Dunia sudah berubah banget, sampai-sampai ritme tahunan juga udah beda. Liburan musim panas sekarang bukan liburan beneran lagi – musim panas yang bagus sekarang adalah yang berlalu tanpa ada krisis global besar.
Tapi selalu ada banyak hal yang terjadi, dan dunia yang super terhubung ini bikin kita musti terus memperhatikan. Sejak awal tahun, kita semua fokus banget sama beberapa masalah penting: perundingan tarif, data inflasi dan lapangan kerja, kekhawatiran soal independensi Fed, ketegangan geopolitik, dan kemajuan serta investasi di AI yang makin besar.
Sekarang kita masuk ke bagian akhir tahun, ini waktu yang tepat untuk reset, dan fokus lagi sama tantangan bisnis ke depan dan cara mengatasinya.
Buat para pemimpin bisnis, tantangan terbesar sekarang adalah ketidakpastian yang makin tinggi. Pemerintah AS mau ubah sistem perdagangan global; inovasi digital yang cepat terus mengubah ekonomi global; kebijakan imigrasi yang ketat bikin kejutan buat pasar tenaga kerja AS; dan yang bikin lebih parah, turunnya tingkat respons survei mempengaruhi kualitas data ekonomi, jadi susah buat melihat perkembangan makro secara real-time.
Untuk menghadapi ketidakpastian yang banyak ini, saya rasa berguna buat mengandalkan empat prinsip.
Empat Prinsip
Pertama, fokus pada hal-hal mendasar untuk mengurangi ‘noise’. Di dalam banjir berita dan opini yang kita terima, rasio informasi yang berguna jadi makin buruk – diperparah sama polarisasi. Memang susah untuk memisahkan hal yang penting, tapi pada akhirnya hal-hal mendasar akan terbukti. Ini benar untuk kebijakan ekonomi: stimulus moneter dan fiskal yang berlebihan memicu inflasi tinggi tahun 2021-23; utang publik yang tidak sustainable di ekonomi maju akan terus menekan yield obligasi dan harus diatasi dengan menyesuaikan pajak dan pengeluaran. Ini juga benar untuk industri dan perusahaan: perusahaan yang investasi di inovasi yang tepat, termasuk AI, seharusnya dapat efisiensi dan pertumbuhan pasar yang lebih besar. Hal-hal mendasar selalu penting. Makanya dalam strategi investasi kami, kami sangat menekankan penelitian hal mendasar, digabung dengan analisis kuantitatif yang mutakhir.
Kedua, tetap berpikiran terbuka. Terkadang, kita keliru menganggap cara yang biasa dilakukan sebagai hukum yang pasti. Itu jalan pintas yang mudah, tapi bisa menyesatkan. Itu salah satu alasan mengapa tarif yang diusulkan belum berdampak buruk langsung seperti yang banyak diprediksi. Perdagangan bebas tidak pernah benar-benar bebas, dan mengubah jaringan rumit hambatan perdagangan dan non-perdagangan yang ada memiliki dampak bertahap yang lebih kompleks. Dan itu juga sebabnya beberapa sinyal resesi klasik gagal dalam beberapa tahun terakhir, dari kurva yield terbalik sampai aturan Sahm tentang perubahan pengangguran. Mereka diperlakukan seperti hukum pasti, padahal mereka hanya pola empiris yang sudah disalip oleh struktur ekonomi yang berkembang cepat. Tetap berpikiran terbuka dan melihat nuansanya lebih sulit, tapi bisa berbuah hasil.
Ketiga, perhatikan gambaran jangka panjang. Bersama dengan fokus pada hal mendasar, ini membantu membedakan perubahan siklus dari titik balik struktural. Satu dekade terakhir dengan suku bunga kebijakan hampir nol dan yield obligasi yang sangat rendah dianggap banyak orang sebagai perubahan struktural: bukti bahwa kita masuk era dimana inflasi bukan lagi bahaya dan yield obligasi akan tetap rendah. Di tahun 2020 Fed mengubah kerangka kebijakan moneternya untuk menekankan bahwa inflasi di bawah target menjadi tantangan terbesar. Sekarang sepertinya jelas bahwa tingkat inflasi dan yield obligasi yang sangat rendah itu adalah fenomena siklus. Tingkat yield sekarang lebih sesuai dengan rata-rata historis beberapa dekade, dan Fed musim panas ini menyesuaikan kerangka kebijakannya. Melihat jangka panjang mungkin terasa tidak intuitif dengan inovasi yang bergerak cepat, tapi ini lebih penting dari sebelumnya.
Keempat, terus bergerak. Beroperasi di lingkungan yang tidak pasti butuh kelincahan, dan membangun kelincahan butuh melatih otot yang berbeda, membangun kemampuan baru, dan mengembangkan lebih banyak pilihan. Di bidang keuangan, ini berarti membuat dan menguji solusi baru dalam operasi kami sendiri dan untuk strategi investasi klien kami, termasuk dengan menggunakan AI; mencoba strategi baru untuk meningkatkan efisiensi dan memperluas akses ke peluang investasi, contohnya dengan teknologi berbasis crypto dan blockchain; dan memperluas penawaran aset alternatif untuk memberikan peluang lebih besar baik untuk peminjam maupun investor. Semua langkah ini dirancang untuk menciptakan nilai langsung untuk klien dan pemegang saham, tapi juga berfungsi untuk menciptakan opsi, memperlebar set alat yang akan memungkinkan kami sebagai perusahaan dan industri secara keseluruhan untuk menangani perkembangan baru tak terduga yang akan datang.
Lingkungan yang tidak stabil ini menantang sekaligus menarik. Ketidakpastian di sekitar kita artinya kita punya banyak hal untuk dipelajari. Tapi keempat prinsip ini bisa bantu kita mengelola risiko dan memanfaatkan peluang yang akan disajikan oleh lingkungan makro yang cepat berubah ini.
Pendapat yang diungkapkan dalam tulisan komentar di Fortune.com adalah pandangan penulisnya saja dan tidak harus mencerminkan pendapat dan keyakinan Fortune.