Ekspor China menyusut tajam pada bulan Maret sementara impor secara tak terduga mengecil, di bawah prediksi dengan selisih yang besar, menyoroti tugas berat yang dihadapi para pembuat kebijakan saat mereka mencoba untuk memperkuat pemulihan ekonomi yang belum stabil. Data yang suram ini merupakan kemunduran bagi ekonomi terbesar kedua di dunia setelah awal tahun yang secara umum lebih baik dari yang diharapkan. China telah berjuang untuk mencapai pemulihan pasca-COVID yang berkelanjutan, dibebani oleh krisis properti yang berlarut-larut, utang pemerintah daerah yang meningkat, dan belanja sektor swasta yang lemah.
Ekspor dari China turun 7,5% year-on-year bulan lalu menurut data bea cukai yang diperlihatkan pada hari Jumat, penurunan terbesar sejak Agustus tahun lalu dan dibandingkan dengan penurunan 2,3% yang diprediksi dalam jajak pendapat Reuters oleh para ekonom. Mereka telah naik 7,1% dalam periode Januari-Februari.
Data tersebut dirilis setelah pasar saham di daratan China tutup, namun indeks-indeks utama di Hong Kong melanjutkan kerugian hingga lebih dari 2%.
“Meskipun terjadi penurunan lebih besar dari yang diharapkan dalam nilai ekspor year-on-year, volume ekspor naik ke rekor tertinggi,” analis di Capital Economics mengatakan, menunjukkan bahwa eksportir China terus menurunkan harga untuk mempertahankan penjualan di tengah permintaan domestik yang tetap lemah.
Beberapa ekonom juga mengatakan bahwa basis perbandingan yang lebih tinggi tahun lalu sebagian menyebabkan penurunan ekspor, dengan mencatat bahwa produksi melonjak pada Maret tahun lalu ketika banyak pekerja pulih dari gelombang infeksi COVID-19.
Pada kuartal pertama, baik ekspor maupun impor naik 1,5% year-on-year.
Eksportir China mengalami masa sulit sebagian besar tahun lalu karena kenaikan suku bunga yang meroket membebani permintaan dari luar negeri. Dengan Federal Reserve dan negara-negara maju lainnya tidak menunjukkan urgensi untuk menurunkan tingkat pinjaman, para produsen mungkin akan menghadapi tekanan lebih lanjut saat mereka berusaha untuk memperkuat penjualan di luar negeri.
Kris Lin, pemilik pabrik produk pencahayaan, menghabiskan puluhan ribu yuan untuk menyewa stan di pameran dagang terbesar China minggu depan, namun dia tidak memiliki harapan yang tinggi.
“Sedikit demi sedikit pembeli dari Eropa dan AS semakin jarang datang untuk memeriksa produk kami dalam beberapa tahun terakhir,” kata Lin.
Para analis memperingatkan kekhawatiran Barat atas kelebihan kapasitas China di beberapa industri dapat membawa lebih banyak hambatan perdagangan bagi pusat manufaktur dunia.
Pabrikan mobil China mengekspor 1,32 juta kendaraan pada kuartal pertama, naik 23,9% dari tahun sebelumnya.
Bea cukai tidak memberikan rincian berapa banyak di antaranya yang merupakan kendaraan listrik, yang bersama dengan ekspor panel surya murah dan barang-barang energi bersih China lainnya, memicu gesekan yang meningkat dengan AS dan Eropa.
China, dari pihaknya, mengatakan bahwa sistem produksinya jauh lebih kompetitif. Penggunaan kapasitas industri di China lebih rendah daripada di sebagian besar Barat, tetapi tidak begitu jauh.
Sementara ekspor secara keseluruhan melemah bulan lalu, pengiriman baja mencapai level tertinggi sejak Juli 2016, dan melonjak 30,7% pada kuartal pertama.
Data perdagangan tersebut muncul sebelum data PDB kuartal pertama pada hari Selasa mendatang.
Dampak penurunan ekspor pada bulan Maret kemungkinan tidak besar, karena pertumbuhan PDB riil lebih erat terkait dengan volume, daripada nilai ekspor, kata Tianchen Xu, seorang ekonom di Economist Intelligence Unit.
“Namun, data tersebut menunjukkan penurunan harga ekspor, yang akan menjadi beban bagi PDB nominal,” tambahnya.
Ekonomi China kemungkinan tumbuh 4,6% pada kuartal pertama dari tahun sebelumnya — yang terendah dalam setahun — menurut jajak pendapat Reuters pada hari Kamis, menjaga tekanan terhadap para pembuat kebijakan untuk mengumumkan lebih banyak langkah stimulus.
Menanggapi pertanyaan tentang kelebihan kapasitas dalam konferensi pers pada hari Jumat, wakil kepala administrasi bea cukai Wang Lingjun mengatakan: “Kami tidak berpikir bahwa penurunan harga produsen berarti kelebihan kapasitas yang disebut-sebut, karena penurunan harga terkait dengan fluktuasi harga bahan baku, peningkatan teknologi, dan pengorbanan sukarela keuntungan oleh produsen.”
SINYAL BERCAMPUR
Impor untuk bulan Maret juga mengecewakan, menurun 1,9% year-on-year setelah pertumbuhan 3,5% dalam dua bulan pertama, melebihi kenaikan yang diharapkan 1,4%.
Angka yang lemah tersebut menyoroti permintaan domestik yang lesu, yang juga ditunjukkan oleh data Kamis yang menunjukkan inflasi konsumen lebih dingin dari yang diharapkan bulan lalu, sementara deflasi di pabrik tetap berlanjut.
Ekonomi China memulai tahun ini dengan cukup solid setelah para pembuat kebijakan meluncurkan langkah-langkah dukungan pada paruh kedua 2023 untuk membangkitkan konsumsi rumah tangga, investasi swasta, dan kepercayaan pasar.
Namun, pertumbuhan di raksasa Asia tersebut tetap tidak merata dan para analis tidak mengharapkan pemulihan penuh dalam waktu dekat terutama karena krisis sektor properti yang berlarut-larut, yang beberapa analis khawatir bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk diselesaikan.
Dengan dua mesin pertumbuhan tradisional China — properti dan perdagangan — yang terhenti, para pembuat kebijakan telah mencoba untuk beralih ke penggerak baru seperti teknologi tinggi dan energi bersih, meski para analis mencatat bahwa itu akan memakan waktu.
Lembaga pemeringkat Fitch menurunkan prospek peringkat kredit kedaulatan China menjadi negatif pada hari Rabu, dengan mencatat risiko terhadap keuangan publik karena pertumbuhan melambat dan utang pemerintah meningkat.
China bulan lalu menetapkan target pertumbuhan tahunan sekitar 5%, yang para analis gambarkan sebagai ambisius karena mereka mencatat bahwa ekspansi 5,2% tahun lalu berasal dari tahun 2022 yang terkena dampak COVID.
Dalam hal fiskal, China berencana untuk menerbitkan 1 triliun yuan ($138,18 miliar) dalam obligasi ultra-panjang khusus untuk mendukung area-area kunci. Mereka juga menaikkan kuota penerbitan obligasi khusus 2024 untuk pemerintah daerah.
Dalam upaya lebih lanjut untuk menghidupkan kembali permintaan, kabinet bulan lalu menyetujui rencana yang bertujuan untuk mempromosikan peningkatan peralatan skala besar dan penjualan barang konsumen. Kepala perencana ekonomi negara tersebut memperkirakan rencana tersebut dapat menghasilkan permintaan pasar lebih dari 5 triliun yuan setiap tahun. ($1 = 7,2367 renminbi)