Ekonomi Australia tumbuh dengan kecepatan yang sangat lambat pada kuartal Desember karena tekanan yang kuat pada pendapatan rumah tangga membuat belanja konsumen terhenti, memperkuat taruhan pasar bahwa langkah selanjutnya dalam tingkat suku bunga akan turun.
Perlambatan tersebut mengkonfirmasi bahwa biaya pinjaman yang tinggi bekerja dengan sangat baik untuk meredam permintaan, mendorong menteri keuangan Jim Chalmers untuk menyatakan bahwa keseimbangan risiko dalam ekonomi bergeser dari inflasi ke pertumbuhan.
Data dari Australian Bureau of Statistics pada hari Rabu menunjukkan Produk Domestik Bruto (PDB) riil naik 0,2% pada kuartal keempat, di bawah perkiraan sebesar 0,3%. Angka tersebut dibandingkan dengan ekspansi 0,3% yang direvisi naik pada kuartal sebelumnya.
Pertumbuhan tahunan melambat menjadi 1,5%, turun dari 2,1% kuartal sebelumnya dan terendah sejak awal 2021, ketika ekonomi sedang keluar dari resesi yang dipicu pandemi.
Dalam tanda yang menunjukkan lemahnya permintaan domestik, belanja rumah tangga sama sekali tidak menambah pertumbuhan ekonomi pada kuartal keempat, karena kenaikan 0,7% dalam belanja kebutuhan pokok dikompensasi oleh penurunan 0,9% dalam belanja diskresioner.
Data ABS menunjukkan rumah tangga lebih banyak menghabiskan uang untuk listrik, sewa, makanan, dan kesehatan sambil memangkas pengeluaran untuk hotel, kafe, dan restoran serta hal-hal seperti pembelian kendaraan baru dan pakaian serta alas kaki.
“Konsumen Australia menderita akibat tingginya suku bunga dan tekanan biaya hidup, sementara tingkat investasi perumahan tetap lesu,” kata mitra Deloitte Access Economics, Stephen Smith.
“Tidak cukup permintaan dalam ekonomi Australia untuk membenarkan klaim RBA tentang inflasi ‘dalam negeri’… Kebijakan moneter dan fiskal perlu beralih dari mengendalikan inflasi menjadi merangsang pertumbuhan ekonomi.”
RBA telah menaikkan suku bunga sebesar 425 basis poin sejak Mei 2022 untuk mengendalikan inflasi, dan tidak menutup kemungkinan kenaikan lain akibat tekanan harga jasa yang tetap tinggi, meskipun inflasi inti telah turun ke level terendah dua tahun.
Bank sentral memperkirakan ekonomi akan melambat menjadi 1,5% secara tahunan pada akhir tahun lalu dan menjadi 1,3% pada pertengahan 2024.
Australia tidak sendirian dalam menghadapi tekanan pertumbuhan. Secara global, pertumbuhan ekonomi melambat sebagai respons terhadap tingkat suku bunga yang tinggi, mendorong harapan pemangkasan suku bunga lebih lanjut dalam tahun ini. Baik Jepang maupun Britania Raya tergelincir ke dalam resesi pada paruh kedua tahun lalu, sementara ekonomi zona euro juga terhenti.
Pertumbuhan di Australia didukung oleh imigrasi rekord, namun jika dilihat dari per kapita, PDB turun 0,3% untuk kuartal Desember, menyusut selama tiga kuartal berturut-turut dalam serangkaian penurunan terpanjang sejak tahun 1982.
Meskipun rasio tabungan rumah tangga memantul menjadi 3,2%, masih rendah setelah berada pada 1,9% pada kuartal sebelumnya.
Perdagangan bersih menjadi pendorong pertumbuhan yang signifikan, dengan penurunan impor – berkat penurunan pengeluaran warga Australia di luar negeri – menambahkan 0,7 poin persentase pada pertumbuhan PDB kuartal keempat.
“Menangani inflasi masih menjadi kekhawatiran utama kita, namun angka-angka ini menunjukkan bahwa keseimbangan risiko dalam ekonomi kita bergeser dari inflasi ke pertumbuhan,” kata Menteri Keuangan Jim Chalmers dalam sebuah briefing.
“Jika melihat angka kuartalan ini, jika melihat cara inflasi turun dengan cara yang menyambut dan menggembirakan, kita perlu merespons hal tersebut,” kata Chalmers, yang diperkirakan akan mengungkapkan anggaran pemerintah pada bulan Mei.
Para analis memperkirakan ekonomi akan terus melambat dalam beberapa bulan ke depan sebelum mendapatkan kembali kecepatan pada paruh kedua tahun ini. Pasar memperkirakan pemotongan suku bunga pertama dari RBA akan datang pada bulan Agustus.
“Artinya 2024 akan menjadi cerita dua paruh. Yang pertama ditandai oleh tekanan biaya hidup yang berlangsung dan yang kedua oleh keringanan dalam bentuk pemotongan pajak dan suku bunga,” kata Harry Murphy Cruise, Ekonom Moody’s Analytics.