Mohamed El-Erian mengatakan bahwa Federal Reserve perlu memperbarui fokusnya pada perangnya melawan kenaikan harga setelah laporan pekerjaan bulan September yang mengejutkan menunjukkan bahwa “inflasi tidak mati.”
Komentarnya datang setelah angka Jumat melebihi perkiraan, memicu lonjakan saham AS dan imbal hasil obligasi. Payroll nonfarm naik sebesar 254.000 pada bulan September, yang terbanyak dalam enam bulan.
“Ini bukan hanya pasar tenaga kerja yang solid, tetapi jika Anda mengambil angka-angka ini apa adanya, ini adalah pasar tenaga kerja yang kuat di tahap akhir siklus,” kata El-Erian, presiden Queens’ College, Cambridge, kepada Bloomberg Television pada Jumat.
“Bagi Fed, ini berarti menolak keras tekanan dari pasar untuk memasukkan Anda ke dalam kotak mandat tunggal,” tambahnya. “Cukuplah berbicara tentang, ‘The Fed seharusnya hanya peduli tentang pencapaian pekerjaan maksimum.’”
Investor dengan cepat memangkas taruhan atas pelonggaran kebijakan Fed yang lebih tajam pada bulan November dan Desember setelah rilis tersebut. Data juga menunjukkan tingkat pengangguran turun secara tak terduga menjadi 4,1%, sementara pertumbuhan upah tahunan meningkat menjadi 4%.
Para pedagang swap sekarang memperhitungkan sedikit lebih dari 50 basis poin pemangkasan suku bunga dari bank sentral AS sebelum akhir tahun, turun dari lebih dari 60 pada hari Kamis. Mereka telah menjadi sangat skeptis terhadap pelonggaran lebih lanjut sehingga mereka tidak lagi sepenuhnya memasukkan kenaikan seperempat poin pada bulan November. Imbal hasil dari obligasi dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan naik setelah rilis, diperdagangkan lebih dari 18 basis poin lebih tinggi pada 3,89%.
“Bagi pasar, ini menolak harapan pemotongan suku bunga yang terlalu agresif oleh Fed,” kata El-Erian, yang juga kolumnis Bloomberg Opinion. “Ini akan membuat pasar lebih dekat dengan yang kemungkinan terjadi.”
Pejabat Fed Austan Goolsbee memiliki pendapat yang berbeda setelah data tersebut. Dia mengatakan laporan pekerjaan mendukung kasus untuk suku bunga lebih rendah dalam beberapa bulan ke depan sambil mengakui bahwa fokus bank sentral seharusnya tetap pada tren inflasi dan pasar tenaga kerja dalam jangka panjang.
“Bahwa kami mendapatkan angka yang luar biasa, saya sangat senang dengan itu, tetapi jangan sampai kita kehilangan fokus pada apa yang menjadi benang merah dalam jangka panjang,” kata Goolsbee, presiden Federal Reserve Bank of Chicago, kepada Bloomberg Television.
“Sebagian besar anggota komite merasa bahwa kondisinya akan membaik dalam hal inflasi, bahwa kami akan semakin mendekati target 2%, bahwa tingkat pengangguran akan stabil di titik penuh pekerjaan, dan bahwa suku bunga akan turun banyak dalam 12 hingga 18 bulan mendatang,” kata Goolsbee.
Kisah berlanjut
–Dengan bantuan dari Jonathan Ferro, Lisa Abramowicz, Annmarie Hordern, dan Michael McKee.
(Memperbarui harga pasar, menambahkan komentar dari Goolsbee.)
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.