart (WMT) Doug McMillon dan CFO John David Rainey bertemu dengan investor di tengah. Perusahaan memperingatkan tentang laba operasional untuk kuartal pertama tetapi meninggalkan kisaran tahun penuhnya tidak berubah.
“Saya pernah menangguhkan panduan sekali dalam enam tahun saya dan itu selama COVID,” kata mantan CEO Hostess Brands Andy Callahan kepada saya.
Dia menambahkan, “CEO/CFO melakukan banyak pekerjaan untuk memahami ramalan dan melakukan sensitivitas terhadap input tersebut untuk menentukan kisaran HASIL yang DAPAT DIANDALKAN. Ketika dua hal terjadi sekaligus seperti yang terjadi sekarang … yaitu kisaran ketidakpastian yang besar atau waktu yang singkat untuk memecahkan, mereka akan menangguhkan. Tingkat dampak yang terjadi sekarang tidak pasti dan kemungkinan berada di luar kisaran CEO untuk memecahkannya. Mereka kemungkinan akan menangguhkan untuk setidaknya satu kuartal. Panduan tidak diwajibkan dan panduan yang tidak pasti atau tidak akurat lebih buruk daripada penangguhan yang sangat rasional. Dan mengatakan itu tidak termasuk dampak dan tetap mempertahankan panduan itu tidak jujur.”
Para CEO memberi tahu saya bahwa banyak perusahaan kemungkinan besar akan menghapus panduan ketika musim penghasilan dimulai minggu depan. Rasanya seperti langkah yang tepat, meskipun itu dapat memengaruhi harga saham perusahaan. Itulah berarti investor harus menilai perusahaan dengan cara yang berbeda – berpikir lebih seperti buku teks daripada mencoba memprediksi angka laba dan reaksi saham berikutnya.
Saya penasaran, meskipun: Seberapa banyak Anda mengandalkan panduan penjualan dan laba historis dari perusahaan yang Anda miliki? Dan jika Anda sangat mengandalkan panduan tersebut, apakah Anda melakukannya sekarang, mengingat bahwa ramalan yang ada hampir tidak berguna karena ketidakpastian tarif? Saya tertarik mendengar pendapat Anda – beri saya tahu di X @BrianSozzi.
Pengungkapan penuh: Selama bertahun-tahun saya tidak menyukai panduan perusahaan dan telah teguh dalam mengatakan bahwa praktik tersebut seharusnya dihentikan.
Saatnya mengucapkan selamat tinggal pada proyeksi analis dan fluktuasi harga saham dalam detik setelah hasil pendapatan diumumkan!
Saya pikir kelayakan investasi suatu perusahaan seharusnya ditentukan oleh kemurnian kesehatan bisnis, bukan oleh bagaimana bank investasi berpikir bahwa bisnis seharusnya berkinerja berdasarkan berbagai input spreadsheet mereka.
Kesehatan bisnis dapat dinilai dengan memeriksa pertumbuhan penjualan, margin, laba, dan arus kas secara berurutan pada basis absolut dan relatif (saya menyederhanakan di sini, tetapi itu bisa dilakukan dengan cara ini setidaknya).
Namun, inilah pendapat beberapa mantan CEO perusahaan publik terkemuka yang memberi tahu saya tentang menawarkan panduan keuntungan selama masa ketidakpastian ekonomi dan kebijakan yang signifikan, seperti yang terjadi saat ini.
Mantan CEO Cisco John Chambers
“Pedoman umum yang saya ikuti dalam masa ketidakpastian adalah berpihak pada transparansi dan keterbukaan bahkan jika itu memerlukan kisaran yang lebih luas dalam panduan, dengan peringatan yang sesuai, mengingat kondisi pasar.”
Ketua Boston Consulting Group Rich Lesser
“Kami percaya bahwa penundaan dalam perkiraan titik panduan ke depan memang diperlukan untuk industri yang paling terdampak dengan hasil yang paling luas. Ini harus disertai dengan:
Detail tentang pergerakan komponen (mis., tarif, harga, elastisitas, perubahan rantai pasokan, produktivitas & penghematan untuk meredakan tekanan, kemampuan untuk memonetisasi/menjual aset) untuk membantu investor dan analis memodelkan skenario.
Komitmen untuk membagikan sebanyak mungkin secepat mungkin (ideally minggu bukan bulan).
Komitmen untuk kembali ke panduan resmi dalam jangka pendek hingga menengah ketika situasi telah melunak/terstabilkan sedikit.”
Mantan CEO Medtronic Bill George
“Kami telah membahas pertanyaan ini dengan para CEO baru-baru ini.
Dengan ketidakpastian yang diciptakan oleh tarif yang terus berubah dan dampak yang tidak diketahui pada ekonomi dan rantai pasokan, saya percaya bijaksana untuk menahan panduan tentang pendapatan dan laba jangka pendek. Situasi ini mirip dengan apa yang dialami CEO dengan COVID pada tahun 2020.”
Brian Sozzi adalah Executive Editor Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di X @BrianSozzi, Instagram, dan LinkedIn. Tips tentang cerita? Email [email protected].
Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang mempengaruhi saham
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance