Unlock the Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Para eksekutif senior Thames Water akan menerima insentif “retensi” mewah sebagai bagian dari pinjaman darurat £3 miliar yang disepakati oleh utilitas yang mencari untuk menghindari renasionalisasi.
Beberapa eksekutif berhak mendapatkan “50 persen dari gaji; bonus yang sangat substansial” sebagai bagian dari pinjaman yang disepakati dengan para kreditur termasuk dana lindung nilai AS Elliott Management dan Silver Point Capital, ketua Thames Water Sir Adrian Montague memberitahu para anggota parlemen pada hari Selasa.
Montague mengklaim bahwa Thames Water harus terus membayar bonus untuk mencegah perusahaan pesaing menggaet karyawan terbaiknya.
“Kami memiliki skema bonus untuk melindungi sumber daya paling berharga kami, yaitu tim manajemen senior,” kata Montague kepada komite seleksi lingkungan lintas partai.
Bonus akan dibayarkan dalam tiga tahap selain dari gaji tahunan dan penghargaan lainnya, kata para anggota parlemen.
Montague, seorang veteran City of London, mengakui bahwa ini adalah kesepakatan yang tidak biasa: “Ini adalah pertama kalinya saya mengalami ini, saya sudah melakukan beberapa restrukturisasi sepanjang waktu saya,” katanya. “Kami membutuhkan tim ini untuk tetap tinggal.”
Chris Weston, mantan eksekutif British Gas, diangkat sebagai chief executive Thames Water pada Desember 2023 dan dikritik karena menerima bonus £195.000 untuk tiga bulan pertamanya di pekerjaan tersebut. Dia mendapatkan paket total bayaran sebanyak £2,3 juta setahun.
Pemeriksaan komite seleksi ini datang ketika Thames Water, utilitas air terbesar di Inggris, berusaha menahan renasionalisasi di bawah skema administrasi khusus pemerintah. Perusahaan tersebut, yang melayani sekitar seperempat populasi negara itu, sedang berjuang di bawah beban gunung hutang £20 miliar dan sedang dalam pembicaraan eksklusif dengan perusahaan ekuitas swasta KKR untuk mengambil alih bisnis.
Pinjaman kreditur sebesar £3 miliar — yang dipertanyakan di pengadilan oleh pemegang obligasi pesaing — datang dengan suku bunga 9,75 persen, ditambah biaya. Tapi Montague berpendapat bahwa perusahaan harus menyetujui kesepakatan tersebut karena “krisis keuangan yang menakutkan” Thames Water berarti utilitas air terbesar di Inggris tersebut hanya memiliki kas lima minggu pada beberapa waktu dalam setahun terakhir.
“Thames dalam tahun terakhir hampir habis uang sepenuhnya. Ada waktu dalam tahun terakhir ketika kami memiliki likuiditas lima minggu: menjalankan korporasi sebesar £20 miliar dengan likuiditas lima minggu — jujur, itu menakutkan,” katanya kepada para anggota parlemen pada hari Selasa.
Direkomendasikan
Montague membela kesepakatan untuk memberikan KKR hak eksklusif untuk kesepakatan, meskipun Thames Water menerima lima tawaran lain. “Tawaran KKR jauh lebih baik, secara teknis, finansial, dalam hal komitmen untuk menyediakan ekuitas, mereka unggul,” katanya.
Dia menambahkan bahwa dia mengharapkan sebagian besar dewan akan mundur jika kesepakatan £4 miliar KKR dikonfirmasi: “Ketika Anda memiliki perubahan kontrol perusahaan besar seperti ini, Anda harus mengharapkan akan ada perubahan besar dalam dewan, mungkin pemilik ekuitas baru ingin mempertahankan beberapa orang tetapi harapan adalah bahwa mayoritas akan mundur.”