Pada hari Kamis, Agora menjadi perusahaan stablecoin terkini yang dapat perhatian investor ventura besar. Startup kripto ini mengumumkan pendanaan $50 juta yang dipimpin Paradigm, perusahaan VC fokus blockchain.
Agora didirikan oleh Nick van Eck—anak CEO manajemen investasi terkenal Jan van Eck—bersama pakar kripto Drake Evans dan Joe McGrady. Mereka bersaing di pasar yang semakin ramai, didominasi rival seperti Circle dan Tether.
Dengan pendanaan baru ini, yang menyusul putaran awal $12 juta tahun lalu, Agora berharap mengembangkan AUSD—stablecoin mereka yang terkait dengan aset dasar seperti dolar AS. Agora menawarkan layanan white-labeling ke perusahaan lain, memungkinkan mereka meluncurkan versi AUSD dengan merek sendiri yang memanfaatkan interoperabilitas dan likuiditas stablecoin tersebut.
"Kami ingin membuat sesuatu yang baru, yaitu mulai dengan membangun jaringan," kata van Eck ke Fortune. "Kami selalu punya pandangan untuk melakukan penerbitan white-label dengan cara berbeda dari pesaing."
Ledakan Stablecoin
Meski industri blockchain lama didominasi Bitcoin dan Ethereum, stablecoin jadi target investasi ventura tahun ini. Sektor ini mencari "killer app" untuk adopsi lebih dari sekadar spekulasi. Stablecoin menawarkan transaksi instan dan murah antarorang, perusahaan, dan lintas negara.
Setelah mengumumkan pendanaan awal tahun lalu, Agora langsung menghadapi persaingan ketat dari Tether dan Circle—yang kapitalisasi pasarnya masing-masing $158 miliar dan $62 miliar. Agora baru $130 juta. Tapi, dengan semakin banyak perusahaan—termasuk raksasa non-kripto seperti Meta dan Apple—mulai tertarik stablecoin, Agora yakin akan ada banyak pemenang.
Berbeda dari Tether dan Circle, model bisnis Agora fokus pada membantu perusahaan lain meluncurkan stablecoin mereka—mirip Paxos, yang bekerja sama dengan PayPal untuk meluncurkan PYUSD. Tapi, bedanya, perusahaan yang bekerja dengan Agora akan meluncurkan stablecoin berbasis AUSD, memperkuat jaringan dan manfaat likuiditas.
Agora telah bekerja dengan perusahaan kripto seperti Polygon untuk membuat stablecoin khusus proyek DeFi. Namun, van Eck bilang mereka juga berharap bekerja dengan perusahaan non-blockchain.
Tantangan Regulasi
Ketika Agora diluncurkan musim panas lalu, regulasi stablecoin di AS masih belum jelas, sehingga mereka mencari pelanggan di luar negeri. Ini bisa berubah jika parlemen AS menyetujui undang-undang yang mengatur sektor ini.
Van Eck mengatakan Agora mungkin melayani entitas AS jika regulasi disahkan. Mereka telah mengajukan izin pengiriman uang di beberapa negara bagian. Namun, fokus mereka tetap di luar AS, di mana permintaan stablecoin lebih tinggi karena volatilitas mata uang lokal dan kebutuhan pembayaran lintas batas.
"Banyak lembaga keuangan di luar AS bergerak lebih agresif daripada perusahaan di AS," katanya. "Di AS, banyak yang hanya membicarakan ini karena sedang tren."
Pembagian Hasil
Tidak seperti stablecoin besar semacam Tether dan USDC, Agora dirancang untuk membagi hasil (yield) dari aset pendukung dengan mitranya.
"Sejak awal, kami percaya stablecoin harus dijalankan seperti barang publik—sebagian besar pendapatan harus diberikan kepada yang memberikan nilai dalam jaringan moneter ini," kata Evans.
Agora bekerja sama dengan State Street dan VanEck—perusahaan investasi ayah van Eck—untuk mengelola cadangannya.
Dukungan Paradigm
Mayoritas investasi berasal dari Paradigm—perusahaan ventura kripto pendiri Coinbase Fred Ehrsam dan Matt Huang. Partner mereka, Charlie Noyes, menyebut produk Agora sebagai "batteries-included stablecoin"—memungkinkan perusahaan cepat membuat versi mereka sendiri tanpa perlu merekrut banyak insinyur.
Noyes mengakui lanskap kompetitif, di mana perusahaan menghabiskan banyak uang dan taktik agresif untuk adopsi produk mereka. Tapi, kombinasi layanan white-label, interoperabilitas, dan pembagian pendapatan Agora bisa jadi pilihan menarik.
"Persaingan ketat, tapi belum banyak yang benar-benar menonjol," katanya.
Diperbarui untuk klarifikasi investasi Dragonfly di putaran Seri A.